Sisällysluettelo
- Optiopalkkion maksut
- Esimerkki amerikkalaisista puheluista
- Esimerkki eurooppalaisista ehdotuspyynnöistä
- Öljyvaihtoehdot Vs. Öljyfutuurit
- Pohjaviiva
Raakaöljy-optiot ovat laajimmin käytetyn energian johdannainen New Yorkin kaupan pörssissä (NYMEX), joka on yksi maailman suurimmista johdannaistuotemarkkinoista. Näiden optioiden kohde-etuutena ei ole itse raakaöljy, vaan raakaöljyn futuurisopimukset. Niinpä nimestä huolimatta raakaöljyoptiot ovat itse asiassa futuurien optioita.
Sekä amerikkalaisia että eurooppalaisia vaihtoehtoja on saatavana NYMEXissä. Amerikkalaiset optiot, jotka sallivat haltijan käyttää optiota milloin tahansa sen maturiteetin yli, käytetään optio-oikeuksiin. Esimerkiksi elinkeinonharjoittaja, joka on pitkään käyttänyt raakaöljyn optio-oikeuksia, ottaa pitkän / lyhyen aseman taustalla oleviin raakaöljyfutuureihin.
Avainsanat
- Sijoittajat, keinottelijat tai hedgers voivat käyttää öljymarkkinoiden optioita saadakseen oikeuden ostaa tai muuten myydä fyysisiä raakatuotteita tai raakaöljyä futuureja tietyllä hinnalla ennen optioiden voimassaolon päättymistä. Optioita, toisin kuin futuureja, ei tarvitse käyttää vanhentuessaan, antaen sopimuksen haltija lisää joustavuutta. Öljyoptioita on sekä amerikkalaisia että eurooppalaisia ja kauppaa käydään Yhdysvalloissa New Yorkin NYMEX-pörssissä sekä sähköisesti ICE-pörssissä.
Optiopalkkion maksut
Seuraavassa taulukossa on yhteenveto amerikkalaisista optio-asemista, jotka toteutettuaan johtaa vastaavaan futuuripositioon, joka esitetään toisessa sarakkeessa.
|
Amerikan raakaöljyn optio-asema |
Raakaöljyvaihtoehtojen käytön jälkeen |
|
Pitkän puhelun vaihtoehto |
Pitkät futuurit |
|
Pitkä myyntioptio |
Lyhyet futuurit |
|
Lyhyt puheluvaihtoehto |
Lyhyet futuurit |
|
Lyhytaikainen myyntioptio |
Pitkät futuurit |
Esimerkki amerikkalaisista puheluista
Oletetaan esimerkiksi, että 25. syyskuuta 2014 kauppias nimeltä Helen ottaa pitkän soittoaseman helmikuun 2015 amerikkalaisissa raakaöljyoptioissa. Futuurien lakkohinta on 90 dollaria tynnyriltä. 1. marraskuuta 2014 helmikuun 2015 futuurihinta on 96 dollaria tynnyriltä; Helen haluaa käyttää soittovaihtoehtojaan. Optioita käyttäessään hän astuu pitkälle helmikuun 2015 futuuripositiolle hintaan 90 dollaria. Hän voi halutessaan odottaa voimassaolon päättymistä ja hyväksyä raakaöljyn toimituksen lukitushinnalla 90 dollaria tynnyriltä, tai hän voi sulkea futuuripositiot lukitakseen 6 dollaria (= 96 dollaria - 90 dollaria) tynnyriltä. Kun otetaan huomioon, että yhden raakaöljyoption sopimuskoko on 1 000 tynnyriä, 6 dollaria tynnyriltä kerrotaan 1000: lla, mikä tuottaa 6000 dollarin voiton positiosta.
Esimerkki eurooppalaisista ehdotuspyynnöistä
Eurooppalaiset öljyoptiot selvitetään käteisellä. Huomaa, että toisin kuin amerikkalaiset optiot, eurooppalaisia optioita voidaan käyttää vasta voimassaolopäivänä. Osto- (myynti) -option voimassaolon päätyttyä arvo on kohde-etuutena olevien raakaöljyfutuurien selvityshinnan (merkintähinta) ja merkintähinnan (kohde-etuutena olevien raakaöljyfutuureiden toimitushinta) välinen erotus kerrottuna 1000 tynnyrillä, tai nolla, sen mukaan kumpi on suurempi.
