Alexander Hamilton tunnusti jo vuonna 1781, että ”useimmat kaupalliset maat ovat pitäneet tarpeellisena perustaa pankkeja, ja ne ovat osoittautuneet onnellisimmiksi moottoriksi, joita koskaan keksittiin kaupan edistämiseksi.” Sittemmin Amerikka on kehittynyt suurimmaksi taloudeksi maailman kanssa eräitä maailman suurimmista rahoitusmarkkinoista. Mutta polkuun tuolloin tähän päivään ovat vaikuttaneet monet eri tekijät ja jatkuvasti muuttuva sääntelykehys. Tämän kehyksen muuttuvalle luonteelle on paras ominaista heilurin heilahdus, joka värähtelee kahden suuremman ja pienemmän säätelyn vastakkaisen navan välillä. Voimat, kuten halu parempaan taloudelliseen vakauteen, enemmän taloudellista vapautta tai pelko liiallisesta voimasta keskittyä liian harvoihin käsiin, ovat ne, jotka pitävät heilurin heilumasta edestakaisin.
Varhaiset sääntelyyritykset Antebellum America
Amerikan pankkisääntely oli Yhdysvaltain ensimmäisen pankin perustamisesta lähtien vuonna 1791 National Banking Act -lakiin (1863), ja se oli Amerikassa kokeellinen sekoitus liittovaltion ja osavaltioiden lainsäädäntöä. Sääntelyä motivoi toisaalta tarve lisätä keskitettyä valvontaa rahoituksen ja laajemmin koko talouden vakauden ylläpitämiseksi. Toisaalta sitä motivoi pelko liiallisesta hallinnasta keskittyä liian vähän käsiin.
Siitä huolimatta, että se tuotti suhteellisen taloudellisen ja taloudellisen vakauden, Yhdysvaltain ensimmäinen pankki vastusti perustuslain vastaista asemaa, koska monet pelkäsivät siirtävänsä liiallisen toimivallan liittohallitukselle. Sen vuoksi sen peruskirjaa ei uusittu vuonna 1811. Kun hallitus kääntyi valtion pankkien rahoittamiseen vuoden 1812 sodan ja sitä seuranneen luoton huomattavan liiallisen laajenemisen myötä, tuli yhä ilmeisemmäksi, että taloudellinen tila oli palautettava. Vuonna 1816 Yhdysvaltain toinen pankki saisi peruskirjan, mutta myös se myöhemmin antautui poliittisiin pelkoihin liittovaltion hallitukselle antaman määräysvallan suhteen ja hajotettiin vuonna 1836.
Ei vain liittovaltion tasolla, mutta myös valtion pankkitoiminnan tasolla, virallisen lakien hankkiminen oli erittäin poliittista. Perustamissopimuksen onnistunut hankkiminen riippui pikemminkin osoitetusta pätevyydestä taloudellisissa asioissa kuin finanssikysymyksissä. Poliittisten lahjoitusten tekeminen oli yleistä. Toisen pankin purkamisen aikaan oli yhä enemmän tarvetta paeta lakien rahtaamisen poliittisesti korruptiota. Uusi "ilmaisen pankkitoiminnan" aikakausi nousi useiden valtioiden kanssa, jotka antoivat vuonna 1837 lakia, joilla poistettiin velvollisuus hankkia pankin hoitamiseksi virallisesti laki. Vuoteen 1860 mennessä suurin osa valtioista oli antanut tällaiset lait.
Tässä ilmaisen pankkitoiminnan ympäristössä kuka tahansa voi käyttää pankkia, mikäli muun muassa, että kaikki liikkeeseen lasketut setelit palautetaan asianmukaisella turvallisuudella. Vaikka tämä ehto vahvisti setelien liikkeeseenlaskun uskottavuutta, se ei taannut lainan (kulta tai hopea) välitöntä lunastamista, mikä olisi tärkeä kohta. Vapaapankkitoiminnan aikakausi kärsi taloudellisesta epävakaudesta, kun esiintyi useita pankkikriisejä, ja se aiheutti epäjärjestyksen mukaisen valuutan, jolle oli ominaista tuhansien erilaisten seteleiden liikkuvuus vaihtelevalla diskonttokorolla. Juuri tämä epävakaus ja häiriö uudistaisi kutsun lisätä sääntelyä ja keskitettyä valvontaa 1860-luvulla.
