Mikä on joukkovelkakirjojen ostaja 11
Bond Buyer 11 (BB11) -indeksi on teoreettinen ja arvioitu joukkovelkakirjojen tuottojen keskiarvo. Joukkovelkakirjalainan ostaja julkaisee BB11: n käytettäväksi vertailukohteena kuntien joukkolainojen tuottojen seurannassa.
Markkina-indeksejä on satoja. Jotkut keskittyvät koko osake- tai joukkolainamarkkinoihin. Toiset keskittyvät markkinoiden alaan, kuten tekniikkaan.
BREAKING DOWN-joukkovelkakirjalainan ostaja 11
BB11: n laskelma perustuu 20 valitun erääntyneen 11 valtiollisen joukkovelkakirjalainan keskituottoon. Se koostuu 11 joukkovelkakirjalainan ostajan 20 (BB20) 20 joukkolainasta. Indeksin muodostavien 11 joukkovelkakirjalainan keskimääräinen luokitus on Moody'sin luokittelu Aa2 tai Standard & Poor'sin luokka AA. Joukkovelkakirjojen ostajalla on myös BB40-indeksi, joka koostuu 40 joukkovelkakirjalainasta.
Joukkovelkakirjaindekseihin liittyvät ongelmat
Joukkovelkakirjaindekseihin liittyy mahdollisia ongelmia. Suurin osa joukkovelkakirjaindekseistä on markkinapainotettuja, eli niiden perusta perustuu joukkovelkakirjojen markkina-arvoon. Joten yrityksillä, joilla on enemmän velkaa, on korkeampi allokaatio yrityslainaindeksissä.
Ei voi olla hyödyllistä pitää hallussaan enemmän yrityksen velkaa, koska se lainasi enemmän. Lisäksi monet joukkovelkakirjalainat eivät käy usein kauppaa, joten niillä on laajat erot. Leveät erot vaikeuttavat tällaisten joukkovelkakirjalainojen hinnoittelua, koska ne eivät ehkä ole käyneet kauppaa viikkoina. Mikä tahansa hinnan laskemismenetelmä tuottaa arvion, joka ei välttämättä ole lähellä seuraavan kaupan todellista hintaa. Tämän ongelman poistamiseksi joukkovelkakirjaindeksi voidaan rakentaa sisältämään vain likvidempiä tai enimmäkseen nestemäisiä joukkovelkakirjalainoja, joiden liikkeeseenlasku on tiukka, jos kaupat ovat usein toisistaan poikkeavia.
Jos indeksi koostuu kuitenkin liian vähän joukkolainoista, se voi aiheuttaa uuden ongelman. Kauppiaat saattavat pystyä johtamaan pienemmän indeksin etukäteen ennakoimalla joukkovelkakirjalainoja, joita joukkovelkakirjarahasto ostaisi ja myy. Tämä ennakkomaksu voisi antaa kauppiaille mahdollisuuden tuottaa matalan riskin tuottoja rahaston ostajien ja myyjien kustannuksella. Ratkaisu on sisällyttää merkittävämpi joukko joukkovelkakirjalainoja, samoin kuin monet indeksit. Useimmissa joukkovelkakirjaindekseissä ei myöskään ole pienempiä joukkovelkakirjalainoja likviditeetin puutteeseen liittyvien ongelmien minimoimiseksi.
Toinen kysymys on, että kun joukkovelkakirjalaina saavuttaa maturiteetin, se lakkaa olemasta voimassa. Tämän takia jokaisessa joukkovelkakirjaindeksissä on luonnollinen liikevaihto. Lisättyjen joukkovelkakirjojen ominaisuudet voivat kuitenkin poiketa indeksistä poistettujen ominaisuuksien ominaisuuksista. Seurauksena joukkovelkakirjaindeksin olennaiset piirteet, kuten joukkovelkakirjojen keskimääräinen maturiteetti indeksissä, voivat muuttua joka vuosi.
