Pieniyhtiöiden osakekannat ovat elpymässä hiukan vilkkaan viime vuoden jälkeen. Sijoittajat, jotka olivat polttaneet riskialttiimpia osakkeita puolustavampien osakkeiden hyväksi korotetun volatiliteetin aikana suuren kesän aikana, ovat nyt kasaantuneet takaisin suhteellisen halvempaan hintaan sijoittuviin osakkeisiin, kuten pieniin yhtiöön ja niitä sisältäviin pörssirahastoihin (ETF)..
IShares Russell 2000 ETF, joka seuraa Russell 2000 -indeksin osakeindeksiä pienemmillä markkina-arvoilla, näki suurimman viikkotulonsa lähes vuoden aikana 6. syyskuuta päättyneen viikon aikana. Tuotot olivat 1, 5 miljardia dollaria ja seuraavat 340 miljoonan dollarin suuruista virtaa viimeisen loppuvuoden aikana. elokuun päivinä. IShares ETF on alkanut päättyä 27. elokuuta melkein 9%, kun S&P 500 sai 5% voittoa samana ajanjaksona.
Avainsanat
- Sijoittajat nousevat pieniin korkoihin halpojen arvostustöiden ja Fed-korkojen leikkausten suhteen. Jakaa Russell 2000 ETF: n viikkovirrat suurimmalla viikolla lähes yhden vuoden aikana. Pienet korot ovat historiallisesti parempia kuin koronlaskujakson ensimmäinen vuosi.Russell 2000 on alhaisin arvostus suhteessa suuriin korkoihin vuodesta 2003..
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Vaikka on kulunut vain muutama viikko, paluu on positiivinen merkki viime vuosien huomattavan heikentyneen tuloksen jälkeen. Russell 2000 -indeksi on laskenut yli 7% viime vuonna, kun taas S&P 500 on noussut lähes 4%. Viimeisen viiden vuoden aikana pieniyhtiöiden indeksi on noussut vain 36%, kun laajemmilla markkinoilla on noussut 52%.
On mahdollista, että elpyminen voi olla pidempi, jos keskuspankin korkolasku heinäkuun lopussa on enemmän kuin vain kertaluonteinen ja merkitsee koronlaskujakson alkua. Fed-leikkauskorot lisääntyvät Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasotaa korostavien jännitteiden ja maailmantalouden hidastumisen merkien vuoksi. Markkinat ja monet analyytikot odottavat Fed: n laskevan korkoja uudestaan ensi viikolla pidettävässä seuraavassa poliittisessa kokouksessaan.
Historiasta päätellen lisäkoron alennukset tukevat pienpääomaisia osakkeita. Fed-korkojen alennusjakson alkamista seuraavan ensimmäisen vuoden aikana pienet yhtiöt ovat nousseet keskimäärin 28%, kun taas investointipankkitoimisto Jeffriesin mukaan suuryritysten osuus vain 15% on FT: tä kohden. Perustasolla alhaisemmat verokannat vähentävät paljon pienempiä yrityksiä, jotka ovat yleensä velkaantuneempia kuin suuret.
Mutta pienten korkojen houkutteleminen ei johdu pelkästään mahdollisuudesta alentaa korkoja. Ne näyttävät myös hyvältä arvonäkökulmasta. Pelkoilla, jotka saivat sijoittajat turvapaikka- ja joukkovelkakirjalainan kaltaisiin arvopapereihin, seurauksena oli, että riskialttiimpien varojen arvot alittivat. Markkinoiden levoton kesän aikana ajoi Russell 2000: n arvon alhaisimmalle tasolle kuin yli 15 vuoden suurissa korkeissa.
Nyt kun kauppaneuvotteluissa näyttää edistyvän jonkin verran, sijoittajat hakevat pieniä korkoja suhteellisen jyrkillä alennuksilla. Jefferies odottaa pienimuotoisten osakkeiden olevan suurempia kuin 6 prosenttia seuraavan vuoden aikana. "He ovat alaspäin maalialueellaan", Jefferiesin osakestrategi Steven DeSanctis kertoi FT: lle. "Mutta saat jonkin verran positiivista suhtautumista kasvuun ympäri maailmaa, eikä Yhdysvalloille ole taantumaa, ja menee hyvin."
Katse eteenpäin
Tietysti suhteellisen matalat arvot ja matalammat korot vaativat toistaiseksi vain pieniä korkoja. Jos tapahtuu jatkuva ralli, joka voi viedä heidät yli vuoden 2018 huipunsa, sen on todennäköisesti johdettava taustalla oleva taloudellinen vahvuus ja terveet ansiot. "Päivän lopussa ansiotuotot lisäävät tuottoa ja meillä on oltava parempi talous, jotta se tapahtuu", sanoi Craig Stone, Kayne Anderson Rudnickin pienyrityssalkun hoitaja.
