Bill Ackman on nähnyt parempia päiviä. Hänen korkealla lentävä hedge-rahasto, Pershing Square Holdings, Ltd., oli kerran kateellinen rahapäälliköille kaikkialla. Hän ylpesi 40%: n tuottoon vuodelle 2014 (S&P tuotti 13% samana vuonna). Vahingoittuneen Valeant Pharmaceuticals International Inc. -yrityksen ja hänen taistelunsa kanssa Carl Icahnin kanssa Herbalife Ltd: stä (HLF) Pershing Square -yrityksen tuotot ovat kuitenkin heikentyneet huomattavasti: Rahaston vuotuinen tuotto oli 15, 8% 30. syyskuuta 2018, - 4, 0% vuodelle 2017 ja -13, 5% vuodelle 2016, mikä on huomattavasti heikompaa kuin markkinat.
Lokakuussa 2018 CNBC kertoi, että Ackmanin Pershing Square Capital teki 900 miljoonan dollarin veto Starbucksilla.
Se ilmoitettiin helmikuussa 2018, Ackman lopetti koko miljardin dollarin lyhyen vedonsa Herbalifea vastaan. Rahasto kärsi lunastuksen aallon sellaisilta institutionaalisilta sijoittajilta, kuten Blackstone Group, kuten monet varainhoitajat, kuten JP Morgan, eivät enää suosittele sitä asiakkaille, raportoi Wall Street Journal huhtikuussa.
Tässä on lyhyt katsaus Bill Ackmanin sijoitusuran parhaisiin ja pahimpiin kohokohtiin.
Hits
Municipal Bond Insurance Association Inc. (MBI)
Yksi Ackmanin suurimmista menestyksistä tuli jo ennen kuin hän perusti Pershingin. Vuonna 2002 36-vuotias Ackman oli yksi ensimmäisistä sijoittajista, joka huomasi, että miljardeja dollareita arvosta luottoriskinvaihtosopimuksia (CDS) ei ollut kiinnitetty asuntolainavakuudellisiin vakuusvelvoitteisiin (CDO), jotka MBIA oli vastapuolena. (Ackmanin opinnäyte).
Ackman reagoi hankaluuteen ostamalla omia luottoriskinvaihtosopimuksia MBIA: n omaa velkaa vastaan sekä lyhytaikaistamalla yhtiön osakkeita vedonlyönnillä siitä, että vakuutuksenantaja menisi laiminlyöntiin CDO-vastuunsa vuoksi. Viiden vuoden ajan tuijottuaan sen MBIA: n johdon kanssa, Ackmanin sinnikkyys kannatti, kun joukkovelkakirjojen vakuutuksenantajan osakkeet ja luottoluokitukset laskivat vuoden 2008 talouskriisin aikana.
Wendyn yritys (WEN)
Wendy's oli yksi Ackmanin ensimmäisistä menestyksistä Pershingin johdolla. Vuonna 2004 Pershing otti suuren osuuden pikaruokaketjuun ja painosti menestystä menestyksekkäästi Tim Hortons -merkin (todellinen uskonto Kanadassa) luomiseen. Ackman luopuisi myöhemmin asemastaan huomattavalla voitolla, vaikka Wendyn osakekurssi olisi heikompi tuotannon jälkeisessä vaiheessa ilman sen nopeimmin kasvavaa yksikköä. (Vertailun vuoksi lue Burger King, Tim Hortons ja Restaurant Brands International.)
General Growth Properties Inc.
Suurin veto Ackmanin urasta ja väitetysti kaikkien aikojen parhaimmista hedge-rahastojen kaupoista oli Pershing Square -yrityksen vaikeassa kauppakeskuksessa pitävän General Growth Properties -yrityksen vaihto konkurssin ääreltä, nettoutti hedge-rahastoon mahtava 1, 6 miljardin dollarin tuotto 60 miljoonalla dollarilla. investointeja.
Kanadan Tyynenmeren rautatieyhtiö (CP)
Vuonna 2011, kun Pershing osti 14, 2%: n osuuden CP: stä, CP-hallituksen ja Ackmanin hedge-rahaston välinen kiiva välityspalkkio alkoi. Lopulta Pershing tuli voittajaksi, kun hän asensi uuden toimitusjohtajan ja uudisti yrityksen liiketoimintastrategiaa. Kuten Financial Post ilmoitti, tuloksena oli CP: n osakkeiden dramaattinen nousu 49 dollarista osakkeelta 220 dollariin osakkeelta syyskuusta 2011 joulukuuhun 2014. Vuonna Pershing myi 6, 7%: n osuutensa, jonka arvo oli noin 1, 45 miljardia dollaria.
pätkii
Valeant Pharmaceuticals International Inc.
