Kannat, joilla hinta / tuotto -suhteet ovat korkeat, voivat olla ylihinnoiteltuja. Joten onko osake, jolla on alhaisempi P / E-suhde, aina parempi sijoitus kuin korkeammalla? Lyhyt vastaus? Ei. Pitkä vastaus? Se riippuu. Lue lisää saadaksesi tietoa hinta-voittosuhteista, niiden tulkinnasta, pienen ja korkean P / E-suhteen erotuksesta ja kumpi on parempi.
Avainsanat
- P / E-suhde lasketaan osakkeen nykyisellä osakekurssilla jaettuna osakekohtaisella tuloksella 12 kuukauden jaksolta. Osakekaupalla 40 dollaria osakkeelta, jonka osakekohtainen tulos on 2 dollaria, P / E-suhde on 20, kun taas osake Kaupankäynnillä 40 dollaria osaketta kohden, kun osakekohtainen tulos on 1 dollari, P / E-suhde on 40, mikä tarkoittaa, että sijoittaja maksaa 40 dollaria saadakseen 1 dollarin tulot. P / E-suhteilla on taipumus vaihdella toimialoittain, joten on tärkeää verrata saman teollisuuden ja samanlaisten ominaisuuksien yrityksiä.
Mikä on hinta-ansaintasuhde?
P / E-suhde lasketaan osakkeen nykyisellä osakekurssilla jaettuna osakekohtaisella tulolla (EPS) 12 kuukauden jaksolla, yleensä viimeisen 12 kuukauden ajalta. Tätä kutsutaan myös jäljellä olevaksi 12 kuukaudeksi. Suurin osa julkisen kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden P / E-suhteista kuvaa osakkeen nykyistä hintaa verrattuna sen edellisen 12 kuukauden tulokseen.
Varastot, joilla on korkeat hinta-ansaintasuhteet, voivat olla ylihinnoiteltuja.
Osakekaupalla, jonka hinta on 40 dollaria osaketta kohden ja 2 dollarin EPS: llä, olisi P / E-suhde 20 (40 dollaria jaettuna 2 dollarilla), samoin kuin osakkeella, jonka hinta oli 20 dollaria osakkeelta, kun osakekohtainen EPS on 1 dollari (20 dollaria jaettuna 1 dollarilla). Näillä kahdella osakkeella on sama hinta-voitto-arvo. Molemmissa tapauksissa sijoittajat maksavat 20 dollaria jokaisesta 1 dollarin tulosta.
Entä jos osake, joka ansaitsee 1 dollaria osakkeelta, käy kauppaa 40 dollarilla osakkeelta? Sitten P / E-suhde olisi 40 sijasta 20, mikä tarkoittaa, että sijoittaja maksaa 40 dollaria saadakseen vain yhden dollarin tuloista. Tämä vaikuttaa huonolta kaupalta, mutta on olemassa useita tekijöitä, jotka voivat lieventää tätä ilmeistä ylihinnoitteluongelmaa.
Onko osake, jolla on alempi P / E-arvo, aina parempi valinta?
Kysymys ansiosta ja niiden todennäköisyydestä
Ensinnäkin yrityksen voidaan odottaa kasvavan tuloja ja tuloja tulevaisuudessa huomattavasti nopeammin kuin yritykset, joiden P / E on 20, ja siksi se vaatii tänään korkeampaa hintaa korkeammalle tulevaisuuden tulolle. Toiseksi oletetaan, että 40-P / E-yrityksen arvioidut (jäljellä olevat) tulot toteutuvat hyvin varmasti, kun taas 20-P / E-yhtiön tulevat tuotot ovat jonkin verran epävarmoja, mikä osoittaa suurempaa sijoitusriskiä.
Sijoittajille aiheutuisi vähemmän riskejä sijoittamalla enemmän tiettyihin tuloihin vähemmän varmojen tulojen sijasta, joten niitä varmasti tuottavia tuottava yritys asettaa tänään korkeamman hinnan.
Vertailut ovat välttämättömiä
On myös huomattava, että keskimääräisillä P / E-suhteilla on taipumus vaihdella toimialoittain. Tyypillisesti erittäin vakaan, kypsän toimialan yrityksillä, joilla on maltillisemmat kasvupotentiaalit, on alhaisemmat tuottoprosentin suhteet kuin suhteellisen nuorten, nopeasti kasvavien toimialojen yrityksillä, joilla on vankat tulevaisuuden mahdollisuudet. Siksi, kun sijoittaja vertaa kahden yrityksen tuotto- / tuotto-osuussuhteita potentiaalisiksi sijoituksiksi, on tärkeää vertailla saman toimialan yrityksiä ja samanlaisia ominaisuuksia. Muussa tapauksessa, jos sijoittaja vain ostaisi osakkeita alhaisimmalla P / E-suhteella, päätyisi todennäköisesti salkkuun, joka on täynnä apulajeja ja vastaavia yrityksiä, mikä jättäisi salkun heikosti hajautettuun ja alttiimmalle suuremmalle riskille kuin jos se olisi hajautettu. muille toimialoille, joilla P / E-suhteet ovat keskimääräistä korkeammat.
Korkeat suhteet eivät ole aina huonoja
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että kannat, joilla on korkeat P / E-suhteet, eivät voisi osoittautua hyviksi sijoituksiksi. Oletetaan, että saman yrityksen, joka on mainittu aiemmin 40-P / E-suhteella (osake 40 dollaria, ansaitsi 1 dollaria osakkeelta viime vuonna), odotettiin laajasti ansaitsevan 4 dollaria osakkeelta tulevana vuonna. Tämä tarkoittaisi (jos osakekurssi ei muutu) sitä, että yhtiön P / E-suhde olisi vain 10 yhden vuoden aikana (40 dollaria jaettuna 4 dollarilla), joten se vaikuttaisi olevan erittäin edullinen.
Pohjaviiva
Tärkeä asia, joka on muistettava, kun tarkastellaan tuottoprosenttosuhteita osana osakeanalyysiä, on pohtia mitä palkkioita maksat yrityksen tuloista tänään ja selvittää, oikeuttaako odotettu kasvu palkkion. Vertaa myös yritystä alan ammattilaisten kanssa nähdäkseen suhteellisen arvonsa määrittääkseen, onko palkkio sijoituksen kustannusten arvoinen.
