Härkämarkkinat ovat kestäneet yhdeksän vuotta, ja sijoittajat ihmettelevät perustellusti, kuinka kauan ne voivat jatkua. Taloustieteilijä ja pitkäaikainen markkinoiden tarkkailija Ed Yardeni on lempeästi nouseva. Hän ennustaa S&P 500 -indeksissä (SPX) olevan 3 100 eli 11, 2 prosenttia enemmän kuin 9. maaliskuuta, haastattelussa Barronin kanssa. "Ansaintotarina on ilmiömäinen. Veronkevennys on lisännyt seitsemän prosenttiyksikköä tulojen kasvuun tänä vuonna", kuten hän kertoi Barron'sille. Kaupan ja tariffien suhteen hän sanoi, että "presidentti saa paljon työntövoimaa; silloin ansioiden taustalla oleva voima nostaa markkinoita korkeammalle".
Viimeisen karhumarkkinoiden matalammasta kohdasta, joka saavutettiin päivänsisäisen kaupan aikana 6. maaliskuuta 2009, S&P 500 on noussut 318% viimeisen maaliskuun 9. päivän 2018 lopun aikana, kun taas Dow Jones Industrial Average (DJIA) on noussut 292%. Useimmat analyytikot, Yardeni mukaan lukien, käyttävät kuitenkin päätöskursseja määrittääkseen markkinoiden huiput ja kourut. Tämän perusteella viimeinen karhumarkkinat päättyivät kolme päivää myöhemmin, 9. maaliskuuta 2009. Tästä hetkestä lähtien vastaavat voitot ovat olleet 312% ja 287%.
Ajovoimat
Yardeni näkee useita voimia jatkaa osakekurssien nousua. Koska inflaatio on alhainen, hän odottaa Yhdysvaltojen 10-vuotisen valtionlainan tuoton vakautuvan 3–3, 5 prosenttiin ja todennäköisesti ylittämättä 4 prosenttia. "Odotan, että inflaatio pysyy alhaisena globalisaation voimakkaiden voimien, teknologisten innovaatioiden ja ikääntyvien väestötietojen vuoksi", hän lisää.
Bruttokansantuotteen kasvun ollessa noin 4, 4%, hän ennustaa S&P 500: n ansiot nousevan 16, 8% vuonna 2018 ja vielä 7, 1% vuonna 2019. Hänen ennusteensa 3 100 S&P 500: een perustuu 2019: n ennakoituun tulokseen, joka on 166 dollaria. eteenpäin suuntautuva P / E-suhde 18, 7. Se on enemmän kuin hänen 9. maaliskuuta laskettu 17, 3, kohti hänen yrityksensa osakemarkkinatiedotusta. Siitä huolimatta skeptikot näkevät monenlaisia syitä karheuteen. Historiallisesti korkeat osakearvostelut ovat vain yksi niistä. (Lisätietoja, katso myös: 6 joukkoa, jotka saattavat painaa osakemarkkinoita vielä alempana .)
"Yksi kysely Trump seuraa"
Kaupan alalla Yardeni kertoi Barronille: "Pörssi on se kysely, jota Trump seuraa. Jos se jatkaa laskuaan, se saa hänet ymmärtämään, että ei ole oikea tapa edetä." Yardeni kehitti lauseen "joukkovelkakirjalainat" 1980-luvulla kuvaamaan sijoittajia, jotka myivät joukkovelkakirjalainoja pakottamalla korot ylöspäin protestoidakseen liittovaltion alijäämämenoja vastaan CNBC: tä kohti. Tänään, Barronin muistiinpanoissa, hän puhuu "Dow vigilanteista", jotka lähettävät viestin Washingtonille osakkeiden polkumyynnillä.
Siitä huolimatta hän oikaisee äskettäin tapahtuneen "kaupallisen sodan pelottelun", joka lähetti varastot alaspäin "paniikkikohta nro 61 vuodesta härkämarkkinoiden alusta 2009." Silti hän myöntää, että kauppasodat eivät ole hyödyllisiä talouskasvulle, ja myöntää, että lopulta yksi näistä "paniikkikohtauksista" käynnistää todelliset karhumarkkinat. Viime viikolla JPMorgan Chase & Co: n (JPM) yhteispuheenjohtaja Daniel Pinto varoitti, että varastot saattavat pudota 40 prosenttia seuraavien kolmen vuoden aikana, mikä saattaa johtua osittain hinnoista. (Lisätietoja: katso myös: Osakesijoittajien pitäisi valmistautua 40%: n askelmaan: JPMorgan .)
"Kaupan rehellisyyden lisääminen olisi positiivista"
"Jos oletetaan, että Trump onnistuu tekemään kaupasta oikeudenmukaisempaa amerikkalaisille tuhoamalla vapaata kauppaa kokonaan, se olisi myönteistä Yhdysvalloille ja osakkeille", Yardeni sanoi. Hän huomautti, että "Ronald Reagan tuli myös protektionistiksi ja asetti 100-prosenttiset tariffit japanilaisille puolijohteille ja kieroi aseitaan automaattisen viennin rajoituksilla. Se toimi: Se toi täällä paljon japanilaista tuotantoa." Yardeni uskoo, että presidentti Trump suhtautuu "äärimmäisiin asenteisiin" kauppaan neuvottelutaktikkona "sitten kompromisseihin saadakseen enemmän tai vähemmän haluamansa".
Lisää nousevia merkkejä
Perustelut ovat edelleen vahvat, ja yritysten ansiot ovat kasvaneet nopeimmassa tahdissa vuodesta 2011 ja Yhdysvaltojen työttömyys on 17 vuoden matalammalla tasolla nopeutuvan globaalin talouskasvun taustalla, The Wall Street Journal -lehden mukaan. Sitä vastoin sopimuspuolia hurrataan sijoittajien suhteellisen "mykistetyllä" optimismilla, lehti lisää. Noin 26% amerikkalaisten yksityisten sijoittajien liiton (AAII) viime viikolla kyselystä tekemistä henkilöistä uskoo, että osakekurssit nousevat seuraavan kuuden kuukauden aikana, selvästi alle pitkän aikavälin keskimääräisen 39%: n ja selvästi alle 75%: n, jotka olivat nousevia vuonna Tammikuussa 2000, Dotcom-kuplan aikana, myös lehdessä.
Karhut vastaavat
Markkinakatselua kohti erittäin laskevat indikaattorit liiallisesta osakearvosta sisältävät hinta-suhde -suhteet sekä P / E-suhteet. MarketWatch sanoo, että kaikkein kallein on oma pääoma suhteessa kotitalouksien kokonaisvaroihin. (Lisätietoja: Miksi vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatuminen voi tapahtua vuonna 2018. )
Samaan aikaan uusi pankki- ja finanssikriisi on täysin mahdollista huolimatta vuoden 2008 jälkeen tehdyistä sääntelyaloitteista. Viimeisen kriisin aikana FDIC: n johtajana toiminut Sheila Bair kuuluu niihin, jotka varoittavat, että sen opetukset on unohdettu tai jätetty huomiotta. Vielä pahempaa, hän näkee samanlaisia negatiivisia voimia rakentuvan tänään. (Lisätietoja: 4 seuraavan finanssikriisin varhaisvaroitusmerkkejä .)
Omasta puolestaan Investopedian miljoonat lukijat ympäri maailmaa ovat erittäin huolissaan arvopaperimarkkinoista, kuten Investopedia Anxiety Index (IAI) mittaa. Siitä huolimatta heidän huolestumisensa taso on vähentynyt viime viikkoina.
