Kullan etsiminen on johtanut murhiin ja sekasortoon, sodiin ja suuren osan historiasta kiehtovaan kiehtomiseen. Kulta on niin tärkeä, että siitä on tullut synonyymi sanalle "varallisuus". Mutta se, että sinulla on kultahihnat, kolikot tai futuurisopimukset, ei tarkoita, että salkkusi arvo nousee tai että se on turvallista. Tutkitaan kultafutuureja sekä käyttöä sijoitussalkussa.
Jossain horisontin yli
Suurin osa markkinoille vuosittain toimitettavasta kullasta menee valmistettuihin tuotteisiin, loput yksityisille sijoittajille ja rahavaroille. Kullalla on pitkä historia käytettynä valuuttana tai muiden rahamuotojen vararahoituksena. Kukaan hallitus ei kuitenkaan tällä hetkellä käytä kultastandardia, koska se on korvattu kokonaan fiat-valuutalla. (Lisätietoja saadaksesi, The Gold Standard Revisited .)
Rahoitusmarkkinoille sijoittaminen vaatii kykyä muuttaa näkymiä ajan myötä. Jos ostetaan kultaharkoja tai Krugerrands (yhden unssin eteläafrikkalainen kultakolikko), kyseisen kullan fyysinen hallussapito pysyy samana riippumatta markkinahinnasta. Sijoitus on valinta riskinottaa pääomaa toivoen saavansa. Omistus tapahtuu kuitenkin omistajuuden vuoksi riippumatta mahdollisesta hinnannoususta.
Salkun hajauttaminen tarkoittaa omaisuusluokkien muuttamista. Varastot ovat yksi omaisuusluokka. Kulta on toinen. Yhtiön osakekannan omistaminen tarkoittaa oman pääoman omistamista yrityksessä. Arvo nousee tai laskee, muuttuu markkinoiden kanssa ja paperitodistukset eivät voi olla mitään arvoisia. Kullan arvo nousee ja laskee ja muuttuu markkinoiden kanssa, mutta se ei ole koskaan minkään arvoinen. Siinä on suuri ero. Et voi hyötyä kullan omistamisesta, mutta ainakin omistat halutun aineellisen hyödykkeen, rahallisesta arvosta riippumatta.
Myös salkun suunnittelussa otetaan huomioon aikomus. Onko tarkoitus lisätä vaurautta tai hankkia kultaa, jolla voidaan milloin tahansa vaihtaa ruokaa tai suojaa? Molemmat tavoitteet voidaan saavuttaa tuntemalla markkinat. Hätätilanteessa pidettävä kulta on erilainen kuin futuurisopimuksen tai osakkeen ostaminen kullankaivosyrityksessä. Kullan pitäminen hätätilanteessa ei välttämättä lisää vaurautta. Kulta voi olla osa vaurautta, mutta myös arvon lasku.
Vertaamme Krugerrandsin kullan ostamista toisen fyysisen hyödykkeen, kuten kodin, ostamiseen. Nouseeko kodin hinta nousevaan tai laskevaan, sinulla on vielä koti, jossa asut, ja se on osa omaisuuttasi. Nouseeko kullan hinta Krugerrands ylös vai alas, pidät niitä silti ja ne ovat osa kiinteistöäsi. Tarkastellaan nyt pörssikaupparahaston (EFT), kuten SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD), osuuksien ostamista (kuva 2). Jos hinta laskee mistä ostat sen, olet menettänyt rahaa ja paperi saattaa jopa tulla arvottomaksi.
Kultafutuurit
On kaksi tapaa sijoittaa kultamarkkinoille joko ostamalla fyysinen hyödykekulta tai ostamalla futuurisopimus. Fyysisen hyödykkeen ostaminen on omistusoikeutta. Vaikka hinta vaihtelee, omistusoikeus on siis lopullinen. Futuurisopimuksen tai osakekaupan ostaminen on spekulointia, jossa et omista kultaa, mutta voit tuottaa voittoa. (Jos haluat lisätietoja, lue The Gold Showdown: ETF: t vs. futuurit ja kauppa kulta- ja hopeafutuurisopimukset .)
Kultafutuurisopimus on oikeudellisesti sitova sopimus kullan toimittamisesta tulevaisuudessa sovitulla hinnalla. Sopimukset standardisoidaan futuuripörssillä määrän, laadun, toimitusajan ja -paikan mukaan. Vain hinta on muuttuva. Sopimuksessa viitataan hyödykkeeseen "kulta". Kultavarastot eivät tässä mielessä ole hyödyke. Kultakaivosmiesten tai niihin etuyhteydessä olevien yritysten osakekannat tarjoavat osakkeita, mutta tämä ei tarkoita minkäänlaista kultaomistusta.
Kultaharkot ovat mitä tahansa kultatuotteita, joita myydään kultapitoisuuden vuoksi. Minkä tahansa muodossa olevien kultaharkkojen hinta seuraa kullan päivittäistä spot-hintaa. Kultamarkkinat ovat kansainväliset. Kysyntä on maailmanlaajuista. Kulla käydään kauppaa jossain päin maailmaa käytännöllisesti jokaisen tunnin välein.
