Goldman Sachsin ja UBS: n mukaan seitsemän energiavarastoa tietyllä sektorilla, öljyputkilla, on valmis saavuttamaan 'Goldilocks'-paluu vuonna 2019. Niitä on pumputtanut öljyn hinnan lasku viime vuonna. Mutta tänään "Katsomme tämän olevan jonkin verran Goldilocks-ympäristössä, jossa kasvua on riittävästi seuraavien useiden vuosien keskimääräistä tuloa varten", sanoo UBS: n analyytikko Shneur Gershuni Barronia kohden. Gershuni toteaa, että vaikka perustekijät ovat saavuttaneet käännekohdan, yritykset ovat myös sijoitettu tuottamaan tarpeeksi rahaa jakelujen ja takaisinostojen nopeuttamiseksi.
Varastot, jotka Goldman Sachsin mukaan saattavat tuottaa keskimäärin 33%: n tuoton seuraavan vuoden aikana, ovat: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET) ja Targa Resources (TRGP).). UBS tykkää myös Williams Companystä (WMB) ja Western Gas Partners LP: stä (WES).
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Vaikka energiavarastovarastot olivat vielä vuoden 2018 laajempien S&P 500 -teknisten tulosten takia heikompia kuin vastatuuleet, mukaan lukien ylitarjontaa koskevat huolenaiheet, geopoliittiset riskit ja öljynhinnan epävakaus, jotkut sonnit näkevät laskusuunnitelman mahdollisuutena ostaa nämä putkistokannat.
UBS arvioi alhaisemmat pääomamenot, joiden ennustetaan laskevan 11% vuonna 2019, koska se auttaa alan käännöstä. Perusteiden parantamista tulisi jatkaa, kun lisää putkilinjoja ja muita rahaa tuottavia hankkeita tulee verkkoon, mikä lisää vapaita kassavirtoja ja Ebitdaa, Gershunin mukaan.
Goldman Sachs -analyytikko Michael Lapidis toisti myönteisen tunteen asiakkaiden muistiinpanossa korostaen suuntauksia, jotka tukevat energiayhtiöiden vapaiden kassavirtojen paranemista. Erityisesti hän odottaa putkilinjojen tuottajien hyötyvän vientiterminaalien ja jalostuslaitosten laajenemisesta Persianlahden rannikolle. Goldman toteaa, että useiden yritysten pitäisi hyötyä maakaasunesteiden ja niihin liittyvien tuotteiden kasvavasta viennistä. Goldmanin mukaan Barronin mukaan ero kotimarkkinoilla tuotetun West Texas Intermediate -raakaöljyn ja ulkomailla tuotetun Brent-raakaöljyn välillä tarkoittaa, että "on olemassa mahdollisuuksia viedä öljyä laajalle levinneen alueen kaappaamiseksi".
Lapidis tykkää laajasta putkijoukkojen joukosta, mukaan lukien: Kinder Morgan, johtava integroitu keskivirtayhtiö, ja päivitetyt osakepääoman ostamat osakepääoman ehtoyhtiön (Plain All American Pipeline). Goldmanin muihin suosituimpiin kohteisiin kuuluvat nesteytetyn maakaasun vientipääteyhtiö Cheniere sekä suuret korkkituottajat Energy Transfer ja Targa Resources.
Katse eteenpäin
Positiivisten kuljettajien lisäksi riski on, että energiavarastot saattavat kärsiä enemmän, jos öljyn hinta laskee liian pitkälle, jolloin varastot painetaan. Samaan aikaan maailman talouskasvun hidastuminen, tulojen hidastuminen, makrotaloudellinen epävarmuus ja laajempi geopoliittinen epävakaus uhkaavat kokonaan energiamarkkinoita ja voivat hillitä kysyntää. ”Voimme huutaa tuuleen, kuinka tämä aika on erilainen. Lyhyellä aikavälillä makrootsikot kuitenkin hallitsevat ”, kirjoitti Gershuni. Joten vaikka sijoittajat saattavat hyötyä pidemmän aikavälin palautumisesta, täysimääräinen elpyminen voi olla kaukana.