Oletetaan esimerkiksi, että kauppiasyritys Helen aloittaa 25. syyskuuta 2014 pitkän raakaöljyn optio-oikeuksien tarjoamisen helmikuussa 2015 käydyissä raakaöljytuotteissa euron raakaöljyfutuureissa, hintaan 95 dollaria tynnyriltä, ja että optio maksaa 3, 10 dollaria tynnyriltä. Raakaöljyfutuurisopimukset ovat 1 000 barrelia raakaöljyä. Raakaöljyn futuurihinta on 1. marraskuuta 2014 100 dollaria barrelilta ja Helen haluaa käyttää optioita. Kun hän on tehnyt tämän, hän saa (100 dollaria - 95 dollaria) * 1000 = 5 000 dollaria voittopalkkiona optiosta. Position nettotuloksen laskemiseksi meidän on vähennettävä optiomenot (palkkio, jonka pitkä optio-oikeus maksaa lyhyelle optiopositiolle kaupan alussa), 3 100 dollaria (3, 1 * 1000). Siten optio-omaisuuden nettotulos on 1 900 dollaria (5000 dollaria - 3 100 dollaria).
Kuinka ostaa öljyoptioita
Öljyvaihtoehdot Vs. Öljyfutuurit
- Optio-sopimukset antavat (pitkien positioiden) haltijoille oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuutta (riippuen siitä, onko optio myytävänä). Siten optioilla on epälineaarinen riskin tuottoprofiili, joka on paras niille raakaöljykauppiaille, jotka mieluummin heikentävät suojaa. Raakaöljyn optio-oikeuden haltija voi menettää eniten optio-oikeuden hinnan (palkkio), joka maksetaan optio-oikeuksien kirjoittajalle (myyjälle). Futuurisopimuksissa ei kuitenkaan anneta tällaista mahdollisuutta sopimuspuolille, koska niillä on lineaarinen riskin tuottoprofiili. Futuurikauppiaat voivat menettää koko positionsa perushinnan kielteisen liikkeen aikana. Treidaajat, jotka eivät halua häiritä fyysistä toimitusta, joka saattaa edellyttää paljon paperityötä ja monimutkaisia menettelytapoja, voivat suosia öljyoptioita öljyfutuureihin. Tarkemmin sanottuna eurooppalaiset optiot suoritetaan käteisellä, mikä tarkoittaa, että kun optiot on käytetty, optio-oikeuden haltija saa positiivisen voiton käteisellä. Tässä tapauksessa toimitus ja hyväksyminen eivät ole sopimuspuolten asia. Raakaöljyfutuurit, joilla käydään kauppaa NYMEXissä, kuitenkin fyysisesti selvitetään. Kauppiaan, jolla on lyhyt sijainti yhdessä futuurisopimuksessa, on toimitettava 1000 barrelia raakaöljyä vanhentuessaan, ja pitkän position on hyväksyttävä toimitus. Jos futuurien alkuperäinen marginaalivaatimus on korkeampi kuin vastaavien futuurien optiolle vaadittava palkkio, optio-asemat tarjoavat ylimääräistä vipuvapautta vapauttamalla osan alkuperäisen marginaalin vaadittavasta pääomasta. Kuvittele esimerkiksi, että NYMEX vaatii 2 400 dollaria alkuperäisenä marginaalina yhdelle helmikuun 2015 raakaöljyfutuurisopimukselle, jonka kohde-etuutena on 1000 barrelia raakaöljyä. Voimme löytää raakaöljyoption helmikuun 2015 futuureista, jotka maksavat 1, 2 dollaria / tynnyri. Siten kauppias voi ostaa kaksi öljyoptiosopimusta, jotka maksavat täsmälleen 2 400 dollaria (2 * 2, 1 * 1 000) ja edustavat 2000 tynnyriä raakaöljyä. On kuitenkin syytä huomata, että optioiden alhaisempi hinta heijastuu optioiden rahallisuudessa. Toisin kuin futuuripositio, pitkät osto- / myyntioptiot eivät ole marginaalipositioita; Siksi ne eivät vaadi mitään alkuperäistä tai ylläpitovarasta, eivätkä lisäksi käynnistä marginaalivaatimusta. Tämä puolestaan antaa pitkän optio-sijoittajan kyetä paremmin ylläpitämään hintavaihteluita ilman ylimääräisiä likviditeettitarpeita. Myyjällä on oltava riittävä likviditeetti tukea lyhytaikaisia hintavaihteluita. Pitkät optiosopimukset auttavat välttämään tämän. Kauppiailla on mahdollisuus kerätä vakuutusmaksuja myymällä (näin ollen suuret riskit) raakaöljyoptioita. Jos kauppiaat eivät odota raakaöljyn hinnan muuttuvan voimakkaasti mihinkään suuntaan (ylös tai alas), öljyoptiot luovat heille mahdollisuuden ansaita voittoa kirjoittamalla (myymällä) rahan ulkopuolella olevia öljyoptioita. Muista, että lyhyt optio-asema kerää palkkion ja ottaa riskin. Niinpä rahan ulkopuolisten optioiden myynti, olipa kyse sitten puhelun vai myynnin vaihtoehdoista, antaa heille mahdollisuuden hyötyä palkkioiden keruusta, mikäli optio loppuu rahan ulkopuolelle. Luonteeltaan futuurisopimuksiin ei sisälly ennakkomaksuja, joten ne eivät tarjoa tällaista mahdollisuutta kauppiaille.
