Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) piti vuosittaisen yhtiökokouksensa Nebraskassa sijaitsevassa Omahassa 4. toukokuuta 2019, ja sen järjesti puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Warren Buffett yhdessä varapuheenjohtajan Charlie Mungerin kanssa. 88-vuotias Buffett ja 94-vuotias Munger eivät ilmoittaneet seuraajasuunnitelmasta, vaan käänsivät hetkeksi puheenvuoron johtajille, joiden odotetaan olevan yhtiön seuraavia johtajia, Ajit Jain, 66-vuotias ja Greg Abel, 56-vuotias. Molemmat puhuvat harvoin julkisesti.
Kokous kesti lähes seitsemän tuntia, ja alla olevassa taulukossa on yhteenveto seitsemästä tärkeimmästä otteesta.
Berkshire Hathaway 2019: n vuosikokous: 7 Takeaway
- Ei seuraajasuunnitelmaa ilmoitettu, mutta Buffettin todennäköiset seuraajat speakAmazon.com Inc. (AMZN) on arvopeli, mutta ei Buffettin ideaOperaatiot paranevat The Kraft Heinz Co. (KHC) -yrityksessä. Kassakäyttö on nyt 114, 2 miljardia dollaria; osakkeiden takaisinosto kasvaaUudet kirjanpitosäännöt tekevät Berkshiren tuloista "täysin kauniita" "Koko on suorituskyvyn hidastuminen" "En usko, että maa menee sosialismiin"
Buffettin todennäköiset seuraajat saavat lopulta altistuksen
Buffett myönsi vastauksena kysymykseen, että ylimmille luutnantteille Ajit Jainille ja Greg Abelille olisi "hyvä idea" tehdä yritystoimintaa koskevia kenttätutkimuksia. "Sinulla ei voi olla kahta paremmin toimivaa johtajaa kuin Greg ja Ajit", Buffett sanoi.
Vuodesta 2018 lähtien Jain on johtanut Berkshiren toimintaosastoja vakuutuksissa, kun taas Abel on johtanut kaikkia muita operatiivisia toimialoja. Buffett kieltäytyi kokouksessa ilmoittamasta muodollisesta seuraajasuunnitelmasta. Hän teki myös selväksi, että hän aikoo pysyä Berkshiren julkisena kasvuna väittämällä, että kokouksen pääpöydässä olevien paikkojen määrän laajentaminen kahdesta (Mungerille ja hänelle) neljään (mukaan lukien Jain ja Abel) oli tarpeeton.
Amazonin ostaminen tarjoaa arvoa, mutta ei Buffettin ideaa
Kaksi päivää ennen vuosikokousta Buffett nosti kulmakarvat ilmoittamalla, että Berkshire oli ostanut Amazon.com: n osakkeet oman pääoman ehtoiseen sijoitussalkkuunsa. Ottaen huomioon Amazonin taivaan korkean P / E-suhteen ja huolen siitä, että sen nopea kasvuvauhti voi olla kestämätön pitkällä aikavälillä, tämä oli ylläpitävä siirto arvo-sijoittajalle. Vielä mielenkiintoisempaa, Buffett näytti etääntyvän tästä päätöksestä.
"Joo, olen ollut fani ja olen idiootti, ettei ole ostanut", hän kertoi CNBC: lle 2. toukokuuta. Hän kuitenkin lisäsi, että tämä hankinta ei ollut hänen ajatuksensa. "Yksi toimistotyöntekijöistä, jotka hallitsevat rahaa" oli takana, hän totesi. Oletettavasti hän viittasi Todd Combsiin tai Ted Weschleriin, joista kukin valvoo noin 13 miljardia dollaria Berkshiren osakesijoituksia CNBC: tä kohden.
Buffett vastasi vuosikokouksessa esitettyyn kysymykseen: "Voin vakuuttaa teille molemmille johtajille - ja yksi heistä osti Amazonin osakkeita viimeisellä vuosineljänneksellä - hän on arvokas sijoittaja." Hän lisäsi, "He etsivät asioita, jotka heidän mielestään ymmärtävät, mitä yritys kehittää nyt ja tuomiopäivän välillä."
