Mikä on kiinteän dollarin arvoinen kaulus?
Kiinteä dollarin arvoinen kaulus viittaa strategiaan, jota sulautumisen aikana hankkinut yritys voi soveltaa. Tällä menetelmällä yritys voi suojautua hankkivan yhtiön osakkeen kurssivaihteluilta.
Kaulus viittaa optiokaupankäynnin strategiaan, jossa elinkeinonharjoittajalla on pitkä myyntipiste, lyhyt puhelupositio ja se on pitkät osakekannan osakkeet. Suojamekanismi käsittää tietyn osakkeen osakkeiden hallinnan, samalla kun se ostaa suojauslainoja ja myy optio-oikeuksia tilaa vastaan. Sekä myynti- että tarjouspyynnöt ovat rahan ulkopuolella (OTM) -vaihtoehtoja, joilla on sama vanhenemiskuukausi ja yhtä suuri määrä ostettuja sopimuksia.
Kuinka kiinteän dollarin arvoinen kaulus toimii
Kiinteä dollarin arvoinen kaulus on yksi kahdesta tyypistä kauluksia, jotka ovat hyödyllisiä sulautumis- ja yritysostokauppojen aikana. Sen tarkoituksena on suojata kohdeyrityksen omaisuutta toimittamalla jokaiselle myyjän osakkeelle yhdenmukainen dollariarvo, vaikka hankkivan yhtiön osakekurssin pitäisi laskea. Kiinteän dollarin arvoisen kauluksen tavoitteena on olla katkaisija, joka saattaa estää merkittäviä tappioita. Asettamalla kerroksen ja enimmäismäärän yrityskaupan osakekomponentille, ostoyritys sitoutuu toimittamaan kiinteän dollarin arvon osakkeistaan jokaiselle hankittavan yhtiön osakkeelle.
Kiinteä dollarin arvoiset kaulukset asettavat sulautumis- tai hankintakaupan vaihtosuhteen. Suhde määrää ostettavan yhtiön osakevaihtotason vaihtaakseen osakkeitaan hankkivan yhtiön osakkeisiin. Tämä vaihtosuhde vaihtelee kauluksen sisällä, koska strategia tarjoaa vaihtoa varten lattia- ja korkkirajan vähimmäis- ja enimmäistasot.
Avainsanat
- Kiinteä dollarin arvoinen kaulus on sulautumisen aikana käytettävä optiostrategia hankkivan yhtiön osakkeen kurssivaihteluilta suojautumiseksi. Sekä myynti- että optio-oikeuksilla strategia asettaa sekä pohjan että enimmäismäärän hankintakaupan osakekomponentille.. Kiinteä dollarin arvoinen kaulus asettaa vaihto-arvon ostettavalle yritykselle vaihtamaan osakkeitaan hankkivan yhtiön osakkeisiin.
Huomioita kiinteiden dollariarvoisten kaulusten kanssa
Harvard Law Schoolin vuonna 2014 julkaisussa artikkelissa tutkittiin joitakin yritysjärjestelystrategioiden näkökohtia. "Jotkut tekijät vaikuttavat osakekauppojen uudistettuun vetovoimaan, mukaan lukien kasvava nouseva näkymä C-tason sarjassa ja korkeammat ja vakaammat osakemarkkina-arvot, samoin kuin kauppakohtaiset ajurit, kuten tarve tarkoituksenmukaiselle osakekomponentille verojen kääntämisessä kaupat ", tutkijat kirjoittivat.
"Jotkut kiinteän arvon rakenteeseen liittyvät mahdolliset sudenkuopat ovat heti selviä - puuttuvat lisäsuojaukset. Jos hankkijaosakkeen osakekurssi putoaa allekirjoittamisen ja sulkemisen välillä, hankkijaosapuoli on vaarassa kärsiä laimentavista vaikutuksista, kun liikkeeseen lasketaan enemmän osakkeita kuin alun perin odotettiin."
Asiantuntijat lisäsivät, että tällainen laimentava vaikutus voi tehdä yrityskaupasta vähemmän houkuttelevan ostajan kannalta. Se voi johtaa myös siihen, että "liikkeeseen lasketaan tarpeeksi osakkeita, jotta vaaditaan ostajien osakkeenomistajien hyväksyntä pörssin äänestysvaatimusten mukaisesti, tai aiheuttamalla riittävä laimennus muutoksen aikaansaamiseksi velan, kannustinpääoman tai muiden keskeisten sopimusten määräysten muuttamiseksi.
Heidän mukaansa, "kirjoittivat", arvon mukaan vaihteleva vaihtokurssi voi myös aiheuttaa ongelmia, jos hankkijaosakkeen osakekurssi nousee tarkoituksenmukaisesti. Esimerkiksi saattamalla liikkeeseen laskettavien osakkeiden lukumäärä laskemaan alle kyseisen rajan. saavuttaa haluttu verokohtelu."
