Mikä on kiinteä kelluva vaihto?
Kiinteä vaihtuva vaihtosopimus on kahden osapuolen välinen sopimusjärjestely, jossa toinen osapuoli vaihtaa kiinteäkorkoisten lainojen korkokassavirrat toisen osapuolen hallussa olevien vaihtuvakorkoisten lainojen korkovirtoihin. Lainojen pääomaa ei vaihdeta.
Kiinteäksi kelluvan vaihdon ymmärtäminen
Lainanhaltijalla on muutamia päämotivaatioita kiinteän vaihtuvan vaihdon toteuttamiseksi:
- Vähennä korkokuluja vaihtamalla vaihtuvakorkoisella, jos se on alhaisempi kuin tällä hetkellä maksettava kiinteä korko; Korkeammille herkät varat ja velat vastaavat paremmin; Hajauta riskit koko lainasalkussa vaihtamalla osa kiinteästä korosta. kelluvaan korkoon; ja / tai Suorita taloudellinen suojaus odotuksella, että markkinakorot laskevat.
Esimerkki kiinteästä kelluvasta vaihdosta
Oletetaan, että yrityksellä X on 100 miljoonan dollarin laina kiinteällä korolla 6, 5%. Yritys X odottaa, että yleinen korkosuunta lyhyellä tai keskipitkällä aikavälillä on heikentynyt. Yrityksellä Y, jolla on 100 miljoonan dollarin laina LIBOR + 3, 50% (vaihtuvakorkoinen laina), on päinvastainen näkemys; se uskoo korkojen olevan nousussa. Yritys X ja yritys Y haluavat vaihtaa. Kiinteästi vaihdettavalla vaihtosopimuksella yritys X maksaa vaihtuvan koron ja hyötyy siten, jos tosiasiassa korot laskevat, ja yritys Y ottaa vastaan maksut kiinteäkorkoisesta lainasta. Y-yritys tulee hyötymään, jos korot nousevat.
Huomaa, että vaihtotapahtumia helpottaa swap-jälleenmyyjä, joka toimii tarvittavana vastapuolena maksua vastaan.
