Sisällysluettelo
- Haasteet vaihtokaupalla
- Peräpysähdys
- Osittainen voittovaraus kohteisiin
- Osittainen voittojen varaaminen ostajille
- Voittovarauksen ajoitus myyjille
- Voittovaraus perusteista
- Keskiarvo ylöspäin
- Pohjaviiva
Aliarvostettujen optioiden ostaminen (tai jopa ostaminen oikeaan hintaan) on tärkeä edellytys optiokaupasta hyötymiselle. Yhtä tärkeää - tai vielä tärkeämpää - on tietää, milloin ja miten voitot kirjataan. Optioiden hinnoissa havaittu erittäin korkea volatiliteetti mahdollistaa merkittävät voitto-mahdollisuudet, mutta oikean mahdollisuuden puuttuminen kannattavan optioaseman purkamiseen voi johtaa korkeasta realisoitumattomasta voittopotentiaalista suuriin tappioihin. Monet optio-oikeuksien kauppiaat joutuvat tappiopuolelle ei siksi, että heidän tulonsa olisivat vääriä, vaan siksi, että he eivät poistu oikealla hetkellä tai eivät noudata oikeaa poistumisstrategiaa.
Haasteet vaihtokaupalla
Neljän seuraavan rajoituksen vuoksi on tärkeää tuntea ja noudattaa sopivia voittoa tavoittelevia strategioita:
- Toisin kuin osakkeet, joita voidaan pitää rajoittamattoman ajan, optioilla on voimassaoloaika. Kaupan kesto on rajoitettu, ja kun se on menetetty, mahdollisuus ei välttämättä palaudu takaisin vaihtoehdon lyhyen käyttöiän aikana. Pitkäaikaiset strategiat, kuten ”keskiarvon laskeminen” (ts. Toistuva ostaminen dippeillä), eivät sovellu optioihin, koska sen käyttöikä on rajoitettu..Marginaalivaatimukset voivat vaikuttaa vakavasti kaupankäynnin pääomavaatimuksiin. Useat tekijät optiohinnan määrittämiseksi vaikeuttavat pankkitoimintaa suotuisalla hinnalla. Esimerkiksi kohde-etuutena oleva osake liikkuu suotuisasti niin, että optiopositiosta saadaan korkeat voitot, mutta muut tekijät, kuten volatiliteetti, ajan heikentyminen tai osingonmaksu, voivat heikentää näitä voittoja lyhyellä aikavälillä.
Tässä artikkelissa käsitellään muutamia tärkeitä menetelmiä kuinka ja milloin voitto kirjataan optiokaupassa.
Peräpysähdys
Erittäin suosittu voittoa tavoitteleva strategia, joka soveltuu yhtä hyvin optiokauppaan, on loppumisstrategia, jossa tiettyyn tavoitteeseen asetetaan ennalta määrätty prosenttitaso (sanotaan 5%). Oletetaan esimerkiksi, että ostat 10 optiosopimusta 80 dollarilla (yhteensä 800 dollaria) 100 eurolla voiton tavoitteena ja 70 dollarilla stop-lossilla. Jos 100 dollarin tavoite saavutetaan, jäljellä olevasta tavoitteesta tulee 95 dollaria (5% alempi). Oletetaan, että nousutrendi jatkuu hinnan noustessa 120 dollariin, uudesta loppupysähdöstä tulee 114 dollaria. Lisäkorotus 150 dollariin muuttaa loppupysäkän 142, 5 dollariin. Nyt, jos hinta kääntyy ympäri ja alkaa laskea 150 dollarista, optio voidaan myydä 142, 5 dollarilla.
Jäljellä oleva pysäytystappio antaa sinulle mahdollisuuden hyötyä jatkuvasta suojauksesta kasvavia voittoja vastaan ja sulkea kaupan heti, kun suunta muuttuu.
Kauppiaat käyttävät sitä useissa variaatioissa strategiastaan ja sopivuudesta riippuen.
