Useiden asiantuntijoiden mukaan vuoden 2019 IPO-aalto, jolla on tarkoitus kerätä jopa enemmän rahaa kuin ennätysvuonna 2000, välttää todennäköisesti tuhoisan osakemarkkinoiden romahtamisen, joka nähtiin surullisen 2000 Dotcom -kuplan jälkeen. Vaikka monet ovat huolissaan suurista tappioista yrityksissä, kuten Lyft Inc., joka on ensimmäinen LUPA-yhtiö, jonka odotetaan julkistuvan tänä vuonna, sulautumista ei todennäköisesti tapahdu monista keskeisistä syistä, Wall Street Journal -lehden mukaan.
Miksi vuoden 2019 listautumisannit säilyvät
(Vuoden 2019 IPO: n ja 2000 IPO: n vertailu)
- Yrityksen ikä: 12 vuotta vs. 4-5 vuotta. Yrityksen koko vuotuisessa myynnissä: 174 miljoonaa dollaria vs. 12 miljoonaa dollaria
Vanhempi, isompi
Vuonna 1999 547 yritystä kävi julkisilla markkinoilla ja sijoitti yhteensä 107, 9 miljardia dollaria per Dealogic. Nyt IPO: ta järjestävät pankkiirit sanovat, että vuosi 2019 voi ylittää kyseisen määrän, kun vähemmän rahaa kerää vähemmän, mutta suurempia nimiä, kuten Inc., Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. ja Postmates Inc.
Näiden yritysten uusien julkisten osakkeiden sulaminen on todennäköisesti epätodennäköistä, kuten tapahtui vuoden 2000 luokalla. Yksi on, että vuoden 2019 luokan yritykset ovat huomattavasti vanhempia, kooltaan suurempia ja talouden ja hallintotaidon kannalta vankempia. IPO-asiantuntijan Jay Ritterin mukaan nykypäivän teknisten IPO-arvojen mediaani-ikä on 12 vuotta, mikä on kaksi tai kolme kertaa niin ikäinen kuin vuosina 1999 ja 2000. Samaan aikaan viimeisimmän luokan listautumisannien mediaanimyynti on lähes 174 miljoonaa dollaria, joka on yli 14 kertaa suurempi kuin vuosien 1999 ja 2000 keskimääräinen myynti 12 miljoonaa dollaria.
Tulot parantavat suorituskykyä
Monet karhut mainitsevat kasvavia tappioita näissä yrityksissä. Uber oli 3, 3 miljardin dollarin tappio vuonna 2019 ja Lyft 900 miljoonaa dollaria. Mutta monet uudesta tekniikasta ovat onnistuneet hävittämään tulonsa uusilla markkinoilla. Uber sijoitti 11 miljardia dollaria ja Lyft tuotti yli 2 miljardia dollaria vuonna 2018.
Tämä tulojen koko on historiallisesti lisännyt mahdollisuuksia ylittää suorituskyky, lehden mukaan. Tutkimukset osoittavat, että vuosien 1999 ja 2000 aikakauden yritysten osakkeet, joiden myynti oli yli 100 miljoonaa dollaria, vertasivat kynnysarvonsa alapuolelle noin 45 prosenttia riippumatta siitä, tuottavatko ne voittoa. "Teknologiayrityksillä on yleensä suuret kiinteät kustannukset, ja mitä enemmän tuloja voit kattaa näiden kustannusten yli, sitä enemmän putoaa tuloosi", kertoi Chicagon yliopiston Booth School of Businessin professori Steven Kaplan.
Vuoden 2019 luokan yritykset ovat pystyneet rakentamaan liiketoimintansa ja suorittamaan panoksia nopeasti kasvavilla markkinoilla, joiden koko eroaa huomattavasti epäonnistuneiden 2000 Dotcom -yritysten, kuten Pets.com, EToys Inc. ja Webvan, Ritteriä kohden..
Katse eteenpäin
Kaikki eivät ole niin tyytyväisiä vuoden 2019 luokkaan, jonka kyvyttömyys tuottaa voittoa ja ”kyseenalainen liiketoimintamalli” on pitänyt joitain sijoittajia sivuun. Äskettäisessä WSJ-sarakkeessa James Mackintosh väittää, että osakkeiden ostaminen vasta julkisessa yhtiössä - samoin kuin sisäpiiriläiset ja pääomasijoittajat voivat myydä osakkeitaan - on kyseenalainen ehdotus.
