Sijoittajat, jotka toivovat, että vuosi 2018 olisi tuonut muutosta omaisuuserille hedge-rahastoalalle, pettivät todennäköisesti. Vaikka eräät rahastot tuottivat liian suuria tuottoja vuodelle - Bridgewaterin Pure Alpha -rahasto tuotti 14, 6% vuoden 2018 aikana, esimerkiksi Bloombergin raportista, kun taas Odey European kärjisti listalla hämmästyttävää 53%: n tuottoa - teollisuus kaiken kaikkiaan jatkoi taistelua. Valitettavasti monille rahastoille tämä ei ole mitään uutta, koska hedge-rahastopallo on tarjonnut heikkoa suorituskykyä vuosien ajan, ja kustannuksella, jonka monet sijoittajat näkevät yhä enemmän myös liiallisina. Hedge Fund Researchin tietojen mukaan hedge-rahastojen toimiala laski 4, 1% rahastoilla painotettuna. Tämä on hedge-rahastojen maailman merkittävin tappio 7 vuodessa.
Seuraavassa katsotaan joitain heikoimmin toimivia hedge-rahastoja vuonna 2018. Nämä rahastot on saatu useista strategioista, ja niihin kuuluvat sekä rahanhallintamaailman tärkeimmät toimijat että pienemmät yritykset. Vertailun vuoksi S&P 500 menetti noin 6, 2% vuoden 2018 aikana.
1. QIM: n määrällinen taktinen aggressiivinen rahasto
Suorituskyky vuonna 2018: -42, 1%
Strategia: Määrä
2. Atlantic Investmentin Cambrian-rahasto
Suorituskyky vuonna 2018: -35%
Strategia: Aktivisti
3. Greenlight Capital
Suorituskyky vuonna 2018: -34%
Strategia: Pitkä / lyhyt oma pääoma
QIM: n määrällinen taktinen aggressiivinen rahasto
Kvantitatiivinen sijoitusten hallinta on viime vuosina ottanut taktisen aggressiivisen rahaston kanssa kaiken tai ei mitään. Jaffray Woodriffin taktinen rahasto tuotti ennätyksellisen 60%: n tuoton vuodelle 2017. Vuotta 2018 ei kuitenkaan ollut läheskään niin kiltti, koska rahasto putosi noin 25% pelkästään helmikuussa. QIM-rahasto käyttää algoritmeja kauppaan sekä ETF: n että osakkeiden välillä. Tämä strategia on yleensä osoittautunut tehokkaaksi rahastolle vuosittain; perustamisestaan lähtien vuonna 2008, rahaston vuotuinen tappio oli vain yksi kerta ennen vuotta 2018. Rahasto ei kuitenkaan ole osoittanut pystyvän menestymään menemään äärimmäiseen volatiliteettiin, joka johtuu sekä korkojen noususta että kaupan jännitteistä Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä.
Atlantic Investmentin Cambrian-rahasto
Atlantic Investment Managementin kokemuksella on noin kolme vuosikymmentä, ja vuotuinen tuotto on noin 16%. Aktivistien rahastolle Atlantic suhtautuu ei-vastakkainasetteluun mieluummin pysyäkseen likvideinä. Rahastolla on kuitenkin ollut huono onnea viime vuosina; Vuonna 2017 Atlantic oli heikompi kuin S&P 500 palaamalla noin -10% vuodelle. Se on kuitenkin heikkoa verrattuna rahaston tulokseen vuonna 2018. Atlanticin johtaja Alexander Roepers on ollut Huntsman Corporationin (HUN) kova kannattaja ja julkistanut osakekannan useita kertoja viime vuonna. Siitä huolimatta HUN on osoittautunut vähemmän suosituksi muiden hedge-rahastoteollisuuden jäsenten keskuudessa. Ehkä osa syystä siihen, että Atlanticin Cambrian-rahaston tulokset olivat niin heikot vuonna 2018, voidaan liittää myös HUNin vuoden surkeisiin tuloksiin: osakekanta laski viime vuonna yli 42%.
Greenlight Capital
Ehkä mikään hedge-rahasto ei ole kirjoittanut otsikoita viimeisen vuoden aikana useammin kuin Greenlight Capital. Rahasto, jota johtaa miljardin rahastoyhtiön David Einhornin johto, oli kaikkien aikojen huonoin tuotto, menettäen 9 prosenttia päärahastostaan pelkästään joulukuussa. Greenlightin merkittävimmät omistukset - General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF) ja muut - kamppailivat merkittävästi viime vuonna, laskien jopa 47%. Vaikka Greenlightin vuoden 2018 tulos oli merkittävä tappioistaan, aikaisempien vuosien menestys on ollut yhtä suuri. Esimerkiksi vuonna 2009 rahaston tuotto oli 32%. Vuosi 2018 oli rahaston heikoin tuotto, koska sen tappiot olivat noin 20% vuonna 2015.
Monien hedge-rahastojen hoitajien kannalta surkeita tappioita koko vuoden 2018 teki entistä tuskallisemmaksi S&P 500: n näennäinen suhteellinen vahvuus koko vuoden ajan. Tosiasiassa ne rahastot, jotka tekivät yllä olevan luettelon, olivat jo tappiollisia ennen kuin S&P putosi dramaattisesti vuoden viimeisillä viikkoilla. Ehkä näennäinen härkämarkkinat ovat, kuten jotkut analyytikot viittaavat, piiloon kahden vuosikymmenen huonot yhdistelmätuotot. Toisaalta hedge-rahastoala tunnetaan riskialttiiden panosten tekemisestä. Kun nämä vedot toteutuvat, hedge-rahastojen hoitajat houkuttelevat sijoittajia poikkeuksellisella tuotolla. Vuoden 2018 heikoimmin tuotetut rahastot tarjoavat varovaisen tarinan siitä, mitä tapahtuu, kun nämä vedot eivät käy toivotulla tavalla.