- Hinnan myötä prosentuaalinen taso voi vaihdella (alkuperäinen 5% 100 dollarin tavoitteella voidaan muuttaa 4%: iin tai 6%: iin 120 dollarilla, kauppiaan strategiaa kohden). Alkuperäinen stop-loss-taso voidaan asettaa samaan 5%: n tasoon (erikseen asetetun 70 dollarin sijasta).Se voi myös perustua taustalla oleviin hintojen muutoksiin optiohintojen sijasta.
Tärkeintä on, että pysäytystappion taso ei tulisi olla asetettu olemaan liian pieni (jotta usein ei esiinnyttäisi) eikä liian suuri (tekemättä siitä saavuttamatonta).
Osittainen voittovaraus kohteisiin
Kokeneet kauppiaat noudattavat usein käytäntöä osittaisen voiton kirjaamiseksi, kun asetettu tavoite on saavutettu, sanoen esimerkiksi purkamalla 30% tai 50% sijoituksesta, jos ensimmäinen asetettu tavoite (100 dollaria) saavutetaan. Se tarjoaa kaksi etua optio-oikeuksien kaupalle:
- Osittainen voitonvaraus suojaa kaupankäynnin pääomaa suurelta osin estäen pääoman menetykset äkillisestä hinnan kääntymisestä, jota usein havaitaan optiokaupassa. Yllä olevassa esimerkissä elinkeinonharjoittaja voi myydä viisi sopimusta (50%) saavutettuaan 100 dollarin tavoite. Se antaa hänelle mahdollisuuden pitää 500 dollarin pääoma (800 dollarin alkuperäisestä pääomasta ostaa 10 sopimusta 80 dollarilla) . Lepo avoin sijainti antaa elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden hyödyntää tulevia voittoja. Kohdeosuus 120 dollaria tarjoaa 600 dollarin oston (120 dollaria * 5 sopimusta), mikä tuottaa yhteensä 1 100 dollaria. Toinen vaihtoehto on myydä 50% tai 60% jäljellä olevasta, mikä antaa tilaa lisää voittoa seuraavalle tasolle. Oletetaan, että kolme sopimusta suljetaan 120 dollarilla (360 dollarin kuitti) ja loput kaksi suljetaan 150 dollarilla (300 dollarin kuitti), kokonaismyynnin arvo on 1 160 dollaria (500 dollaria + 360 dollaria + 300 dollaria).
Osittainen voittojen varaaminen ostajille
Samoin kuin yllä olevassa skenaariossa, elinkeinonharjoittajat kirjaavat osittaiset voitot säännöllisin väliajoin jäljellä olevan voimassaolon päättymisajan perusteella, jos sijainti on voitollinen. Vaihtoehdot ovat rappeuttavia varoja. Merkittävä osa optiopreemiosta koostuu ajan heikkenemisarvosta (loput sisäisestä arvosta muodostuvat). Kokeneimmat optio-ostajat seuraavat tarkkaan ajan heikentyvää aika-arvoa ja neliöivät säännöllisesti positioita vaihtoehtona siirtyessä kohti voimassaoloaikaa, jotta vältetään aikarajoituksen arvon lisähäviöt, kun sijainti on voitollinen.
Optio-oikeuksien ostajien tulisi olla tietoisia ajan heikkenemisvaikutuksista ja sulkea positiot stop-loss-toimenpiteenä, jos tullaan viimeiseen voimassaolopäivään mennessä ilman selkeyttä arvon muutoksesta. Ajan rappeutuminen voi rapauttaa paljon rahaa, vaikka taustalla oleva hinta liikkuu huomattavasti.
Voittovarauksen ajoitus myyjille
Optioiden ajan heikkeneminen luonnollisesti heikentää niiden arvostusta ajan myötä. Viimeisen kuukauden loppuun mennessä nähdään nopein eroosio.
