Mikä on Free-Float -menetelmä?
Vapaasti kelluva menetelmä on menetelmä, jolla lasketaan indeksin kohdeyritysten markkina-arvo. Free-float -menetelmän mukainen markkina-arvo lasketaan laskemalla osakekurssi ja kertomalla se markkinoilla helposti saatavilla olevien osakkeiden lukumäärällä. Kaikkien aktiivisten ja passiivisten osakkeiden käytön sijasta, kuten täysimittaisen markkina-arvon menetelmässä, vapaasti kelluva menetelmä sulkee pois lukitut osakkeet, kuten sisäpiiriläisten, järjestäjien ja hallitusten hallussa olevat.
Vapaasti kelluva menetelmä
Free-float -menetelmien ymmärtäminen
Vapaa kelluva pääoma (iso-float) on myös nimeltään float-korjattu iso kirjaus. Vapaasti kelluvaa menetelmää pidetään parempana tapana laskea markkina-arvo, koska se antaa tarkemman kuvan markkinoiden liikkeistä ja markkinoilla aktiivisesti käytettävissä olevista osakkeista. Käytettäessä vapaasti kelluvaa metodologiaa tuloksena oleva markkina-arvo on pienempi kuin se, joka syntyisi täydellisestä markkina-arvon menetelmästä.
Useimmissa maailman suurimmissa indekseissä on otettu käyttöön free-float -menetelmä. Sitä käyttävät laajasti Standard and Poor's, MSCI ja FTSE.
Free-float -menetelmän laskeminen
Vapaasti kelluva menetelmä lasketaan seuraavasti:
FFM = osakekurssi x (liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä - lukitut osakkeet)
Aktivoidut painotetut indeksit
Markkina-indeksejä painotetaan usein joko hinnalla tai isoilla arvoilla. Molemmat menetelmät punnitsevat indeksien yksittäisten osakkeiden tuotot vastaavilla painotustyypeillä.
Täysi osakekannan markkina-arvo sisältää kaikki osakkeet, jotka yritys on antanut osakeannussuunnitelmansa kautta. Yritykset laskevat sisäpiiriläiset käyttämättä olevaa osaketta optio-oikeuksien korvaussuunnitelmien kautta. Muihin käyttämättömien osakkeiden haltijoihin voivat kuulua järjestäjät ja hallitukset. Indeksien täydellistä markkina-arvopainotusta käytetään harvoin ja se muuttaisi merkittävästi indeksin tuottodynamiikkaa, koska yrityksillä on käytössä eri tason strategiset suunnitelmat osakeoptioiden ja optio-oikeuksien liikkeeseen laskemiseksi.
Aktivointien painotus on yleisin indeksipainotusmenetelmä. Yhdysvaltain johtava pääomitettu painotettu indeksi on S&P 500 -indeksi. Muita pääomitettuja painotettuja indeksejä ovat MSCI World Index ja FTSE 100 -indeksi.
Aktivoidut painotetut verrattuna hintapainotteisiin indekseihin
Indeksin käyttämä painotustavan tyyppi vaikuttaa merkittävästi indeksin kokonaistuloihin. Hintapainotetut indeksit laskevat indeksin tuotot punnitsemalla indeksin yksittäiset osaketuotot niiden hintatasoilla. Hintapainotetussa indeksissä osakkeet, joilla on korkeampi hinta, saavat suuremman painotuksen, ja siten niillä on enemmän vaikutusta indeksin tuottoihin niiden markkina-arvosta riippumatta. Hintapainotetut verrattuna pääomapainotettuihin indekseihin vaihtelevat huomattavasti indeksimenetelmästään johtuen.
Kaupan markkinoilla hyvin harvat indeksit ovat hintapainotettuja. Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo (DJIA) on johtava esimerkki yhdestä markkinoiden harvoista hintapainotteisista indekseistä.
Kuinka free-float-menetelmä vaikuttaa kauppaan?
Vapaasti kelluvalla menetelmällä on taipumus heijastaa järkevästi markkinoiden kehitystä, koska siinä otetaan huomioon vain kaupankäynnin kohteena olevat osakkeet ja se tekee indeksistä laajemman, koska se vähentää muutaman parhaan yrityksen keskittymää indeksiin.
Vapaasti kelluvan ja volatiliteetin välillä on myös yhteys. Tyypillisesti suurempi vapaa kelluvuus tarkoittaa, että osakkeen volatiliteetti oli alhaisempi, koska osakkeita ostavien ja myyvien kauppiaita on enemmän. Tämä tarkoittaa, että pienempi vapaa kelluvuus merkitsee suurempaa volatiliteettia, koska harvemmat kaupat siirtävät hintaa merkittävästi ja ostettavia ja / tai myytäviä osakkeita on rajoitetusti. Suurin osa institutionaalisista sijoittajista suosii kauppayhtiöitä, joilla on suurempi vapaa osake, koska ne voivat ostaa tai myydä suuren määrän osakkeita vaikuttamatta merkittävästi hintaan.
Avainsanat
- Vapaasti kelluvaa menetelmää käytetään laskettaessa yrityksen markkina-arvo jakamalla sen osakekurssi markkinoilla helposti saatavilla olevien osakkeiden lukumäärällä. Se korreloidaan käänteisesti volatiliteetin kanssa. Suurempi vapaa kelluvuus tarkoittaa yleensä, että kannan volatiliteetti on alhaisempi, ja pienempi vapaa kelluvuus tarkoittaa tyypillisesti suurempaa volatiliteettia.
Esimerkki Free-Float -menetelmästä
Oletetaan, että osake ABC käy kauppaa 100 dollarilla ja sillä on yhteensä 125 000 osaketta. Tästä määrästä 25 000 osaketta on lukittu, mikä tarkoittaa, että ne ovat suurten institutionaalisten sijoittajien ja yrityksen johdon hallussa ja että niitä ei voida käydä kauppaa. Sitten ABC: n osakekannan markkina-arvo free-float-menetelmää käyttäen on 100X100 000 (kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden kokonaismäärä) = 10 miljoonaa dollaria.
