Markkinariskipreemion ja osakeriskipreemion välinen ero pienenee. Markkinariskipreemio on ylimääräinen tuotto, jota odotetaan indeksiltä tai sijoitussalkulta, joka ylittää annetun riskittömän koron.
Toisaalta osakeriskipreemio koskee vain osakkeita ja edustaa osakkeen odotettua tuottoa, joka ylittää riskitön korko. Osakeriskipreemiat ovat yleensä korkeammat kuin tavanomaiset markkinariskipreemiat. Tyypillisesti osakkeita pidetään joukkovelkakirjoja riskialttiimpana, mutta vähemmän riskialttiina kuin hyödykkeitä ja valuuttoja.
Avainsanat
- Markkinariskipreemio on ylimääräinen tuotto, jota odotetaan indeksiltä tai sijoitussalkulta, joka ylittää annetun riskitöntä korkoa. Osakeriskipreemio koskee vain osakkeita ja edustaa osakkeen odotettua tuottoa, joka ylittää riskitön korko. ovat Yhdysvaltain hallituksen tukemia, niitä pidetään riskittöminä, ja niiden tuottoja käytetään korvaamattomana korkona.
Markkina- ja osakekurssipreemioiden ymmärtäminen
Sijoituksiin liittyy vaihtelevaa riskiä. Jos sijoittaja ostaa esimerkiksi osakkeen, on olemassa riski, että osakekurssi voi laskea, mikä antaa sijoittajalle mahdollisuuden kärsiä tappioita, kun sijoitus myydään.
Tämän seurauksena sijoittajat vaativat korvausta riskin ottamisesta, ja sijoitusten, joihin liittyy enemmän riskiä, tulisi tarjota lisämahdollisuus ansaita voittoa. Sijoittajat punnitsevat riskiä verrattuna palkkioon missä tahansa positiossa.
Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainoja pidetään kuitenkin tyypillisesti riskittömänä tuottoina, jos joukkovelkakirjalaina pidetään eräpäivään asti. Toisin sanoen, koska Yhdysvaltojen hallitus tukee valtionkassajärjestelyjä, niiden tuottoja tai korkoja pidetään riskittöminä. Tämän seurauksena valtiovarainministeriöitä käytetään tyypillisesti vertailukohdana laskettaessa riskitöntä korkoa, jonka sijoittajat voisivat ansaita, jos he sijoittaisivat valtionkassaan suunnittelemansa sijoituksen perusteella.
Toisin sanoen sijoituksen pitäisi ainakin ansaita riskitön korko; muuten se ei olisi riskin arvoinen.
Riskittömän koron ja muiden kuin valtiosijoitusten korkojen välinen ero on riskipreemio. Kun ei-valtiollinen sijoitus on osake, palkkioon viitataan oman pääoman riskipreemiona. Toisaalta, kun muu kuin Treasury-sijoitus on salkku tai markkinaindeksi, kuten S&P 500, palkkioon viitataan markkinariskipreemiona.
Markkinariskipreemio
Markkinariskipreemio on sijoitussalkun ennustetun tuoton ja riskittömän koron erotus. Koska valtionkassaa pidetään riskittömänä korkona, salkun markkinariskipreemio on arvo salkun tuoton ja valitun Treasury-tuoton välillä.
Markkinariskipreemioita on erityyppisiä riippuen siitä, mitä sijoittaja yrittää määrittää. Historiallinen analyysi saattaa analysoida eroa esimerkiksi kahden viimeisen vuoden salkun tuoton ja kyseisen ajanjakson kahden vuoden valtionkassatuoton välillä. Kun verrataan historiallisia markkinariskipreemioita, prosessi on melko suoraviivainen. Salkun aikaisempi kehitys ei kuitenkaan ennusta tulevaa tuottoa.
Jos sijoittaja vertaa markkinariskipreemioita sijoitussalkun odotettavissa olevan tuoton perusteella verrattuna nykyiseen kahden vuoden valtionkassatuottoon, tulos edellyttää inhimillisiä päätelmiä. Seurauksena on, että odotettu tai ennustettu markkinariskipreemio voi vaihdella sijoittajien välillä, koska jokaisella on puolueellisuus, riskinsietokyky ja näkemykset markkinoista.
Oletetaan, että henkilöllä on 10 000 dollaria sijoittaa. Hän voisi sijoittaa rahaa valtion joukkovelkakirjalainoihin suhteellisen alhaisella tuottoprosentilla, sanoen 2% vuodessa. Jos hän valitsee T-joukkovelkakirjat, hänellä on käytännössä nolla mahdollisuus menettää pääomansa. Mahdollinen tuotto, joka ylittää 2 prosenttia, on markkinariskipreemio, jota sijoittajat vaativat sitouttamaan rahansa salkkuun tai indeksiin.
Valtiovarainministeriö ei kuitenkaan ole ainoa instituutio, joka haluaa rahaa. Yritykset tarjoavat joukkovelkakirjoja ja osakkeita pääoman tai rahan hankkimiseksi, mutta ne eivät voi tarjota samanlaista turvallisuutta kuin T-joukkovelkakirjalainojen mukana. Yritysten on korotettava tarjoamaa tuottoa instrumentteilleen houkutellakseen sijoittajaa sijoittamaan rahansa niiden mukana.
Osakesuojariski
Osakeriskipreemio viittaa ylimääräiseen tuottoon, joka syntyy sijoittamisesta osakekantaan, joka ylittää riskitön korko. Samoin kuin markkinariskipreemiossa, osakeriskipreemiat kompensoivat sijoittajia ottamasta ylimääräistä riskiä, joka liittyy osakkeiden ostamiseen ja myyntiin.
Vakuutusmaksun suuruus voi vaihdella, kun osakekurssi vaihtelee ja muutokset tapahtuvat kohdeyrityksen sisällä. Palkkio riippuu tarkasteltavan kannan tai kantaryhmän riskitasosta. Korkean riskin varastot ovat usein korkeampia.
Oman pääoman tuotot voivat vaihdella riippuen globaalin talouden makrotaloudellisista olosuhteista. Jos esimerkiksi Yhdysvaltojen kuluttajamenot vähenevät, kuluttajilta hyötyvät varastot, kuten vähittäiskauppiaat, aiheuttavat todennäköisesti suuremman riskiin menetyksistä. Yhtiön osakekannan tuotto riippuu tietysti myös monista sisäisistä tekijöistä, mukaan lukien yrityksen taloudelliset tulokset, johtoryhmän tehokkuus sekä tuote- ja palvelutarjonta.
Osakeriskipreemioita on, koska sijoittajat vaativat palkkion oman pääoman ehtoisista sijoituksistaan tuottoihin verrattuna matalan riskin sijoitusten tai riskittömien sijoitusten, kuten valtiovarainministeriöiden, tuottoihin. Lyhyesti sanottuna, jos sijoittajan rahat ovat suuremmassa tappioriskissä, todennäköisesti tarvitaan korkeampi palkkio houkutellakseen heitä ostamaan.