Luottamus Kraft Heinzin hallintaan
Berkshiren osuuden arvo Kraft Heinzissä on pudonnut 50% eli 10, 6 miljardia dollaria 52 viikon huippunsa tasosta. Buffett myönsi kokouksessa jälleen kerran, että "maksoimme yli" Kraftille, mutta hän vakuutti, että "Kraft Heinzin toimintaa on parannettu nykyisen johdon nojalla".
"Todennäköisesti liberaalimpi" takaisinostoilla
Berkshiren käteisvarojen ja lyhytaikaisten sijoitusten määrä nousi 121, 9 miljardista dollarista joulukuun 2018 lopussa 114, 2 miljardiin dollariin maaliskuun 2019 lopussa. Vaikka Buffett ja Munger totesivat, että osakemarkkinoiden korkeat arvot ovat olleet esteenä houkuttelevien yritysostojen löytämiselle, ne myönsi, että Berkshire osti ensimmäisen vuosineljänneksen aikana vain 1, 7 miljardia dollaria osakkeistaan, mukaan lukien sekä A- että B-luokka. "Odotamme todennäköisesti vapaampaa osakkeiden hankkimisessa", Munger sanoi tarjoamatta tarkempia tietoja.
Uudet kirjanpitosäännöt: 'Täysin kaurilainen'
Buffett on jo ollut äänikriitikko uusille GAAP-kirjanpitosäännöille, jotka pakottavat Berkshiren sisällyttämään sijoitussalkunsa realisoitumattomat voitot ja tappiot sijoituskannastaan yhtiön raportoituihin tuloksiin. "Rivinumerot tulevat olemaan täysin omituisia", hän varoitti osallistujia.
Vastaavasti hän keskittyi Berkshiren kokonaan omistamien liiketoimintojen tuottoihin, jotka olivat vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä 5, 55 miljardia dollaria, mikä on 5% enemmän kuin vuoden 2010 ensimmäisellä neljänneksellä 5, 29 miljardia dollaria. Konsensusennusteen mukaan ennakoidaan olevan 5, 9 miljardia dollaria Barronia kohti.
"Koko on vetävä suorituskyky"
Yksi kyselijä pyysi Buffettia kommentoimaan aiempia huomautuksia siitä, että hän oli rakentamassa Berkshirestä valtavaksi "sekoituskoneeksi". Samaan aikaan kasvava huolenaihe Berkshiren osakkeenomistajille on, että sen osakekanta on viivästyttänyt S&P 500 -indeksiä (SPX) huomattavasti viimeisen 10 vuoden aikana.
Buffett varoitti, että "koko on suorituskyvyn hidastuminen". Vaikka "Berkshire sijaitsee paremmin kuin koskaan", hän lisäsi, että "Se ei tule korkeimmaksi komposteriksi kaukaa ampumalla monia muita yrityksiä vastaan". Hän sanoi, että "riippuu ihmisistä, jotka seuraavat meitä", viiksessä viitaten väistämättömään johdon peräkkäisyyteen Berkshiressä.
"En usko, että maa menee sosialismiin"
Buffett on tukenut eräitä liberaaleja syitä, kuten korkean palkansaajan korkeampia veroja, samoin kuin joitakin aiempia demokraattisia presidenttiehdokkaita. Mutta hän julisti kokouksen aikana, että "olen korttia kantava kapitalisti, " ylennäen "markkinajärjestelmää ja oikeusvaltiota", jotka tukevat Amerikan vaurautta.
Demokraattisen puolueen suosion lisääntyneiden sosialististen poliittisten ehdotusten suhteen Buffett ilmaisi: "En usko, että maa menee sosialismiin vuonna 2020, 2040 tai 2060." Munger sanoi: "Uskon, että kaikki tuemme jonkinlaista hallituksen sosiaalista turvaverkkoa niin vauraassa maassa kuin meidän", mutta päätti "sen valtavan tyhmyyden, jolla hallitus hallitsee sosiaalisen turvaverkon osia".
