Syyskuu on historiallisesti ollut huonoin kuukausi osakekannan kehitykselle mennessä lähes seitsemään vuosikymmeneen, mutta Bank of America näkee lyhyen aikavälin voiton potentiaalin, vaikka kauppajännitteet nostavat taantuman riskejä, useiden analyytikkojen mielestä. BofA: n vastakkaiset näkemykset perustuvat suurelta osin varovaisuuden ja pessimismiin sijoitusammattilaisten keskuudessa. Näkevät sen sijaan optimismiksi osakekurssien suunnasta.
"Elokuussa myyntipuoliindikaattorimme - Wall St. -strategioiden keskimääräinen suositeltava osakekohtainen allokaatio - laski kahden vuoden alimpaan hintaan (54, 2 heinäkuun 56, 2: sta), mikä on suurin kuukausittainen lasku kuuden vuoden aikana… mikä on nouseva", BofA kirjoittaa tällä viikolla julkaistussa raportissa, jossa todetaan, että "kevyt sijoittaminen edustaa lähiajan ylösalaisin liittyviä riskejä. Lisäksi kannattavat keskuspankit ja kielteiset mielipiteet ovat tukevia".
Avainsanat
- Syyskuu on historiallisesti osakkeiden heikoin kuukausi. Bank of America näkee kuitenkin heikentyneen potentiaalin heti..BofA: n mielestä nouseva varovaisuus ja pessimismi ovat nousevia indikaattoreita.
Merkitys sijoittajille
Vuodesta 1950 saatujen tietojen perusteella LPL Financial toteaa, että syyskuu on ollut keskimäärin huonoin kuukausi S&P 500 -indeksissä (SPX). Keskimääräinen tuotto syyskuussa on ollut 0, 5%: n lisäys, mutta tulos on ollut parempi viimeisen vuosikymmenen aikana, keskimäärin 0, 9%. Tänä vuonna S&P laski elokuussa 1, 8%.
BofA näkee voitot myös niissä epämääräisissä numeroissa käyttämällä toista sijoittajan sijoitusindikaattoria, joka seuraa 18 varallisuuden virtaan, tunteeseen ja hintaan liittyvää mittausta, kuten Merrill Lynch -divisioonan pääinvestointistrategi Michael Hartnett huomautti huomautuksessa asiakkaiden mainitsemille asiakkaille. Barron n. Hartnett kertoo, että tämä indikaattori on laskenut laskusuuntaiseen lukemaansa tammikuusta lähtien, ja hän tulkitsee sitä vastakohtaisesti riskisäteilyjen, kuten osakkeiden, ostosignaalina. Omaisuuserien virtaus varastosta ja kehittyvien markkinoiden velka sekä Yhdysvaltojen valtion joukkovelkakirjalainojen parempi suorituskyky verrattuna yrityslainoihin olivat indikaattorin laskun päätekijöitä.
Vuodesta 2000 BofAML-paikannusindikaattorilla on ollut hyvä ennuste ennätys, Barron toteaa. Kun se vilkkuu ostosignaalin, globaalien osakkeiden mediaani voitto seuraavien kolmen kuukauden aikana on ollut 6, 3%, ja Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionrahoituslainan tuoton mediaani nousu on ollut 50 peruspistettä (bps). Myös osakekannat ylittivät keskimäärin sijoitusluokan joukkovelkakirjalainat yli 10 prosenttiyksikköä, kun taas korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ylittivät valtion joukkolainat yli 6 prosenttiyksikköä.
Katse eteenpäin
Jos BofAML-paikannusindikaattorin antama ostosignaali on oikea, S&P voi lähestyä 3 000 tai 2, 6% 4. syyskuuta avatun yläpuolella, kun taas 10-vuotisen T-setelin tuotto voi palata noin 2, 0 prosenttiin, Barronin mukaan. Toisaalta joukkovelkakirjojen hinnat ovat nousseet odotusten suhteen, että keskuspankit jatkavat korkojen alentamista. Jos nämä odotukset eivät täyty, omaisuuserien hintakupla voi purskea, mikä saattaa johtaa talouden taantumaan korkojen noustessa, Hartnett varoittaa.
Morgan Stanleyn yhdysvaltalainen pääosastrategi Michael Wilson jakaa tämän huolen. Hän "tarkkailee merkkejä kysynnän tuhoutumisesta", kun uusi Kiinan tuontitullien kierros tulee voimaan syyskuussa hänen nykyisen viikoittaisen Warm Up-raporttinsa mukaan. Hän näkee nousevan noidankehään, jossa tariffit, hitaampi työpaikkojen kasvu ja markkinoiden volatiliteetti vähentävät kuluttajien mielipiteitä ja kuluttajien menoja, mikä johtaa heikentyneisiin yritysten voittoihin ja aiheuttaa vielä hitaampaa työpaikkojen ja palkkojen kasvua.
