Mikä on käteisvakuuslainaus
Rahat joukkovelkakirjalainoille on Yhdysvaltain keskuspankin termiinijärjestelmässä (TAF) käytetty lainarakenne, jonka nojalla lainanottajat saavat käteislainan käyttämällä vakuutena koko tai osaa omasta joukkovelkakirjalainasalkustaan. Käteisvakuudelliset vakuudelliset lainat ovat suosittu vaihtoehto arvopaperien lainausmarkkinoilla.
RAHOITTAMINEN Rahat lainanannosta
Joukkovelkakirjalainarahoitusta ei pidä sekoittaa joukkovelkakirjalainalainarakenteeseen, jossa lainanottaja ottaa joukkovelkakirjoja käteisvarojen sijasta. Joukkovelkakirjalainalainauksessa kaikki lainatapahtumat perustuvat vakuutena käteisellä. Vaikka joukkovelkakirjalainan antolainaus voi vaikuttaa suhteellisen yksinkertaiselta, matalan riskin strategialta, asiantuntijat varoittavat, että siihen liittyy merkittäviä ja toisinaan piilotettuja riskejä.
Yksi joukkovelkakirjalainarahoituksen merkittävä etu on, että se antaa lainanottajalle mahdollisuuden saada käteislaina lyhyessä ajassa ilman, että muilla taloudellisilla seikoilla tulisi käydä läpi. Käyttämällä omaa joukkovelkakirjalainaa vakuutena, he pystyvät pohjimmiltaan takaamaan itsensä ja virtaviivaistamaan lainan hyväksymisprosessia. Raha joukkovelkakirjalainarakenteesta suosii luonnollisesti lainanottajia, joiden kanssa työskentelee korkea rahamäärä, mihin kaikki lainanottajat eivät pääse.
Kassaedut ja haitat joukkovelkakirjalainanannossa
Yksi vakuuden käteismarkkinatransaktioista on se, että käteisvarojen käyttäminen vakuutena vähentää arvopaperin korvaamiseen liittyvää riskiä, jos lainanottaja ei palauta sitä, koska käteistä käytetään sen sijaan. Joukko joukkovelkakirjalainalainausjärjestelmän eduista ja yleisyydestä huolimatta jotkut asiantuntijat varoittavat kuitenkin, että joukkovelkakirjalainalainausvarojen liiallinen käyttö voi heikentää rahoitusjärjestelmää.
Esimerkiksi rahoituslehti Ajankohtaista selitti, kuinka joukkovelkakirjalainajärjestelmään liittyvä käteisriski voi syntyä, kun vaihdettu käteinen sijoitetaan sitten uudelleen ja etenkin jos se sijoitetaan uudelleen aggressiivisesti. Kassainvestointeihin sisältyy yleensä sekä likviditeetin että maturiteetin muutos, mikä voi johtaa tulimyyntiin ja juoksevaan käyttäytymiseen. Likviditeettimuutos voi tapahtua, jos kassavarojen myyntiin tarvittava aika ylittää liiketoimen maturiteetin, kun taas maturiteetin muutos voi tapahtua, kun hankittujen varojen maturiteetti on enemmän kuin lainakaupan maturiteetti. Uutiskirje toteaa, että sekä liiallinen maturiteetti että likviditeetin muutos käteisarvopaperien lainaamisesta vaikuttivat vuoden 2008 finanssikriisiin.