Kultainen sääntö
Ilmaisu "lento laatuun" viittaa yleensä kultaan, jota usein kutsutaan viimeisen keinon valuuttana. Lähtökohtana on, että jos taloudellinen romahdus ja paperirahat vanhentuvat, kulta säilyttää arvon. Valuutta on minkä tahansa maan rahan muoto, ja raha on mitä tahansa, joka voidaan vaihtaa tai vaihtaa jotain muuta varten, mikä tekee kullasta lopullisen rahan muodon taloudellisen taantuman aikana. (Lisätietoja rahan vaihtotavasta saat kohdasta Barter setelit .)
Jos haluat saada hyödykkeen vaihtoehtona vaihtoehdolle, osta kultaharkot. Ulkomaiset valuutat eivät korvaa kultaa, koska mikään maa ei ole kultastandardin mukainen. Osto voi vaatia enemmän tai vähemmän kultaa kysynnästä riippuen, mutta kulta on yleensä hyväksyttävä. (Lisätietoja on artikkelissa Mikä on raha? )
Kultavarastoja ei lunastata kultaa varten. Kultafutuurisopimukset lunastetaan harvoin kullasta. Kultarahastoon tai indeksiin ostaminen ei tarkoita, että sinulla on hyödykekultaa. Ulkomaan valuuttojen ostaminen ei korvaa hyödykekultaa.
Kulta omistetaan vain ostamalla kultaharkot. Kultaharkot ovat mitä tahansa kultatuotteita, joita myydään kultapitoisuuden vuoksi. Se voi olla kultakolikoita, kultaharkoja tai kultakoruja.
Valuuttakaupan seuraukset
Raha ja kulta voivat vaikuttaa samoilta, ja ne kaikki voivat olla yhtä hyväksyttäviä valuuttoja, mutta ne ovat erilaisia. Raha on mitä tahansa, joka maksetaan. Valuutta on usein maakohtainen, ja sitä edustavat hallituksen liikkeeseen laskemat paperiliitteet. Se on rahaa, mutta ei kultaa. Kulta (samoin kuin hopea) on rahaa ja vaihtovälinettä. Kulta voi olla valuutta, mutta se on myös enemmän kuin se, koska se on aineellinen omaisuus ja ainoa sijoitus, jota ei ansaita rahalla.
Seuraava kuva 4 esittää kullan ja Yhdysvaltain dollarin välisen käänteisen suhteen.
Seuraava kaavio (kuva 5) osoittaa käänteisen suhteen Yhdysvaltain dollarin ja Sveitsin frangin välillä. Sveitsin frangi liikkuu yleensä vastapäätä Yhdysvaltain dollaria. Sveitsin frangi korreloi positiivisesti kullan kanssa. Korrelaatiot ovat hyvä hallintatyökalu allokaatioiden tekemiseen salkussa.
Valuuttamarkkinat (forex tai FX) viittaa valuuttojen markkinoihin. Valuuttamarkkinat eivät tarkoita kullan edustusta. Se on selvästi yhden maan valuutta toista vastaan. Fiatin rahaa voidaan lunastaa turhaan, kun taas kullalla on aina rahallinen asema. (Lisätietoja on kohdassa Valuuttakauppaa koskevat yleiset kysymykset .)
Seuraava kaavio (kuva 6) on ristikurssi (tai valuuttapari, joka ei sisällä Yhdysvaltain dollaria) kultaan verrattuna. Yhden maan paperisetelit eivät ole muunnettavissa ennalta asetettuihin, kiinteisiin kultamääriin.
Euro / Japanin jeni-pari korreloi positiivisesti kullan kanssa (kuva 5), hinta nousee tai laskee samanaikaisesti. Kullan ja tämän valuuttaparin ostoa ei hajauteta, koska tappio tai voitto on kaksinkertainen. (Katso lisätietoja Tales from Trenches: Täysin negatiivinen kannattavuus .)
Kuvassa 7 SPY oli siirtymässä jo vuosia ennen kuin kulta alkoi liikkua ylöspäin. Vuodesta 2004 vuoteen 2008 SPY on noussut 50%. Kulta alkoi nousta alueen ulkopuolelta vasta vuoden 2007 lopulla. Osakemarkkinat laskivat vuoden 2004 alimpaan hintatasoon ja myös kullan hinnat ovat alhaisemmat. Hyödykkeet jäljellä osakemarkkinat tälle ajanjaksolle. On selvää, että salkunhoito on tehokkaampaa, kun talouden syklit otetaan huomioon.
Alarivi
Sanotaan, että "hyödykkeet suojaavat salkkuja markkinariskiltä". Jokaisessa omaisuusluokassa on kuitenkin markkinariski, systeemiriski ja hintariski. Ainoa suoja salkussa on omaisuuden viisas hallinta. Toisin sanoen, vaikka kullalla on monia etuja sijoittajille, kullan hallussapito ei takaa varojen arvonnousua. Midas touch on todella vain hyvän rahan hallinta.