Sääntelyn lisääminen sisällissodasta uuteen sopimukseen
Vapaapankkitoiminnan aikakausi, jolle luonteenomaista oli täydellinen federaation valvonnan ja sääntelyn puute, päättyisi vuonna 1863 annettuun kansallisen pankkitoiminnan lakiin (ja sen myöhempiin muutoksiin vuosina 1864 ja 1865), jolla pyrittiin korvaamaan vanhat valtionpankit. kansallisesti tilattujen kanssa. Valuuttarekisteröintitoimisto (OCC) perustettiin antamaan nämä uudet pankkikirjat ja valvomaan, että kansalliset pankit pitävät yllä velvollisuutta tukea kaikkia setelien liikkeeseenlaskuja Yhdysvaltojen valtion arvopapereiden hallussapidolla.
Vaikka uusi kansallinen pankkijärjestelmä auttoi palauttamaan maan yhtenäisemmälle ja turvallisemmalle valuutalle, jota se ei ollut kokenut ensimmäisen ja toisen pankin vuosien jälkeen, se tapahtui viime kädessä joustavan valuutan kustannuksella, joka saattoi laajentua ja supistua kaupallisen kaupan mukaan. ja teollisuuden tarpeet. Yhdysvaltojen talouden kasvava monimutkaisuus korosti joustamattoman valuutan riittämättömyyttä, mikä johti usein taloudelliseen paniikkiin koko loppuvuoden 1800-luvulla.
Pankkipanikoksen ollessa vuonna 1907 oli käynyt ilmi, että Amerikan pankkijärjestelmä oli vanhentunut. Lisäksi vuonna 1912 kokoontui komitea tutkimaan maan pankki- ja finanssijärjestelmän hallintaa. Se totesi, että maan raha ja luotto keskittyivät yhä enemmän suhteellisen harvojen miesten käsiin. Tämän seurauksena Woodrow Wilsonin puheenjohtajakaudella hyväksyttiin vuoden 1913 liittovaltion keskuspankkilaki, joka hallitsee maan rahoituksen hallintaa pankeista luomalla samalla mekanismin, joka mahdollistaisi joustavamman valuutan ja paremman valvonnan maan pankkien infrastruktuurissa.
Vaikka äskettäin perustettu keskuspankki auttoi parantamaan maan maksujärjestelmää ja loi joustavamman valuutan, se oli vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen tapahtuneen finanssikriisin väärinkäsitys, jonka seurauksena kansakunta kiertyi vakavassa talouskriisissä, joka tunnetaan nimellä suuri lama. Masennus johtaisi entistä enemmän pankkisääntelyyn, jonka presidentti Franklin D. Roosevelt asetti osana uuden sopimuksen määräyksiä. Vuoden 1933 Glass-Steagall -lailla perustettiin liittovaltion talletusvakuutusyhtiö (FDIC), joka pani täytäntöön talletuskorkojen sääntelyn ja erotti kaupallisen sijoituspankkitoiminnan. Vuoden 1935 pankkilaki vahvisti ja antoi keskuspankille keskitetyn vallan.
1980-luvun sääntelyn purkaminen ja kriisin jälkeinen sääntely
New Dealin pankkireformeja seurannut ajanjakso vuoteen 1980 saakka kokenut suhteellisen vakaata pankkien vakautta ja talouskasvua. Silti on tunnustettu, että asetus on myös auttanut amerikkalaisia pankkeja olemaan vähemmän innovatiivisia ja kilpailukykyisiä kuin ennen. Tiukasti säännellyt liikepankit olivat menettäneet kasvavaa markkinaosuuttaan vähemmän säännellyille ja innovatiivisille rahoituslaitoksille. Tästä syystä sääntelyn purkaminen tapahtui 2000-luvun kahden viimeisen vuosikymmenen aikana.
