Mikä on Kanarian puhelu
Kanarianpuhelu on korotussidos, jota ei voida soittaa ensimmäisen vaiheen suorittamisen jälkeen. Vaiheittainen joukkovelkakirjalaina on sellainen, jossa joukkovelkakirjalaina maksaa alkuperäisen kuponkikoron kauden ensimmäiseksi määrätyksi ajanjaksoksi ja siirtyy sitten korkeampaan korkoon jäljellä olevina ajanjaksoina.
Kanariansoitolla joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija varaa mahdollisuuden soittaa takaisin joukkovelkakirjalainan, kunnes ensimmäinen vaihe on saavutettu, mutta ei voi kutsua sitä takaisin sen jälkeen. Kanarianpuhelun harjoittaminen voi tapahtua vain ennalta määrättyinä päivinä.
BREAKING DOWN Canary-puhelu
Kanarianliittymätilanteessa, jos joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija päättää olla soittamatta ennen Kanarian puhelun päättymistä, joukkovelkakirjalaina pysyy tyypillisenä vaihto-obligaationa, jossa kuponkikorko nousee jokaisella korotusjaksolla. Lehdessä kerrotaan yksityiskohtaiset päivämäärät, jolloin kanarianpuhelu voidaan soittaa takaisin. Tällä tavalla se muistuttaa Bermudan vaihtoehtoa. Bermudan optiolla haltijalla on oikeus käyttää tätä optiota ennalta määrätyin väliajoin tai päivämäärinä sopimuksen voimassaoloaikana.
Yksi etu korotettavien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskijoihin on, että se tarjoaa heille suojataktiikan korkojen laskusta vastaan. Kanariansaantioptioilla liikkeeseenlaskija menettää tämän edun, kun ensimmäinen lisäysjakso on kulunut. Kanarianpuhelut voivat lisätä korkovelkakirjalainoja houkuttelevammiksi sijoittajille.
Sijoittajat, jotka ostavat ja hallussaan arvopapereita, kuten lisälainoja. Yleensä, koska korkovaihtelu ei vaikuta niihin yhtä paljon kuin perinteiset joukkovelkakirjat. Vaihtoehtoiset joukkovelkakirjalainat ja erityisesti ne, joilla on kanarianpuhelut, ovat erityisen houkuttelevia silloin, kun korot todennäköisesti nousevat nopeasti nousunopeuden yläpuolelle. Vaikka tietysti tämä korkotason muutos voi usein olla vaikea ennustaa tarkasti varmuudella.
Esimerkki Kanarian puhelusta
Tässä tilanteessa Acme-yhtiö laskee liikkeeseen seitsemän vuoden joukkovelkakirjan, jolla on kanarianvaihtooptio. Alkuperäinen kuponkikorko on 6 prosenttia. Korko astuu jopa 7 prosenttiin kahden vuoden kuluttua, lisäkorotuksella 2–3 vuoden välein.
Neljän vuoden pisteessä avoimien markkinoiden korko on saattanut laskea 5 prosenttiin. Tässä vaiheessa Acme Company haluaisi soittaa joukkovelkakirjalainalle ja laskea velan uudelleen markkinoille alhaisemmalla markkinakorolla. Heillä ei kuitenkaan enää olisi tätä mahdollisuutta kanarian puhelun takia. Kanarianvaihtoehto rajoitti heidän kykynsä soittaa takaisin vain ensimmäisen korotuskohdan päivämäärään, joka tapahtui kahden vuoden merkinnällä.
