Pitkittyneen Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasotaa ja hidastuneen globaalin BKT: n kasvun piti vahingoittaa teollisuusvarastoja. Siitä huolimatta, S&P 500 Industrials -sektori on noussut 18, 93% vuodesta toiseen keskiviikkoon mennessä 18, 93%, ylittäen S&P 500 -indeksin (SPX) 16, 23%: n kasvun S&P Dow Jones -indeksejä kohti.
Uusien muiden kuin puolustustarvikkeiden tilaukset nousivat 0, 4% huhtikuusta toukokuuhun, ja kaiken kaikkiaan yritykset tekevät edelleen kalliita sijoituksia, kirjoitti Capital Economicsin ekonomisti Paul Ashworth The Wall Street Journalin mainitsemassa kirjeessä asiakkaille. Johtavia teollisuudenaloja ovat Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE).) ja Boeing Co. (BA).
Avainsanat
- Teollisuusvarastot ovat ylittäneet S&P 500: n yli 3 prosenttiyksikköä. Monien tuotantohyödykkeiden tilaukset ovat edelleen vahvat. Teollisuusalan pitkä hidastuminen saattaa olla alhaalla.
Merkitys sijoittajille
Muiden kuin puolustukseen tarkoitettujen tuotantohyödykkeiden tilaukset kasvoivat toukokuussa, mutta kestotavaroiden kokonaismäärärahat laskivat 1, 3%, raportti lisää. Tämä johtui kaupallisten lentokoneiden alhaisemmista tilauksista, etenkin Boeingin vaikeassa 737 Max -lentokoneessa.
Tämä trendi on osoittanut suuria voittoja Honeywellille, joka on ollut erityisen erottava teollisuuden keskuudessa. Kasvu on noussut 32, 7% vuodesta toiseen 26. kesäkuuta Yahoo Financen tietojen mukaan. Olemassa olevien toimintojen orgaaninen myynti kasvoi 8% edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna (YOY), ja kokonaismyynti saavutti konsensusennusteen 2, 9%, toisessa lehden raportissa mainittujen FactSet Research Systems -tietojen perusteella.
Työpaikkaan liittyvien Honeywell-tuotteiden kysyntä Kiinassa oli avaintekijä vahvoissa tuloksissa. Lisäksi orgaanisen myynnin lento- ja avaruusteollisuus kasvatti 10% vuotta aiemmasta. Toukokuussa yhtiö nosti ohjeet ilmailun tuottoprosentteista ja odottaa niiden kasvavan pitkällä aikavälillä 25%: sta 27%: iin Barronia kohden.
Globaali näkymä
Huolimatta viitteistä, että globaali kasvu hidastuu, kun teollisuustuotannon sopimukset Kiinassa ja Saksassa, Barclaysin analyytikko Julian Mitchellillä on myönteinen näkemys. "Emme usko maailmanlaajuisesti synkronoituun kovan laskun kertomukseen", hän kertoi Barron'sille.
Mitchellin tutkimus osoittaa, että valmistuksen hidastuminen tapahtuu pääosin autoissa ja elektroniikassa eikä ole leviämässä. Hän huomauttaa, että kasvu on hidastunut noin 18 kuukautta, ja hän uskoo kasvun olevan pohjassa. "Ymmärrämme, että tämä on jonkin verran ristiriitaista kutsua", hän kirjoitti muistiinpanossa asiakkaille Barronin lainaamana.
Itse asiassa historia osoittaa, että teollisuuden laskusuhdanteet kestävät keskimäärin 18 kuukautta ja teollisuustuotannon kasvu saavutti huippunsa joulukuussa 2017, indeksi-, neuvonta- ja tutkimusyrityksen ROBO Globalin tutkimuspäällikön Jeremie Capronin mukaan toisessa Barronin raportissa. Samaan aikaan Kiina on stimuloinut valmistusteollisuuttaan verovähennyksillä ja luotonannon laajennuksella. Capron toteaa, että japanilaisten teollisuustekniikan viejien osuudet ovat nousseet tilausten vähenemisestä ja alentuneista ohjeista huolimatta, minkä johdosta hän päätteli, että "olemme alhaalla".
Katse eteenpäin
Japanissa Osakassa perjantaina avautuvan G20-huippukokouksen aikana lauantaina on tarkoitus tavata presidentti Trump ja Kiinan presidentti Xi Jinping. Kauppajännitteiden maiden välillä odotetaan olevan tärkein keskusteluaihe, ja teollisuusvarastojen on varmasti erityisen herkkä kaikille ilmoituksille tai huhuille, jotka koskevat tariffien ja kaupan rajoitusten tulevaa suuntaa.