Pohjaviiva
Elinkeinonharjoittajat, jotka pyrkivät heikentämään suojaa raakaöljykaupassa, voivat haluta käydä kauppaa raakaöljyoptioilla, joilla käydään kauppaa pääasiassa NYMEX-pörssissä. Vastineeksi etukäteen maksetulle preemialle öljyoptioiden haltijat saavat epälineaarisen riskin / tuoton, jota futuurisopimukset eivät yleensä tarjoa. Lisäksi pitkillä optio-oikeuksilla toimivilla kauppiailla ei ole marginaalipuheluita, jotka edellyttävät, että toimijoilla on tarpeeksi likviditeettiä kannan vahvistamiseen. Eurooppalaiset vaihtoehdot ovat optimaaliset kauppiaille, jotka haluavat käteissuorituksia.
(Tämän kappaleen tutkimuksessa käytettyjä ulkoisia viitteitä: Oilprice.com, Optio-opas)
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Optio-oikeuksien kaupan strategia ja koulutus
Essential Options -oppaan opas
Investointi
Optio-oikeuksien kaupan strategiat: Opas aloittelijoille
Investointi
Vaihtoehdot vs. futuurit: Mikä on ero?
Optio-oikeuksien kaupan strategia ja koulutus
Johdannaisten ja optioiden erojen tuntemus
Optio-oikeuksien kaupan strategia ja koulutus
Kuinka vaihtaa appelsiinimehuvaihtoehtoja
Energiakauppa
Öljyn haihtuvuus ja miten siitä saada hyötyä
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Määrittelyn mukainen soitto (Call Over Definition) Ylivarauksella tarkoitetaan kyseisen option ostajan optiota. lisää Miten optiot toimivat ostajille ja myyjille Optiot ovat johdannaisia, jotka antavat ostajalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuus tietyllä hinnalla tietyssä ajassa. lisää Kuinka futuureilla käydään kauppaa Futuurit ovat rahoitussopimuksia, jotka velvoittavat ostajan ostamaan omaisuuden tai myyjän myymään omaisuuserän, kuten hyödykkeen tai rahoitusinstrumentin, ennalta määrätyllä tulevaisuuden päivämäärällä ja hinnalla. enemmän amerikkalaisia optioita sallivat sijoittajien käyttää varhain osinkoja kerätäkseen amerikkalainen optio on optiosopimus, jonka avulla haltijat voivat käyttää optiota milloin tahansa ennen sen voimassaoloajan päättymistä. enemmän johdannaisia Johdannainen on kahden tai useamman osapuolen välinen arvopaperistettu sopimus, jonka arvo riippuu yhdestä tai useammasta kohde-etuudesta tai johdetaan siitä. Sen hinnan määrää kyseisen omaisuuden vaihtelut, jotka voivat olla osakkeita, joukkovelkakirjalainoja, valuuttoja, hyödykkeitä tai markkina-indeksejä. lisää Eksoottisten vaihtoehtojen monien ominaisuuksien tutkiminen Eksoottiset optiot ovat optiosopimuksia, jotka eroavat perinteisistä optioista maksurakenteissaan, voimassaolonsa päättymispäivämäärillä ja lakkohinnoilla. lisää