Ellet ole asunut luolassa, tiedät hyvin Pershing Square -yhtiön painajaismaisen aseman vaikeassa lääkeyhtiö Valeantissa. Alun perin noin 180 dollaria osakkeelta Ackmanin massiivinen 8, 5%: n omistusosuus yrityksestä on purettu perusteellisesti Valeanttiin kohdistettujen syytösten takia / petoksista. Yhtiö taistelee joukon haasteita, mukaan lukien johdon väärinkäytökset, kauheat tulot ja opasviivat, varjoisat neuvottelupuhelut ja mahdollisuus kovenanttirikkomuksiin, jotka johtavat yrityksen velan tekniseen laiminlyöntiin.
13. maaliskuuta 2017 ilmoitettiin, että Pershing Square oli myynyt koko positionsa yli 3 miljardin dollarin tappiolla. Mutta se ei ollut Valeantin tarinan loppu.
Kohdeyhtiö (TGT)
Jopa kaikkein härnänpäiset sijoittajat joutuvat joskus heittämään pyyhkeen. Vaikka Ackman lopulta voitti proxy-taistelunsa CP-rautatieyrityksessä, tulokset olivat selvästi erilaisia, kun Pershing yritti ottaa haltuunsa viisi hallituksen paikkaa Yhdysvaltain toiseksi suurimmassa alennuskaupassa. Ei voida vakuuttaa osakkeenomistajia, jotka koostuivat pääosin hänen Wall Streetin institutionaalisen sijoitusyhteisön ikäisensä jäsenistä, että hän ja hänen valitut hallituksen jäsenet olivat oikeita ihmisiä työhön, ja kärsivät hämmästyttäviä tappioita rahastossa, jonka hän nimenomaan perusti sijoittamaan Kohdejohdannaiset, Ackman lopulta pakotettiin heittämään pyyhe (Lähde: Barrons).
Rajaryhmä
Toinen väärinkäsitys Ackmanin uralla oli hänen aktivisti-asema nyt vanhentuneessa Borders-ryhmässä. Saatuaan osuuden kirjakaupasta vuonna 2006 ja kasvattaen omistustaan vuonna 2008, Ackman teki lainasopimuksia, kun Borders yritti löytää ostajan itselleen. Jopa lupaamallaan 960 dollarin rahoituksen Bordersille ottaa haltuunsa Barnes & Noble Inc. (BKS), joka lopulta meni minnekään, Borders julisti konkurssin vuonna 2011 ja menetti Pershing Square -sadonin satoja miljoonia (WSJ).
Herbalife Ltd. (HLF)
Ehkä suurin Bill Ackmaniin liittyvä kauppa on hänen vakaumukseen liittyvä terveyslisäyhtiö Herbalife Ltd. (HLF). Väittäessään, että yritys oli pyramidijärjestelmä, jonka luontainen arvo oli nolla, Ackman aloitti lyhyen position, jonka arvo oli miljardi dollaria vuonna 2012. Kauppaa on kroonistettu pitkään melkein jokaisessa talousuutisissa tänäkin päivänä ja se oli kuuluisa On-air-argumentti Ackmanin ja Carl Icahnin välillä CNBC: llä, joka (muiden suurten hedge-rahastojen toimijoiden joukossa) oli ottanut pitkän aseman osakekannassa. Lyhytaikaista asemaansa seuraavien viikkojen aikana Ackman näki Herbalifen osakkeita laskevan noin 60 prosenttia, mutta yritys on osoittautunut huomattavasti joustavaksi ja palautunut takaisin lyhyelle tasolleen, jolloin Ackman maksoi miljoonia lainakorkoja ja paperitappioita. 28. helmikuuta 2018 alkaen Ackman on ilmoittanut lopettaneen koko lyhyen vedonsa Herbalifelle.
Pohjaviiva
Suojarahastojen hoitajaa Bill Ackmania juhlitaan ja hänet juhlitaan luottamuksestaan ja sitkeydestään, kun on kyse isojen vedonlyönnistä kourallisissa tehtävissä. Hänen "kaikki tai ei mitään" -lähestymistapa on johtanut suurimpiin, ennakkomaisimpiin puheluihin sijoitusmaailmassa - ja suurimpiin rintamiin.
