Vaikuttaa siltä, että vanhat hyvät päivät ovat palanneet, kun markkinat palautuvat viime vuoden taantumasta ja tekniikan varastot johtavat tietä meteorisen 20 prosentin nousun myötä. Mutta tällä kertaa voi olla erilainen, koska teknologia-ala kohtaa useita riskejä, jotka saattavat lähettää osakkeitaan kaatuvan huonommin kuin vuoden 2018 vetäytyminen korkeista tasoista, joista monet yksittäiset tekniikkakannat eivät ole täysin toipuneet. Näihin riskeihin kuuluvat tuloksen lasku talouden hidastumisen takia, jatkuvat kauppajännitteet Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä sekä suurten teknologiayritysten sääntely ja hajoaminen.
Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) ja Apple Inc. (AAPL) Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) ja Amazon.com Inc. (AMZN), tekniset osakkeet kohtaavat merkittäviä esteitä seuraavan vuoden aikana. "Tämä on syvä suhdanneala, jonka ihmiset erehtyvät kasvuun", Richard Bernstein Advisorsin perustaja ja toimitusjohtaja Richard Bernstein kertoi Financial Timesille.
Tekniikan varastot ovat jälleen johtamassa - mutta kuinka kauan?
- Technology Select Sector SPDR -rahasto: + 20% S & P 500: + 13%
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Tekniikkayritykset ovat yleensä alttiimpia ansiotason heikolle kasvulle, Bernstein selitti. Goldman Sachsin viimeisimmät tiedot osoittivat, että tietotekniikka-alan osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvun ennuste konsensuksella alhaalta ylöspäin vuonna 2019 on negatiivinen, 2%, mikä on kaikkien alojen huonoin. ”Jos voitot hidastuvat vuosina 2019 ja 2020 ja jos meillä on voittolama, onko tämä ala immuuni? Se ei tule olemaan ”, Bernstein sanoi.
USA: n ja Kiinan välinen ratkaisematon kauppasota ei auta ansaitsemaan kuvaa. Apple näki osakkeensa pudonneen viime vuonna merkkejä älypuhelinten heikosta kysynnästä Kiinassa, mutta odotukset kaupan saavuttamisesta ovat stimuloineet reboundia. Toistaiseksi sopimuksesta ei ole sovittu, ja maailman kahden suurimman talouden välillä on nyt uusia "kylmän sodan" teknologiaongelmia, koska Kiina on määräävässä asemassa tieto- ja viestintätekniikan toimitusketjussa.
”Jos olemme konfliktissa ja käytämme Kiinan rakentamaa infrastruktuuria, he voisivat teoriassa painaa yhtä painiketta ja sammuttaa kaiken. Sen jälkeen kun 30 vuotta oli sanottu, että yritysten tulisi optimoida toimitusketjut ja siirtää osa ulkomaille, sanomme nyt, että se on turvallisuusongelma ”, Paul Triolo, Eurasia-ryhmän poliittisen riskin konsultointiyrityksen geoteknologian johtaja, kertoi Barron'sille.
Sitten on kysymys siitä, onko iso tekniikka saanut liian suuren, ja mitä sääntelijät tekevät sille. Demokraattinen presidenttiehdokas Elizabeth Warren on ottanut Yhdysvaltojen suurimpien teknologiayritysten hajoamisen osaksi kampanjaaan, joka tekee teknologia-alan sääntelystä avaintekijän vaalien edessä käytävissä poliittisissa keskusteluissa. Suurten teknologiayritysten hajottamissuunnitelma ”olisi melko vaikuttava, riippuen siitä, miten se tehdään”, JPMorgan Asset Managementin Yhdysvaltain osakkeiden päällikkö Lee Spelman kertoi FT: lle.
Katse eteenpäin
Teknologia-alalta on tullut sijoittajien suosikki, ja vielä on paljon potentiaalia automatisoida entistä tuottavampia prosesseja ja hyödyntää koneoppimisvälineitä, mutta ainakin lähitulevaisuudessa sektorilla on joukko taloudellisia ja poliittisia esteitä voittamaan.
