Tehokas markkinahypoteesi (EMH) viittaa siihen, että markkinat ovat informatiivisesti tehokkaita. Tämä tarkoittaa, että historialliset hinnat ja odotukset on jo hinnoiteltu sijoituksiin ja että markkinoiden keskimääräistä tuottoa ei voida ylittää tarkastelemalla aiempia hintatietoja. Koska tekninen analyysi perustuu täysin käsitteeseen käyttää aiempia tietoja ennakoida tulevia hintamuutoksia, EMH vastustaa käsitteellisesti teknistä analyysiä.
On huomattava, että EMH: n kolmesta versiosta kaksi päättelee, että tekninen analyysi tai perustavanlaatuinen analyysi eivät ole hyödyllisiä sijoituspäätöksiä tehtäessä. Vain EMH: n heikko muotoinen tehokkuusversio sallii joidenkin perusteellisten tekniikoiden käytön.
Historiallisen tiedon rooli
EMH: n ja teknisen analyysin väitteen ydin on historiallisen datan merkitys. Tekniset analyytikot väittävät, että hinnat ja sijoittajat seuraavat yleensä ennustettavia malleja. Tunnistettuaan näitä malleja voidaan käyttää ennakoimaan tulevia kaupankäyntimahdollisuuksia markkinoiden keskimääräistä tuottoa korkeammiksi.
EMH: n mukaan turvahinnat heijastavat jo kaikkea saatavilla olevaa tietoa. Tähän sisältyy sijoittajien näkemys mahdollisista hintakehityksistä ja kaikista toistuvista ilmiöistä, jotka saattavat tuottaa kyseiset trendit uudelleen. Lisäksi EMH haastaa ajatuksen, että aiemmilla hinta- ja volyymitiedoilla on mitään yhteyttä tuleviin muutoksiin.
Itsensä täyttävä tekninen kauppa
Jotkut kauppiaat väittävät, että jos riittävä määrä elinkeinonharjoittajia käyttää samanlaisia teknisiä arvostustekniikoita, tekninen analyysi voi luoda itsensä toteuttavan profetian.
Tämä on argumentti: suuri joukko teknisiä kauppiaita uskoo, että osakekurssi nousee todennäköisesti. Näin ollen suurin osa heistä tulee markkinoille härinä. Tämä nostaa osakekurssin (ainakin lyhyellä aikavälillä), jolloin ne voivat ohittaa tehokkaan markkinatiedon kollektiivisen puolueellisuutensa kautta.
Toinen tapa kuvata tätä ilmiötä on, että suuri määrä spekulatiivisia elinkeinonharjoittajia voi nostaa arvopaperihinnan yli markkinoiden selvitystason.
