Kiinteistöjen hinnat nousivat tasaisesti Yhdysvalloissa vuosikymmenien ajan, ja hidastuminen johtui vain korkotason muutoksista matkan varrella. Hinnat nousivat ajan myötä, kun asuntojen kysyntä lisääntyi hallituksen tukemien ohjelmien kautta, samoin kuin yleinen mielipide, että kiinteistöjen omistaminen edustaa amerikkalaista unelmaa. Asuntolainat tulivat laajemman joukon kuluttajia käytettäviksi Fannie Maen, Freddie Macin ja muiden tarjoamilla ohjelmilla, jotka ovat saattaneet laittaa rahaa vastuuttomien asunnonomistajien käsiin, jotka myöhemmin laiminlyövät maksujaan. Korot pysyivät kohtuuhintaisella alueella 1990-luvun puolivälissä ja 2000-luvun alkupuolella, mikä teki asunnonomistamisesta entistä edullisempaa. Kuten muidenkin sijoitusten kohdalla, kiinteistö ei voinut mahdollisesti arvostaa vuotta aikaisemmin niin vauhdilla ikuisesti, ja pian kupla räjähti.
Romahdus ei varmasti tapahtunut yön yli, mutta äänekäs rumblings alkoi tapahtua, kun subprime-asuntolainoista - jotka tehtiin kuluttajille, joiden luotto oli vähemmän kuin täydellistä - tuli 20 prosenttia markkinoista vuonna 2006, sanoo Washington Post. Jotkut pankit tekivät subprime-asuntolainoja koko liiketoimintansa ajan, ja vuoden 2008 alussa he havaitsivat maksuviivästyksiä ja maksuviivästyksiä niin suuressa määrin, että monet pankit romahtivat. Raskaat subprime-salkut sallivat nopeasti vakuutusyhtiöt, kuten AIG, jotka olivat vakuuttaneet nämä asuntolainat. Sijoituksiin käytettyjen asuntolainojen joukot olivat laiminlyömiä, ja useiden sellaisten sijoitusten allekirjoittaneet, omistamat ja myyneet Lehman Brothersin ja Bear Sternsin kaltaiset instituutiot laskivat arvoa niin suurina, että niiden ei tarvitse vain sulkea oviaan, vaan myös alentaa muita. Samaan aikaan lisääntynyt markkinoiden sulkeminen alkoi alentaa läheisten kotejen arvoja, ja ketjureaktio levisi koko maahan vuosina 2008-2010.
