Sijoittajat ovat pilaantuneet viime vuosina. S&P 500 -indeksi (SPX) nousi karkeamarkkinan matalalta keskipäivän kaupassa 6. maaliskuuta 2009 vaikuttavalla 331% ennätykselleen lähellä 26. tammikuuta 2018. Tämä nouseva marssi on edennyt takaiskuilla, jotka ovat olleet huomattavan lyhyitä ja matalia., historiallisten standardien mukaan. Korjaus, jossa osakehinnat tilapäisesti perääntyvät vähintään 10 prosentilla, on jo kauan myöhässä nykyisillä sullumarkkinoilla ja tavallinen toistuva tapahtuma tyypillisillä sullumarkkinoilla.
Karhumarkkinoiden tavanomainen määritelmä sitä vastoin sisältää vähintään 20 prosentin hinnan laskun, usein pitkään. Samaan aikaan nykyiset sonnimarkkinat ovat vain viimeisin esimerkki, joissa korjausten seurauksena on saatu lisäyksiä uusiin korkeuksiin. Markkinat näyttivät 6. helmikuuta joustavuutensa asettamalla toipumisen viimeaikaisista tappioista. S&P 500: n nousu päivässä oli 1, 74% ja Dow Jones Industrial Average (DJIA) julisti 2, 33%: n rallin. Siitä huolimatta on liian aikaista sanoa, onko kyse pysyvästä käänteestä vai tauosta korjauksessa, jonka on vielä suoritettava kurssi.
Perusteet osoittavat ylöspäin
Karhumarkkinoita laukaisee usein talouden laskusuhdanne, ja niiden viive on usein monta kuukautta. BKT: n kasvu maailmanlaajuisesti on kuitenkin edelleen vahvaa, eikä ole merkkejä lähestyvästä taantumasta. Lisäksi yritysten tulojen kasvu on vahvaa, ja osakekannan arvot näyttävät vakiintuvan. Samoin, kun korot ovat nousussa ja inflaatiopaineet kasvavat, molemmat ovat kuitenkin historiallisella tasolla alhaiset. (Lisätietoja, katso myös: Miksi varastot eivät kaatu kuten 1987: Goldman .)
'Tervetuloa, terveellinen korjaus'
Kaikille ahdistuksille, joita kokemattomat tai kärsimättömät sijoittajat saattavat tuntea korjauksen aikana, nämä tapahtumat ovat usein terveellisiä tapahtumia, jotka nostavat venytetyt arvot takaisin kohtuullisemmalle tasolle. Yhdistyneessä kuningaskunnassa toimivan Standard Life Aberdeen PLC: n toimitusjohtaja Martin Gilbert kutsuu viimeaikaista vetäytymistä "myöhässä & tervetulleeksi" ja "melko terveeksi", CNBC raportoi. "Maailmantalouden näkymät paranevat, mutta markkinat ovat päässeet itsensä edelle, ja omaisuuserien hinnat ovat erottumattomana täynnä QE-vuosia (määrällinen keventäminen). Oli omahyväisyyden ilmapiiri", kuten CNBC lainaa.
Credit Suissen, JPMorganin ja Charles Schwabin strategiat sekä Wharton-koulun finanssiprofessori Jeremy Siegel ovat kuuluisia ääniä, jotka myös vaativat rauhallisuutta sijoittajien keskuudessa ja näkevät jatkossa vahvoihin perustekijöihin perustuvan ostomahdollisuuden. Tanskalaisen sijoituspankkitoimisto Saxo Bankin osakestrategian päällikkö Peter Garnry ennusti äskettäin korjausta ensimmäisen vuosineljänneksen loppuun mennessä ja kertoi Bloombergille: "Uskomme, että tämä on terve osakekorjaus osakemarkkinoilla, mutta myös todennäköisesti lyhyt- elänyt." (Lisätietoja, katso myös: Miksi sinun pitäisi ostaa myyntimyynti .)
Tarkastellaan historiaa
Nykyisten sonnimarkkinoiden alkamisen jälkeen vuonna 2009 on tehty neljä vähintään 10 prosentin korjausta, syvin ja pisin koputus 19, 4 prosenttia S&P 500: sta 157 kalenteripäivän aikana vuonna 2011, Yardeni Research Inc. -yrityksen kohdalla. Eniten äskettäin heidän analyysinsä mukaan oli 13, 3%, 100 päivän palautus, joka päättyi tammikuussa 2016.
Siitä lähtien, kun pitkät karhumarkkinat vauhdittivat vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatumista, 1932, nykyisten sonnimarkkinoiden alkuun saakka, 27 muuta korjausta oli vähintään 10 prosenttia Yardenia kohden. Kolmessa näistä sisälsi yli 19 prosentin laskun. Pisin korjaus kesti S&P 500: n 19, 4% 531 päivän aikana 1976 - 1978. Lyhin oli 18 päivän 10, 6%: n putoaminen vuonna 1955.
Jopa karhumarkkinat voivat olla lyhyet ja terävät. Karhumarkkinat, joihin kuului vuoden 1987 osakemarkkina, olivat 33, 5%: n laskussa, mutta Yardeni laskivat sen kestäneen vain 101 päivää.
