Sisällysluettelo
- Luontainen arvo
- Ulkopuolinen arvo
- Pohjaviiva
Optio-oikeudet ovat sopimuksia, jotka antavat optio-oikeuden ostajille oikeuden ostaa tai myydä arvopaperi ennalta määrätyllä hinnalla tietynä päivänä tai ennen sitä. Optiohinta, nimeltään premium, koostuu useista muuttujista. Optio-oikeuksien kauppiaiden on oltava tietoisia näistä muuttujista, jotta he voivat tehdä tietoisen päätöksen siitä, milloin optio käy kauppaa.
Kun optiosopimusta ostetaan, suurin tulosvaikuttaja on taustalla olevan osakekurssin muutos. Puheluostaja tarvitsee varaston nousta, kun taas osto-ostaja tarvitsee sen laskun. Mutta optiohinnalla on enemmän kuin se! Tarkastellaan syvemmälle, miksi optio maksaa sen, mitä se tekee, ja miksi vaihtoehdon arvo muuttuu.
Avainsanat
- Optiohinnat, jotka tunnetaan palkkioina, koostuvat sen todellisen ja ulkoisen arvon summasta. Sisäinen arvo on rahan määrä, joka saadaan välittömästi, jos optio käytettiin, ja kohde-etuutena oleva osake luovutettiin markkinahintaan - se lasketaan nykyisenä perushintana. vähennettynä merkintähinnalla.option ulkoinen arvo on se, joka ylittää optio-arvon ylärajan sen todellisen arvon yläpuolella - se koostuu todennäköisyyteen liittyvästä tekijästä, johon vaikuttaa pääasiassa aika raukeamiseen ja volatiliteettiin.Rahat-vaihtoehdoilla on sekä sisäinen että ulkoinen arvo elementtejä, kun taas rahan ulkopuolisilla optioilla on vain ulkoinen arvo.
Luontainen arvo
Optio-palkkio koostuu kahdesta osasta: sisäinen arvo ja ulkoinen arvo (tunnetaan joskus option aika-arvona).
Sisäinen arvo on se, kuinka suuri osa palkkiosta muodostuu nykyisen osakekurssin ja lakkohinnan välisestä hintaerosta. Oletetaan esimerkiksi, että omistat optio-oikeuden osakelle, jonka kaupankäynti on tällä hetkellä 49 dollaria osakkeelta. Option merkintähinta on 45 dollaria ja optio-palkkio on 5 dollaria. Koska osake on tällä hetkellä 4 dollaria enemmän kuin lakkohinta, silloin 5 dollarin palkkiosta 4 dollaria muodostuu sisäinen arvo, mikä tarkoittaa, että jäljellä olevan dollarin on muodostettava ulkoinen arvo.
Voimme myös selvittää, kuinka paljon tarvitsemme osakekantaa liikkuaksemme voittoa varten lisäämällä palkkion hinta lakkohintaan: 5 dollaria + 45 dollaria = 50 dollaria. Tuottoprosenttimme on 50 dollaria, mikä tarkoittaa, että osakkeiden on liikuttava yli 50 dollaria ennen kuin voimme tuottaa voittoa (ilman palkkioita).
Optioiden, joilla on luontainen arvo, sanotaan olevan rahassa (ITM), ja optioiden, joilla on vain ulkoinen arvo, sanotaan olevan rahassa pois (OTM).
Vaihtoehdot, joilla on ulkoisempi arvo, ovat vähemmän herkkiä osakekurssimuutoksille, kun taas sellaiset optiot, joilla on paljon sisäistä arvoa, ovat enemmän samanaikaisesti osakekurssin kanssa. Option herkkyyttä kohde-etuuden liikkeelle kutsutaan deltaksi. 1, 0-delta kertoo sijoittajille, että optio siirtää todennäköisesti dollaria dollarin suhteen osakekantaan, kun taas delta-arvo 0, 6 tarkoittaa, että optio siirtyy noin 60 senttiä jokaisesta osakkeen liikkeestä.
Lahjojen delta esitetään negatiivisena numerona, joka osoittaa lainan käänteisen suhteen osakekantaan verrattuna. Lainan, jonka delta on -0, 4, pitäisi nostaa 40 senttiä, jos osake laskee 1 dollarin.
Ulkopuolinen arvo
Ulkoiseen arvoon viitataan usein aika-arvona, mutta se on vain osittain oikea. Se koostuu myös implisiittisestä volatiliteetista, joka vaihtelee optioiden kysynnän muuttuessa. Myös korko- ja osakeosinkoihin vaikuttaa.
Aika-arvo on palkkion osa, joka ylittää todellisen arvon, jonka optio-ostaja maksaa etuoikeudesta omistaa sopimus tietyn ajan. Ajan myötä aika-arvo pienenee, kun vaihtoehdon voimassaolopäivä lähenee - mitä pidempi voimassaolopäivä on, sitä enemmän aikapalkkiota optio-ostaja maksaa. Mitä lähemmäksi sopimuksen päättymistä tulee, sitä nopeammin aika-arvo sulaa.
Aika-arvo mitataan kreikkalaisella teetan kirjaimella. Optio-ostajilla on oltava erityisen tehokas markkinoiden ajoitus, koska teeta syö palkkion. Sijoittajien tekemä yleinen virhevaihtoehto on kannattavan kaupan salliminen istumaan riittävän kauan, että teeta vähentää voittoja huomattavasti.
Kauppias voi esimerkiksi ostaa vaihtoehdon 1 dollarilla ja nähdä sen nousevan 5 dollariin. 5 dollarin palkkiosta vain 4 dollaria on luontainen arvo. Jos osakekurssi ei siirry enää, optio-oikeuden premium laskee hitaasti 4 dollariin voimassaolon päätyttyä. Ennen option ostamista tulisi asettaa selkeä irtautumisstrategia.
Oletettu volatiliteetti, joka tunnetaan myös nimellä vega, voi kasvattaa optio-preemiaa, jos elinkeinonharjoittajat odottavat volatiliteettia. Suuri volatiliteetti lisää mahdollisuuksia, että osake liikkuu lakkohinnan ohi, joten optiokauppiaat vaativat korkeampaa hintaa myytävään optioon.
Siksi tunnetut tapahtumat, kuten ansiot, ovat optio-ostajille usein vähemmän kannattavia kuin alun perin odotettiin. Vaikka osakekurssissa voi tapahtua suuri muutos, optiohinnat ovat yleensä melko korkeat ennen sellaisia tapahtumia, jotka kompensoivat mahdollisia voittoja.
Kun kanta on erittäin rauhallinen, optioiden hinnoilla on taipumus laskea, mikä tekee niistä suhteellisen halpoja ostaa. Ellei volatiliteetti laajene uudelleen, vaihtoehto pysyy halvana, jättäen vähän tilaa voitolle.
Pohjaviiva
Optioista voi olla hyötyä suojaamaan riskiäsi tai spekuloida, koska ne antavat sinulle oikeuden, ei velvoitteen, ostaa / myydä arvopaperi ennalta määrätyllä hinnalla. Optio-palkkio määräytyy sisäisen ja ulkoisen arvon perusteella. Raja-arvo on option rahallinen, kun taas ulkoisella arvolla on enemmän komponentteja. Ennen optio-oikeuksien vaihtoa harkitse pelissä olevia muuttujia, hanki merkintäsuunnitelma ja suunnitelma poistumiseksi. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta "Ymmärrys siitä, miten osingot vaikuttavat optiohintoihin")
