Huolimatta ennusteista, että yritysten osakekaupat hidastuisivat tänä vuonna, S&P Globalin laajalti seuranneen analyytikon Howard Silverblattin mukaan yritykset ovat asettamassa uuden vuosittaisen ennätyksen vuonna 2019. S&P 500 -indeksin (SPX) yritykset käyttivät neljännesvuosittain ennätykselliset 233 miljardin dollarin ennakkomaksut vuoden 2018 viimeisellä vuosineljänneksellä takaisinostosuhteisiin, joita seurasi hitaampi 205 miljardin dollarin hinta vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Tästä huolimatta takaisinostoja on jäljellä kaikilla ennätysten purkamisella vuonna 2019. "Se on valtava määrä", totesi Silverblatt yksityiskohtaisessa tarinassa Financial Timesissa. "Yrityksillä on edelleen rahaa, ja institutionaaliset sijoittajat ajavat edelleen niitä ostamaan osakkeet takaisin."
Takaisinosto näyttää olevan odottamassa uuden vuosittaisen ennätyksen asettamista vuonna 2019, FT sanoo. Itse asiassa yhdysvaltalaisten yritysten takaisinosto-ilmoitukset ylittivät vuonna 2019 ensimmäisen biljardin dollarin rajan ensimmäisen kerran, Barron kertoo, mutta varoittaa, että tämä luku sisältää monivuotisia ohjelmia. Jos kuitenkin vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen vauhti säilyy koko vuoden, 2019 ylittää vuosittaisen ennätyksen, joka on asetettu 806, 4 miljardia dollaria vuodessa 2018, etsittävää alfaa kohden.
Alla olevassa taulukossa on yhteenveto viimeaikaisista osakkeiden takaisinostoista.
Avainsanat
- Varastojen takaisinostoille asetettiin vuosittaiset ja neljännesvuosittaiset ennätykset vuonna 2018.Buybacks laski vuoden 2016 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 2014 viimeisen vuosineljänneksen ennätyksestä. Takaisinostoilla on odotettavissa ennätysten purkaminen vuonna 2019. Ostokset voivat lipsata teknologiayritysten keskuudessa, mutta pysyä vahvoina pankkien keskuudessa.
Merkitys sijoittajille
Yrityksille, jotka haluavat palauttaa pääomaa osakkeenomistajille, takaisinosto tarjoaa enemmän joustavuutta kuin osingot. Kun osinko on nostettu, sen myöhempi leikkaaminen on järkyttynyt tulosuuntautuneille sijoittajille. Lisäksi osingonjako tulkitaan yleensä punaisena lipuna, joka merkitsee vaikeuksissa olevaa yritystä. Sitä vastoin takaisinostomenojen vähennykset saavat yleensä huomattavasti vähemmän ilmoitusta.
Suuret teknologiayritykset ovat olleet johtavia takaisinostojen parissa, raportin mukaan The Wall Street Journal. Koska nämä yritykset kuitenkin nostavat ulkomailta palautetut kassavarat ja jotkut käyttävät nyt enemmän kuin vapaa kassavirta (FCF) takaisinostosuhteisiin, niiden menot osakkeiden hankintaan ovat vähäisiä. Jotkut yritykset, eikä vain teknologiayritykset, ovatkin ottaneet matalan koron velan rahoittaakseen takaisinostoja. Luottoluokituslaitokset paheksuvat tätä käytäntöä, ja Standard & Poor's (S&P) alensi tekniikan jättiläinen Oracle Corp.: n (ORCL) osittain tätä käytäntöä, FT toteaa.
Teknologiayritysten takaisinostokustannusten näkymät saattavat olla heikentymässä, mutta pankkien keskuudessa näyttää siltä olevan vahvat, Barron kertoo. Citigroup Inc. (C) on erityisen huomionarvoinen tässä suhteessa. Citigroup ilmoitti äskettäin toisen vuosineljänneksen tuloksen EPS: sta, joka parani 20% edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna (YOY). Suuri osa syystä oli se, että pankin aggressiivinen osakkeiden hankintaohjelma vähensi osakeosuuksiaan 10% vuoden 2018 toisella neljänneksellä, Barron huomauttaa. Seurauksena on, että pankit huuhtovat ylimääräistä pääomaa ja haluavat palauttaa sen osakkeenomistajilleen nähdä takaisinostot ylittävät osinkojen korotukset, koska takaisinostot lisäävät myös tulevaisuuden ilmoitettua osakekohtaista tulosta, kaikki muuten yhtä suuret.
Katse eteenpäin
Vauhti osakkeiden hankkimiseen on edelleen vahva. Itse asiassa useiden demokraattisen puolueen johtavien jäsenten, etenkin presidenttiehdokkaiden, vastustus takaisinostoille voi tosiasiassa stimuloida vielä lisää takaisinostoja ennen kuin käytänteitä rajoittavaa lainsäädäntöä voitaisiin antaa.
