Goldman Sachsin uuden tutkimuksen mukaan Amerikan kiihtyvä kauppasota Kiinan kanssa saattaa tulla erittäin kalliiksi ja hävittää S&P 500 -yritysten 2019 voitot. Yrityksen kommentit tulevat, kun Yhdysvallat vain vapautti uuden tariffikierroksen, jonka todennäköisemmin tulee. Näiden tariffien vuoksi Goldman arvioi, että heidän 2019 osakekohtainen tuloksensa (EPS) S&P 500 -indeksillä (SPX) saattaa laskea noin 7%, mikä tarkoittaisi, ettei ansiot kasvaisi vuoteen 2018 verrattuna. Samalla he kirjoittavat ". osakkeilla, joilla on korkeat ja vakaat marginaalit, on hinnoitteluvoima kestää nousevat tuotantopanosten hinnat tariffien perusteella. " Heidän 33 osakekannastaan, joilla on tällainen hinnoitteluvoima, sisältyy nämä 10, jotka esiintyvät myös alla olevassa taulukossa: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW).), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) ja Waters Corp. (WAT).
| kalusto | Vuotuinen tuotto yhteensä | Keskimääräinen 5 vuoden bruttokate |
| adobe | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Kukat | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Kansalliset instrumentit | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| vedet | 1% | 58% |
| xylem | 19% | 39% |
Merkitys sijoittajille
Edellä luetellut 10 kannat ovat varastot, joiden bruttomarginaalien variaatiokertoimet (CV) ovat alhaisimmat viimeisen viiden vuoden aikana. Tämä on, että näillä 10: llä on ollut vakain voittomarginaali Goldmanin korin 33 osakkeesta viime vuosina.
Goldman-korin mediaanikannan vuotuinen tuotto (osinko mukaan lukien) on 17% ja keskimääräinen 5 vuoden bruttokateprosentti on 54% (YTD). Goldman otti tämän korin tekijät Russell 1000 -indeksin jäsenistä lukuun ottamatta rahoitus-, kiinteistö- ja yleishyödyllisten yritysten yrityksiä, joiden vertailukelpoiset luvut ovat vastaavasti 8% ja 33%.
"" Markkinat palkitsevat yleensä yrityksiä, joilla on korkeat katteet, kun yritysten kannattavuusnäkymät huononevat ", Goldman sanoo raportissaan. He lisäävät, että" yrityksillä, joilla on korkea hinnoitteluvoima, on hyvät mahdollisuudet siirtää kuluttajille panoskustannuspaineita säilyttäen korkeat marginaalit. "" Goldmanin analyysi perustuu heidän analyysinsä olettamaan, että "korkeat ja vakaat brutmarginaalit ovat tyypillisesti osoitus korkeasta hinnoitteluvoimasta".
Lisäksi Goldman vertasi niiden 33 osakkeen koria, joilla oli korkea ja vakaa bruttokate, polaariseen vastakkaiseen ryhmään, jolla on alhaiset ja muuttuvat bruttokatteet. YTD: n suorituskykyero kahden ryhmän välillä on kasvanut vuoteen 2018 saakka, ja se on 18 prosenttiyksikön etuna korkealle ja vakaalle ryhmälle 27. syyskuuta alkaen.
Goldman arvioi, että S&P 500 EPS on 159 dollaria vuonna 2018 ja 170 dollaria vuonna 2019. Skenaariossa, jossa 2019 EPS laskee lähes 7 prosenttia 170 dollarista 159 dollariin, joten se on ennallaan vuodesta 2018, oletetaan, että Yhdysvaltojen tariffit ovat 25% kaikesta Kiinasta tulevasta tuonnista.. Tariffien merkitys yhdysvaltalaisille yrityksille kokonaisuutena on siinä, että 15% niiden myytyjen tavaroiden kustannuksista (COGS) tulee tuonnista. S&P 500: n suurten yhtiöiden, voimakkaasti globalisoituneiden yritysten joukossa luku on vielä suurempi: 30% niiden hiilidioksidipäästöistä tulee tuonnista.
Katse eteenpäin
Goldman varoittaa, että liiketoimintaolosuhteet ja kilpailudynamiikka ovat jatkuvassa muutostilassa ja siten, että nykypäivän johtajat voivat tulla huomisen jälkeenjääneiksi. He huomauttavat esimerkiksi, että taloustavaroiden ja henkilökohtaisten tuotteiden teollisuusryhmällä on ollut pitkät korkeat ja vakaat bruttokatteet, mutta tämän ryhmän mediaanivaraston bruttokate on heikentynyt 75 peruspistettä viimeisen kahden vuoden aikana.
Ei myöskään ole takeita siitä, että Goldmanin kriteerit täyttävät varastot ylittäisivät suorituskyvyn, etenkin rajoitetun ajan. Esimerkiksi korissaan olevista 33 korkeasta bruttokateprosenttivarastoista 10 on lähettänyt vuoden 2018 alusta kokonaistulon, joka on alle Russell 1000: n mediaanin, lukuun ottamatta rahoitusta, kiinteistöjä ja apuohjelmia, ja näistä 6: lla on negatiivinen kokonaistuotto vuoden alusta.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Hedge-rahastot
10 rakastetuinta rahastoa pääomarahastoissa: Goldmanin VIP-lista
Suosituimmat varastot
8 laadukasta varastossa, joka voi menestyä haihtuvilla markkinoilla
Suosituimmat varastot
10 voittoa herättävää kantaa Lean Timesille
Suosituimmat varastot
Ostetaan 8 laadukasta osaketta ylimääräisen lokakuun myyntihinnan jälkeen
Osakemarkkinat
4 varoitusmerkkiä S&P 500 Selloffin keskellä
Suosituimmat varastot
Vuoden 2016 viisi suosituinta eläinvarastoa (ZTS, HSIC)
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Brexit-määritelmä Brexit viittaa Ison-Britannian poistumiseen Euroopan unionista, jonka oli tarkoitus tapahtua lokakuun lopussa, mutta joka on viivästynyt jälleen. lisää Kiinteistösijoitusrahasto (REIT) Määritelmä Kiinteistösijoitusrahasto (REIT) on julkisesti noteerattu yritys, joka omistaa, käyttää tai rahoittaa tuloja tuottavia kiinteistöjä. lisää CBOE Volatility Index (VIX) -määritelmä CBOE Volatility Index eli VIX on Chicago Board Options Exchange (CBOE): n luoma indeksi, joka osoittaa markkinoiden odottavan 3 päivän volatiliteettia. enemmän Bruttokansantuote - BKT Bruttokansantuote (BKT) on kaikkien tietyn ajanjakson aikana maassa valmistettujen valmiiden tuotteiden ja palvelujen rahallinen arvo. lisää Hedge Fund Suojarahasto on aggressiivisesti hoidettu sijoitussalkku, joka käyttää vipuvaikutteisia, pitkiä, lyhyitä ja johdannaisia. lisää Mikä on kauppasota? Kauppasota - protektionismin sivuvaikutus - tapahtuu, kun maa A nostaa tariffeja maan B tuontiin vastalauseena korottamalla tariffia maan A tuonnille. Tämä jatkuva korotettu tariffi voi johtaa vahingoittamiseen osallistuvien maiden yrityksiä ja kuluttajia, koska tavaroiden hinnat nousevat kasvaneiden tuontikustannusten vuoksi. lisää