Mikä on edelleenlähetys?
Terveydenhuollon välitys on termiinisopimuksen viimeinen vaihe, jolloin toinen osapuoli toimittaa kohde-etuuden ja toinen maksaa ja ottaa haltuunsa omaisuuden. Toimitus, hinta ja kaikki muut ehdot on kirjoitettava alkuperäiseen välittäjäyhteyteen sen alkaessa.
Avainsanat
- Termiinitermiini on silloin, kun termiinien kohde-etuudet toimitetaan toimituspäivänä. Termiinit voidaan toimittaa tai selvittää käteisellä. Termiineillä tarkoitetaan sopimusta omaisuuserän ostamisesta tai myymisestä tietyllä hinnalla tulevaisuudessa.
Toimituksen ymmärtäminen
Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen sopimus omaisuuden ostamisesta tai myymisestä tietyllä hinnalla tulevaisuuden päivänä. Termiinejä käytetään suojaamaan tai spekuloimaan. Termiinisopimus voidaan räätälöidä mihin tahansa omaisuuteen, mihin tahansa määrään ja mihin tahansa toimituspäivään. Osapuolet voivat maksaa käteisellä maksamalla sopimuksesta nettohyödyn tai -tappion tai toimittaa vakuuden.
Kun sopimus ratkaisee kohde-etuuden toimituksen, viimeistä vaihetta kutsutaan eteenpäin toimitukseksi.
Termiinisopimusten markkinat ovat suuret, koska monet yritykset käyttävät termiinejä suojaamaan korkoriskejä ja valuuttakurssivaihteluita. Markkinoiden todellinen koko voidaan arvioida vain, koska termiinit eivät käy pörssissä ja ovat tyypillisesti yksityisiä kauppoja.
Termiinisopimusmarkkinoiden suurin ongelma on vastapuoliriski. Yksi osapuoli ei välttämättä noudata puoltaan kauppaa, mikä voi johtaa tappioihin toiselle osapuolelle.
Termiinisopimukset Versus Futures -sopimukset
Koska futuurisopimukset ovat standardisoituja ja kaupankäynti pörsseissä, pörssin selvitysmekanismi vähentää vastapuoliriskiä. Lisäksi markkinoilla on valmiit markkinat, jos joko ostaja tai myyjä päättää sulkea asemansa ennen voimassaolon päättymistä. Näin ei ole etenkin.
Futuurien tiukempi sääntely takaa oikeudenmukaiset markkinat, ja päivittäinen markkinahinta suojaa kauppiaita suurilta, realisoitumattomilta tappioilta. Marginaalivaatimukset estävät tämän. Jälleen kerran, eteenpäin ei ole tätä.
Termiinisopimukset käyvät kauppaa käsikaupasta vähemmällä takeella.
Toinen tärkeä ero on etukäteen maksettavat kustannukset. Futuurisopimuksen ostajan on pidettävä tilillä osa sopimuksen kustannuksista, nimeltään marginaali. Termiinisopimuksen ostajan ei tarvitse välttämättä maksaa tai sijoittaa mitään pääomaa etukäteen, mutta hän on silti lukittu hintaan, jonka he maksavat (tai määrän omaisuutta, joka heillä on myöhemmin).
Lisääntyneen vastapuoliriskin vuoksi termiinisopimuksen myyjä voi juuttua suureen määrään kohde-etuutta, mikäli ostaja ei täytä velvollisuuksiaan. Tästä syystä termiinisopimukset käyvät tyypillisesti kauppaa laitosten välillä, joilla on vakaat luotot ja joilla on varaa täyttää velvollisuutensa. Laitoksilla tai henkilöillä, joilla on huono luottotieto tai heikko taloudellinen tilanne, on vaikea löytää instituutioita jatkamaan toimintaansa niiden kanssa.
Esimerkki edelleenlähetyksestä
Välitys eteenpäin on, kun kohde-etuus toimitetaan vastaanottavalle osapuolelle vastineeksi maksulle.
Oletetaan yksinkertainen tilanne, jossa yrityksen A täytyy ostaa 15 236 unssia kultaa yhden vuoden kuluttua. Futuurisopimus ei ole niin erityinen, ja niin monen futuurisopimuksen (jokainen edustaa 100 unssia) ostamisesta voi aiheutua liukastumis- ja transaktiokustannuksia. Siksi yritys A valitsee termiinit futuurimarkkinoilta.
Kullan nykyinen hinta on 1 500 dollaria. Yritys B sitoutuu myymään yritykselle A 15 236 unssia kultaa vuodessa, mutta hinta on 1, 575 dollaria unssilta. Osapuolet sopivat hinnasta ja toimituspäivästä. Termiinitermiini, joka on korkeampi kuin nykyinen korko, säilytyskustannustekijät, kun taas kulta on yrityksen B hallussa, ja riskitekijät.
Vuoden aikana kullan hinta voisi olla korkeampi tai alempi kuin 1 575 dollaria, mutta molemmat osapuolet lukitaan 1, 575 dollarin kurssilla.
Toimitus eteenpäin tapahtuu yrityksessä B, joka tarjoaa yritykselle A 15 236 unssia kultaa. Vastineeksi yritys A toimittaa yritykselle B 23 996 700 dollaria (15 236 x 1 575 dollaria).
Jos nykyinen korko on yli 1 575 dollaria, niin yritys A on onnellinen, että lukittuu korkoonsa, kun taas yritys B ei ole niin onnellinen.
Jos nykyinen kurssi on alle 1 575 dollaria, yritys A olisi voinut olla parempi olla tekemättä sopimusta, mutta yritys B on onnellinen, että he tekivät kaupan.
Tyypillisesti tämäntyyppisiä kauppoja ei ole tarkoitettu spekuloimaan, vaan pikemminkin lukitsemaan omaisuuserän korko, jota vaaditaan tulevaisuudessa.
