Villi markkinoiden myynti vuoden 2018 jälkipuoliskolla ja yhä heikentynyt keskuspankki ovat muodostumassa positiivisiksi tekijöiksi arvovarastojen tulokselle vuonna 2019. Kaupankäynti sügavilla alennuksilla suhteessa omaan historiaan, arvo-osuudet, kuten Western Digital Corp. L Brands Inc., FedEx Corp. ja Nielsen Holdings PLC ovat asetettu parempaan tulokseen tänä vuonna. "Odotamme seuraavan 12+ kuukauden aikana historian toistuvan ja arvonmuutostekijöiden, kuten kassavirran tuotto, hinta kirjanpitoon ja myyntihinta, jotta suoriutuisimme hyvin", kirjoitti Wells Fargon analyytikko Christopher Harvey Barronin mukaan.
4 isoa häviäjää voi tulla voittajaksi
· Western Digital (WDC): - 42%
· L tuotemerkit (LB): - 45%
· FedEx (FDX): - 26%
· Nielsen Holdings (NLSN): - 22%
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Arvoarvojen heikko suorituskyky useiden viime vuosien aikana verrattuna niiden kasvuvarastoihin ovat saaneet monet ihmettelemään, milloin "arvon kierto" saattaa lopulta saapua. Monet odottivat arvonvaihtelun tapahtuvan viime vuonna, mutta myöhäinen myynti lopetti nämä odotukset. Alijäämäiset arvovarastot tekivät kuitenkin vielä halvemmaksi. Harvey väittää, että arvovarastojen käännöspiste on nyt lähellä horisonttia, koska S&P 500: n halvimpien ja kalleimpien osakkeiden arvostusero ei ole ollut niin suuri kuin nyt vuoden 2008 talouskriisin jälkeen.
Arvopaperikaupan indikaattori on toinen katalysaattori, joka ilmaisee Fedin pitäytyvän edelleen korkojen nousussa ja jatkavan hitaammin nykyisen koronnoususyklinsä kanssa. Harvey toteaa myös positiiviset indikaattorit kiristävistä luottoriskiistä ja jo tasaisen tuottokäyrän, joka alkaa jyrkätä. "Nämä makrotrendit vaikuttavat pääomakustannuksiin, markkinariskeihin ja lopulta osakekurssein, etenkin Value-osakkeisiin, jotka ovat usein velkaantuneita ja suuremmat riskit", hän kirjoitti Barronin mukaan.
Yksi Wells Fargon arvokkaimmista kohteista, FedEx, on oikeastaan nyt niin halpaa, että jotkut analyytikot väittävät, että Amazon.com: n tulisi harkita yrityksen ostamista, jos verkkokaupan behemoth haluaa hallita myös pakettien toimituspalvelua. Kun FedExillä käydään kauppaa termiinisääntöisesti hinta-laatusuhteella (P / E-suhde) 9, 85, Loop Capital Markets -analyytikko Anthony Chukumba kirjoitti äskettäin: “Amazon voisi hankkia parhaan maailmanlaajuisen verkon toisto-osuuden murto-osan kustannuksista. itse rakentamalla. ”
JPMorganin analyytikot vahvistavat, että arvon ja kasvuvarastojen välillä arvostuksessa on todellakin suuri ero, mikä on vain yksi syy, jonka vuoksi he odottavat, että arvokannat räjähtää korkeammiksi. Olen myös yhtä mieltä Harvey-tutkimuksen kanssa siitä, että Fedin epätasaisempi asenne on hyvä arvovarastoille. Analyytikot mainitsevat ennakkoarvioinnin hajaantumisen lähellä olevan syklin korkeimman tason, vuoden alun kausitekijän, jolla on taipumus suosia arvovarastoja, ja odotukset heikentynyt Yhdysvaltain dollari, koska muut syyt ovat optimistisia.
Katse eteenpäin
Vaikka arvovarastot ovat viime vuosien halvimmalla tasolla, markkinoiden viimeaikainen nousu on antanut kasvuvarastoille uuden elämän. Niin kauan kuin sijoittajat ovat optimistisia kasvuvarastojen suhteen, voi kiertää arvon tapahtuminen jonkin aikaa. Jos ralli kuitenkin epäonnistuu, arvo-osuudet voivat saada mahdollisuuden menestyä.
