Mikä on nollakuponkilaina
Nollakupongin joukkovelkakirjalaina on velkakirja, joka ei maksa korkoa, vaan kauppaa sen sijaan syvällä diskontolla, mikä tuottaa voittoa eräpäivänä, kun joukkovelkakirjalaina lunastetaan sen koko nimellisarvoon.
Jotkut joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen nollakuponkilaitteina alusta alkaen, kun taas toiset joukkovelkakirjat muuttuvat nollakuponkiinstrumenteiksi sen jälkeen kun finanssilaitos on erottanut ne kuponkeistaan ja pakata ne uudelleen nollakuponkilainoiksi. Koska nollakupongin joukkovelkakirjalainat tarjoavat koko maksun eräpäivänä, niillä on taipumus vaihdella hintaa, paljon enemmän kuin kuponkilainoilla.
Nollakupongin joukkovelkakirjalaina tunnetaan myös suoriteperusteisena obligaationa.
Avainsanat
- Nollakupongin joukkovelkakirjalaina on velkainstrumentti, joka ei maksa korkoa. Nollakupongin joukkovelkakirjalainat käyvät kauppaa suurilla diskonttokorkoilla, ja tarjoavat erääntymishetkellä täyden nimellisarvon (nimelliset) voitot. Nollakupongin joukkovelkakirjalainan ostohinnan ja nimellisarvo, ilmaisee sijoittajan tuoton.
Nollakupongin joukkovelkakirjalaina
BREAKING DOWN nollakuponkilaina
Joukkovelkakirja on portaali, jonka kautta yritys tai hallintoelin kerää pääomaa. Kun joukkovelkakirjalainoja lasketaan liikkeelle, sijoittajat ostavat kyseiset joukkovelkakirjalainat toimiessaan lainanantajana liikkeeseenlaskijalle. Sijoittajat ansaitsevat tuoton kuponkimaksulla, joka suoritetaan puolivuosittain tai vuosittain koko joukkovelkakirjalainan voimassaoloajan.
Kun joukkovelkakirjalaina erääntyy, joukkovelkakirjalainan omistajalle maksetaan takaisin määrä, joka on yhtä suuri kuin joukkovelkakirjalainan nimellisarvo. Yrityslainan nimellisarvo tai nimellisarvo on tyypillisesti 1 000 dollaria. Jos yrityslaina lasketaan liikkeeseen alennuksella, tämä tarkoittaa, että sijoittajat voivat ostaa joukkovelkakirjalainan alle sen nimellisarvon. Esimerkiksi sijoittaja, joka ostaa joukkovelkakirjalainan alennuksella 920 dollaria, saa 1 000 dollaria. 80 dollarin tuotto plus joukkovelkakirjalainalle maksetut kuponkimaksut ovat sijoittajan tuotot tai tuotto obligaation pitämisestä.
Mutta kaikilla joukkovelkakirjoilla ei ole kuponkimaksuja. Niille, joita ei ole, kutsutaan nollakuponkilainoiksi. Nämä joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeelle korkealla diskontolla ja ne maksavat takaisin nimellisarvon eräpäivänä. Ostohinnan ja nimellisarvon välinen ero edustaa sijoittajan tuottoa. Sijoittajan saama maksu on yhtä suuri kuin sijoitettu pääoma plus korko, joka annetaan puolivuosittain, ilmoitetulla tuotolla. Nollakupongin joukkovelkakirjalainalle ansaittu korko on laskennallinen korko, mikä tarkoittaa, että se on joukkovelkakirjalainan arvioitu korko eikä vahvistettu korko. Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka nimellismäärä on 20 000 dollaria ja erääntyy 20 vuodessa ja tuotto on 5, 5%, voidaan ostaa noin 6 757 dollarilla. 20 vuoden lopussa sijoittaja saa 20 000 dollaria. Ero 20 000 - 6 757 (tai 13 243) dollaria edustaa kiinnostusta, joka muodostuu automaattisesti, kunnes sidos erääntyy. Laskennallisiin korkoihin viitataan joskus "phantom-korkoina".
Sisäisen tulopalvelun (IRS) mukaan joukkovelkakirjalainan laskennallisesta korosta kannetaan tuloveroa. Siksi, vaikka nollakupongin joukkovelkakirjalainoista ei suoriteta kuponkimaksuja eräpäivään saakka, sijoittajien on mahdollisesti maksettava liittovaltion, osavaltion ja paikalliset tuloverot vuosittain kertyvästä laskennallisesta korosta. Kunnallisen nollakupongin joukkovelkakirjalainan ostaminen, nollakupongin joukkovelkakirjalainan ostaminen verovapaalta tililtä tai yritysverottomien nollakupongin joukkovelkakirjalainojen ostaminen, jolla on verovapaus, ovat muutama tapa välttää tuloveron maksaminen näistä arvopapereista.
Laskeva hinta
Nollakupongin joukkovelkakirjalainan hinta voidaan laskea seuraavasti:
Hinta = M / (1 + r) n
jossa M = joukkovelkakirjalainan maturiteetti tai nimellisarvo
r = vaadittu korko
n = vuosien lukumäärä kypsyyteen asti
Jos sijoittaja haluaa saada 6%: n tuoton joukkovelkakirjalainalle, jonka nimellisarvo on 25 000 dollaria, jonka erääntyy kolmen vuoden aikana, hän on valmis maksamaan seuraavat:
25 000 dollaria / (1 + 0, 06) 3 = 20 991 dollaria.
Jos velallinen hyväksyy tämän tarjouksen, joukkovelkakirjalaina myydään sijoittajalle 20, 991 dollarilla / 25 000 dollarilla = 84% nimellisarvosta. Erääntyessä sijoittaja saa 25 000 dollaria - 20, 991 dollaria = 4 009 dollaria, mikä tarkoittaa 6%: n korkoa vuodessa.
Mitä pidempi aika lainan erääntyy, sitä vähemmän sijoittaja maksaa siitä ja päinvastoin. Nollakupongin joukkovelkakirjalainojen maturiteettipäivämäärä on yleensä pitkäaikainen, ja niiden alkuperäinen maturiteetti on vähintään 10 vuotta. Nämä pitkäaikaiset maturiteettipäivät antavat sijoittajille suunnitella pitkän aikavälin tavoitteita, kuten säästö lapsen korkeakouluopintoihin. Joukkovelkakirjalainan syvällä alennuksella sijoittaja voi sijoittaa pienen määrän rahaa, joka voi kasvaa ajan myötä.
Nollakupongin joukkovelkakirjalainoja voidaan laskea liikkeelle useista lähteistä, mukaan lukien Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, osavaltion ja paikallishallinnon yksiköt sekä yritykset. Suurin osa nollakuponkilainoista käy kauppaa suurissa pörsseissä. (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen kohdasta "Mikä on nollakupongin ja normaalin joukkolainan välinen ero?")