Optio-myyjät hyötyvät siitä, että ne saavat alussa korkeammat vakuutusmaksut korkean ajan heikkenemisarvon takia. Mutta se tulee optio-ostajien kustannuksella, jotka maksavat alussa korkean palkkion, jonka he menettävät edelleen ajanjaksolla, jonka he pitävät paikkansa. Lyhytaikaisten tai lyhytaikaisten myyjien myyntimahdollisuudet ovat rajoitetut (rajattu saatuun palkkioon). Etukäteen määritettyjen voitotasojen (kauppiaiden asettama taso, kuten 30% / 50% / 70%) on tärkeätä voiton saamiseksi, koska optiomyyjät ovat vaakarahalla. Kääntöjen peruutuksissa rajoitettu voittopotentiaali voi nopeasti muuttua rajoittamattomaksi tappioksi, kun ylimääräiset lisärahatarpeet kasvavat.
Voittovaraus perusteista
Optiokauppaa käydään paitsi teknisissä indikaattoreissa. Monet elinkeinonharjoittajat ottavat myös pitkän aikavälin positiot perustuen perustana olevaan analyysiin hyötyäkseen alhaisesta kaupankäyntipääomavaatimuksesta.
Oletetaan esimerkiksi, että sinulla on kielteisiä näkymiä osakkeista, jotka johtavat pitkään myyntipaikkaan, jonka voimassaoloaika on kaksi vuotta, ja tavoite saavutetaan yhdeksässä kuukaudessa. Optio-oikeuksien kauppiaat voivat arvioida perusteet uudelleen, ja jos ne pysyvät suotuisina olemassa olevaan asemaan, kauppaa voidaan jatkaa (pitkien positioiden aikarajoituksen vaikutuksen diskonttaamisen jälkeen). Jos epäsuotuisat tekijät (kuten ajan heikkeneminen tai volatiliteetti) osoittavat kielteisiä vaikutuksia, voitot on kirjattava (tai tappiot on vähennettävä).
Keskiarvo ylöspäin
Keskiarvon laskeminen on yksi huonoimmista noudatettavista strategioista tapauksissa, joissa optiokaupassa tapahtuu tappioita. Vaikka se voi olla erittäin houkutteleva, sitä tulisi välttää. Sen sijaan on parempi sulkea nykyinen optio-asema tappiolla ja aloittaa uudella uudella, jolla on pidempi voimassaoloaika. Muista, että vaihtoehdoilla on viimeinen voimassaolopäivä. Tämän päivämäärän jälkeen he ovat arvottomia. Keskiarvon laskeminen voi sopia osakkeille, joita voidaan pitää ikuisesti, mutta ei vaihtoehtoihin. Sen sijaan keskiarvoistaminen voi olla hyvä strategia tutkittavaksi voittoa tavoittelevana, jos sen voimassaolon päättymiseen on riittävästi aikaa ja suotuisat näkymät asemaan jatkuvat.
Esimerkiksi, jos tavoite 100 dollaria saavutetaan, osta vielä viisi sopimusta niiden 10 lisäksi, jotka on ostettu aiemmin 80 dollarilla. Keskimääräinen hinta on nyt ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86, 67 dollaria). Jos seuraava tavoite 120 dollaria saavutetaan, osta vielä kolme sopimusta, kun keskimääräinen hinta on 92, 22 dollaria yhteensä 18 sopimuksesta. Jos seuraava 150 dollarin tavoite saavutetaan, myy kaikki 18 voitolla (150-92, 22) * 18 = 1040 dollaria. Muita vaihtoehtoja ovat lisäostot (sanotaan vielä kolme 150 dollarilla) ja tappion pitäminen (5% tai 142, 5 dollaria).
Pohjaviiva
Optioiden vaihto on erittäin epävakaa peli. Ei ihme, että Kiinan kaltaiset maat käyttävät aikaa avatakseen optio-markkinansa. Erittäin epävakaat optiomarkkinat tarjoavat valtavan mahdollisuuden voittoihin, mutta yrittäminen tehdä niin ilman riittävää tietämystä, selkeästi määriteltyjä voitotavoitteita ja stop-loss -menetelmiä johtaa epäonnistumisiin ja tappioihin. Kauppiaiden tulisi testata perusteellisesti strategiansa historiallisen datan suhteen ja siirtyä optioiden kaupankäynnin maailmaan oikealla rahalla ennalta päätetyillä menetelmillä stop-tappioita ja voitonkeruuta varten.
