Mikä on Brace Gatarek Musiela (BGM) -malli?
Brace Gatarek Musiela -malli (BGM) on epälineaarinen rahoitusmalli, joka käyttää LIBOR-korkoja korkojohdannaisten hinnoitteluun. Brace Gatarek Musiela (BGM) -malli hintaa arvopapereita tutkimalla markkinoilla noteerattuja korkoja. Sitä käytetään useimmiten hinnoitellessaan vaihtoja ja kapletteja (puhelu LIBORiin) LIBOR-markkinoilla.
Brace Gatarek Musiela -malli tunnetaan myös nimellä LIBOR-markkinamalli.
Brace Gatarek Musiela (BGM) -mallin ymmärtäminen
Toisin kuin Hull-White-malli, joka käyttää hetkellistä lyhyenopeutta, tai Heath-Jarrow-Morton (HJM) -malli, joka käyttää hetkellistä eteenpäin suuntautuvaa nopeutta, Brace Gatarek Musiela Model (BGM) -malli käyttää vain nopeuksia, jotka ovat havaittavissa: eteenpäin LIBOR hinnat. BGM-malli on myös yhdenmukainen Blackin mallin kanssa, joka on variantti laajalti käytetystä Black-Scholes-johdannaismallista.
BGM-mallin käyttö
BGM-malli voi määrittää sijoituksen hinnan, jos voitto voidaan jakaa termiinikorkoihin (tuotot), koska termiinikorot koskevat tiettyä aikataulua ja korreloivat muiden termiinikorkojen kanssa. Sijoittajat voivat suorittaa simulaatioita eri volatiliteettien ja korrelaatioiden avulla ja määrittää sitten käyvän arvon diskonttaamalla kuponkeja.
Lontoon pankkien välinen tarjoama korko on keskimääräinen korko, jonka kumpikin Lontoon johtava pankki on arvioinut, että sitä veloitettaisiin, jos se lainaa muilta pankeilta. Se lyhennetään yleensä Liboriksi tai LIBORiksi.
