S&P 500 -indeksi on saanut korkeimman oman pääoman tuoton (ROE) lähes kahden vuosikymmenen aikana ja on saattanut olla saavuttanut huippunsa sonni markkinoiden kanssa. Tätä varten Goldman Sachs on seulonut 50 osakkeen korin, jonka mukaan yrityksen mukaan se voi edelleen johtaa markkinoita lähettämällä nopeimman ROE-kasvun seuraavana vuonna. "Kori on ylittänyt S&P 500: n 5 prosenttiyksikköä vuotta aiemmasta, yhdenmukaisesti muiden kasvuteemojen kanssa", Goldman sanoo ja lisää: "Luettelon mediaanikannan odotetaan paranevan 16 prosentista 19 prosenttiin seuraavan 12 kuukauden aikana." Kori menestyy erityisen hyvin, kun kasvu on niukkaa, yritys sanoi.
8 kantaa, joilla on erinomainen ROE-kasvu
- TripAdvisor Inc.; 16% Chipotle Mexican Grill Inc.; 22% Nike Inc. (NKE); 22% Estee Lauder -yritykset; 9% Baker Hughes; 17% Cabot Oil & Gas; 35% Allstate Corp.; 31% varovaisuusrahoitus; 28% Medan S&P 500 Company; -4%
Goldmanin parhaat ROE-suositukset
Vaikka mediaani-S&P 500 -yrityksen odotetaan kasvavan 4%: n ROE-kasvun seuraavan 12 kuukauden aikana, joidenkin Goldmanin toimialaneutraalissa korissa olevien yritysten ennustetaan kasvavan kasvun lähellä 50%. Tähän voittajaryhmään kuuluvat TripAdvisor Inc. (TRIP), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Nike Inc. (NKE), Estee Lauder Companies (EL), Baker Hughes (BHGE), Cabot Oil & Gas (COG), Allstate Corp. (ALL) ja Prudential Financial (PRU). (katso yllä oleva taulukko).
Esimerkiksi meksikolaisen Chipotlen ruokaketjun osakkeet ovat nousseet 102% 12 kuukauden aikana ja lähes 46% vuotta aiemmasta, verrattuna S&P 500: n 12, 7%: n ja 4, 1%: n voittoon vastaavilla ajanjaksoilla. Chipotlen suurin härkä Piper Jaffray asetti äskettäisessä muistiossa hintatavoitteeksi 725 dollaria, mainitsemalla mahdollisuudet kansainvälisillä markkinoilla tulevaisuuden kasvun avaintekijäksi Barronin kohden. Hänen ennusteensa mukaan melkein 12% ylittää nykyisen tason.
S&P 500: n ROE-voitot epätodennäköisiä
Suurin osa S&P 500: n osakkeista ei todennäköisesti ilmoita tällaista tuottoa. Yksi syy on se, että alhaisemmat veroprosentit Trumpin laajojen yritysveroleikkausten seurauksena olivat kaksi kolmasosaa indeksitason ROE-parannuksesta viime vuonna, Goldmania kohden. Analyytikot suhtautuvat eteenpäin skeptisesti siihen, että markkinat voivat ylläpitää ROE-voittojaan, ja suosittelevat sijoittajia keskittymään useiden ROE-tekijöiden vaikutuksiin. Tähän sisältyy marginaalit, joiden analyytikot näkevät pysyvän tasaisina vuoteen 2020 mennessä ja riskit kääntyvät alaspäin. Seurauksena on, että yritys suosii yrityksiä, jotka ovat erityisesti valmiita kestämään kustannuspaineita vuonna 2019. ”Varastoilla, joilla on korkea ja vakaa bruttokate, on todennäköisesti enemmän hinnoitteluvoimaa ja kyky läpäistä korkeammat tuotantokustannukset, ja ne ovat ylittäneet tämän vuoden (+). 17% vs. + 9%) ”, kirjoitti Goldman.
Toiseksi, Goldman suosittelee sijoittajia kiinnittämään huomiota yhtiöverokantojen odotettavissa olevan nousun mahdolliseen heikentämiseen tänä vuonna. Viestintäpalvelut ovat erityisen haavoittuvia. Muita tekijöitä ovat korkeat vipuvaikutus- ja lainanottokustannukset, Goldmania kohden, ja panee merkille, että vaikka sijoittajat rankaisivat yrityksiä vipuvaikutuksesta ja lainanottokustannuksista viime vuonna, he eivät usko, että se jatkuu dovish Fedillä.
Katse eteenpäin
On tärkeätä huomata, että Goldmanin mukaan vain 72% korkean ROE-korin osakkeista on suoriutuvia. Tämä tarkoittaa, että monet sijoittajat saattavat tutkia jokaista osaketta tarkasti ennen ostamista.