Kongressi hyväksyi vuonna 1980 talletuslaitosten sääntelyn purkamista ja rahavalvontaa koskevan lain, jonka tarkoituksena oli vapauttaa talletuksia vastaanottavien rahoituslaitosten sääntely ja vahvistaa samalla keskuspankin valvontaa rahapolitiikassa. Pankkikonttoreiden avaamisen rajoitukset eri valtioissa, jotka olivat olleet voimassa vuoden 1927 McFadden-lain jälkeen, poistettiin vuoden 1994 Riegle-Neal Interstate Banking and Branch Efficiency Act -lain nojalla. Lopuksi vuoden 1999 Gramm-Leach-Bliley -laki kumosi merkittävän. Glass-Steagall -laki sekä vuoden 1956 pankkien hallussapitolaki, jotka molemmat olivat erottaneet sijoituspankki- ja vakuutuspalvelut kaupallisesta pankkitoiminnasta. Vuodesta 1999 lähtien pankki voisi tarjota kaupallista pankkitoimintaa, arvopapereita ja vakuutuspalveluita saman katon alla.
Kaikki tämä sääntelyn purkaminen auttoi nopeuttamaan trendiä pankkijärjestöjen monimutkaisuuden lisääntymiseksi, kun ne siirtyivät suurempaan konsolidointiin ja yhdistymiseen. Rahoituslaitosten sulautumiset lisääntyivät, kun pankkiorganisaatioiden kokonaismäärä oli vakiintunut alle 8000: een vuonna 2008, kun se oli edellisestä huipusta, joka oli lähes 15 000 1980-luvun alkupuolella. Vaikka pankit ovat kasvaneet, eri organisaatioon kuuluvien erilaisten rahoituspalvelujen ryhmittymä on myös lisännyt näiden palvelujen monimutkaisuutta. Pankit alkoivat tarjota uusia rahoitustuotteita, kuten johdannaisia, ja aloittivat perinteisten rahoitusvarojen, kuten asuntolainojen, pakkaamisen yhdessä arvopaperistamisprosessin kautta.
Samanaikaisesti, kun näitä uusia taloudellisia innovaatioita kiitettiin niiden kyvystä monipuolistaa riskiä, vuoden 2007 subprime-asuntoluottokriisistä, joka muuttui globaaliksi finanssikriisiksi, ja Yhdysvaltojen pankkien pelastamisen tarpeesta, josta oli tullut “liian suuri epäonnistua ”on aiheuttanut hallituksen harkitsemaan uudelleen finanssisääntelykehystä. Kriisin vuoksi Obaman hallinto antoi vuonna 2010 Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalain, jolla pyrittiin torjumaan monia Yhdysvaltojen rahoitusjärjestelmän ilmeisiä heikkouksia. Voi viedä jonkin aikaa nähdä, kuinka nämä uudet säännökset vaikuttavat pankkitoiminnan luonteeseen Yhdysvalloissa
Pohjaviiva
Antebellum-Amerikassa yritettiin tehdä lukuisia yrityksiä lisätä pankkijärjestelmän keskitettyä hallintaa ja sääntelyä, mutta pelot keskittyneestä vallasta ja poliittisesta korruptiosta heikensivät näitä yrityksiä. Pankkijärjestelmän kasvaessa tarve jatkuvasti kasvavalle sääntelylle ja keskitetylle valvonnalle johti kuitenkin kansallistetun pankkijärjestelmän luomiseen sisällissodan aikana, keskuspankin perustamiseen vuonna 1913 ja New Deal -uudistuksiin Rooseveltin johdolla. Vaikka lisääntynyt sääntely johti rahoitusvakauden ajanjaksoon, liikepankit alkoivat menettää liiketoimintaansa innovatiivisempien rahoituslaitosten kanssa, mikä vaatii sääntelyn purkamista. Säännelty pankkijärjestelmä kehittyi jälleen monimutkaisemmiksi ja sai aikaan vakavimman talouskriisin Ison laman jälkeen. Dodd-Frank oli vastaus, mutta jos historialla on jotain opasta, tarina ei ole vielä ohi, tai kenties heiluri kääntyy edelleen.
