Tesla Motors Corp. (TSLA) tuotti voittoa vuonna 2016 neljäntoista vuosineljänneksen tappioiden ja jatkuvasti negatiivisten kassavirtojen jälkeen. Nyt sijoittajat pohtivat, pysyykö yritys kannattavana myös tänä vuonna.
Kuten muutkin vuoden 2016 uutiset, Teslan käännös tapahtui dramaattisissa olosuhteissa.
Epävarmat voitot
Vaikka skeptikot ennustivat yritykselle tuhoa, Musk lähetti sähköpostitse työntekijöilleen kehottaen heitä "tuottamaan jokaisen mahdollisen auton", jotta yritys voisi "heittää piirakkaa Teslan kriitikkojen edessä". Lopulta hän teki sen yrityksen kolmannen vuosineljänneksen tulosten aikana, kun Tesla sai pienen 22 miljoonan dollarin voiton, kun se oli palannut vuoden 2014 294 miljoonasta dollarista 888 miljoonaan dollariin vuonna 2015.
Vaikka Tesla ilmoitti ennätyksellisestä myynnistä kolmannen vuosineljänneksen aikana, on epätodennäköistä, että nämä luvut lisäisivät sen kannattavuutta. Sen sijaan analyytikot väittävät, että pääasiallinen syy oli yrityksen nollapäästöisten ajoneuvojen (tai ZEV) hyvitysten myynti, jonka Kalifornian ilmaresursseja käsittelevä komitea (CARB) aloitti. Hakemusten perusteella he laskivat, että yritys myi markkinoilla 139 miljoonan dollarin arvosta ZEV-hyvityksiä ja tämä kasvatti tulojaan. Esimerkiksi Jim Collins The Streetilla laski 88 sentin lisäyksen Teslan muihin kuin GAAP-tuloihin luottojen myynnin vuoksi.
Tesla teki myös kirjanpidollisen ohjauspanoksen kannattavuuden saavuttamiseksi. Se alkoi laskea myyntitulot mukaan lukien jälleenmyyntihintatakuut. Musk on vakuuttunut siitä, että yritys pystyy toistamaan kannattavuutensa viimeisen vuosineljänneksen aikana. Mutta analyytikot ovat epävarmoja.
Nousevat kustannukset
Pääsyy on, että yrityksen kustannusten odotetaan kasvavan liiketoimintasitoumusten vuoksi. Nämä sitoumukset vaihtelevat tuotantolaitosten laajentamisesta Model 3 -markkina-sähköauton valmistukseen, sen 2, 8 miljardin dollarin SolarCity Corp. -yrityksen (SCTY) hankinnan rahoittamiseen ja autojen toimitusten lisäämiseen 500 000: een vuonna 2018.
Colpen Rusch (Oppenheimer & Co.) on arvioinut, että yritys tarvitsee 12, 5 miljardia dollaria kautta vuoden 2018 rahoittaakseen erilaisia hankkeitaan. Yhtiö raportoi viimeisellä vuosineljänneksellä 3, 08 miljardia dollaria käteistä. Viimeinen vuosineljännes oli vasta toinen kerta historiansa aikana julkisesti noteeratun yhtiönä, jonka Teslan kassavirta oli positiivinen. Mutta on todennäköistä, että toimitilojensa laajentaminen on etusijalla positiivisten kassavirtojen tuottamiseen Teslalle tulevina vuosineljänneksinä.
Tämä tarkoittaa, että voitot voivat olla epätodennäköisiä Teslassa vuonna 2017.
