Morgan Stanley (MS), jonka 71 miljardin dollarin markkinakatto on alle viidennes pankkijohtaja JPMorgan Chase & Co. (JPM), on ollut huonoin menestys suurten pankkien osakkeiden joukossa vuonna 2019, vain 1, 5% vuoden alusta vuosi. Rahoitusalalla ei ole ollut helppo vuosi yleensä, mutta Morgan Stanleyn on joutunut kohtaamaan liikevaihdon laskun avainosakeyhtiöliiketoiminnassa huolimatta siitä, että osakemarkkinat palautuvat takaisin laskun jälkeen vuoden 2018 jälkipuoliskolla.
Mitä Morgan Stanley -sijoittajat tarkkailevat
Sijoittajat etsivät merkkejä palautumisesta, kun pankki ilmoittaa kolmannen vuosineljänneksen tuloksen, jonka odotetaan tapahtuvan 15. lokakuuta. Morgan Stanley on Wall Streetin johtava osakekaupassa, mutta koska tämä liiketoiminta on ottanut osuman viimeisillä vuosineljänneksillä., sijoittajat haluavat nähdä, että pankki pyrkii kääntämään tämän suuntauksen.
Mutta he etsivät myös todisteita siitä, että toimitusjohtaja James Gormanin, joka otti ensimmäisen kerran hallitsijat käyttöön vuonna 2010, jälleenrakennussuunnitelma auttaa monipuolistamaan yrityksen liiketoimintaa tavalla, joka antaa sen menestyä hyvin kaikenlaisilla markkinoilla. Osa suunnitelmasta on tarkoittanut keskittymistä enemmän palkkioita tuottavaan liiketoimintaan, kuten varallisuudenhoitoon, kun taas vähennetty kaupankäynnin liiketoiminnan riskialttiimpia näkökohtia.
Analyytikoiden 3Q-arviot
Yahoo!: n keskimääräisten analyytikoiden arvioiden mukaan Morgan Stanleyn kuluvan vuosineljänneksen osakekohtaisen tuloksen (EPS) odotetaan kasvavan nolla vuotta aiemmasta. Rahoittaa. Tätä arviota on tarkistettu alaspäin yli 6 prosentilla viimeisen kolmen kuukauden aikana. Tulokset ovat kuitenkin yllättäneet kahden viimeisen vuosineljänneksen nousun. Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon odotetaan olevan 1% pienempi kuin vuotta aiemmin.
Jos tuotot täyttävät odotukset, se merkitsisi lähes 5%: n laskua toisesta vuosineljänneksestä, jolloin tulos oli 1, 23 dollaria osakkeelta, mikä on noin 8% odotuksia suurempi. Liikevaihto, jonka tulokseksi muodostui 10, 2 miljardia dollaria vuosineljännekseltä, sai osuman kauppatulojen 12%: n laskusta vuosi sitten. Osakekaupasta saatavat tuotot olivat edelleen korkeimmat Wall Streetilla, mutta laskivat 14%, kun taas kiinteätuottoisten kauppojen tulot laskivat jopa 18%, yli kaksinkertaiseksi mitä analyytikot odottivat, Bloombergin mukaan.
Liikevaihdon lasku pääomarahoitusliiketoiminnassa
Osakekaupankäynnin lasku ei ollut yhtä huono kuin ensimmäisellä vuosineljänneksellä kokenut 21%: n lasku, mutta se ei silti ole hyvä merkki, etenkin kun otetaan huomioon, että kilpailija Goldman Sachs Group Inc. (GS) ilmoitti osakekaupan hyppäämisestä. tulot. Vuodesta 2010-luvun alkupuolella Morgan Stanley käytti paljon tekniikkaa, jotta Goldman syrjäytettäisiin ylimmästä asemastaan osakekaupassa. Kilpailijansa ohittamisen jälkeen Morgan Stanleyn on vielä luovuttava kruunustaan, mutta sen ei pidä pitää tätä asemaa itsestään selvänä.
Yrityksen talousjohtaja Jon Pruzan, kuvaaen viimeaikaista kauppatulojen laskua, sanoi: ”Olemme maailman ykkönen ja meillä oli erittäin vahva vuosineljännes. Jotkut kilpailijoistamme ovat lähtöisin heikommasta asemasta kuin vuosi sitten. ”Mutta numero yksi tarkoittaa suorittamista kuten ykkönen, joten sijoittajat haluavat nähdä lisää todisteita siitä, kun yritys ilmoittaa tuloksen parissa viikossa.
Kirkkaat kohteet varallisuudenhoidossa
Kaupankäynnin tulot laskivat toisella vuosineljänneksellä, mutta valoisat kohteet sisälsivät osakemerkinnät, mikä heijasti Morgan Stanleyn roolia yhtenä Uber Technologies Inc: n (UBER) IPO: n johtavista vakuutuksenantajista sekä sijoitusten ja varainhoidon hallinnasta. Pankin varainhoitoyksikön, joka hallinnoi lähes 2, 5 triljoonaa dollaria Yhdysvaltain asiakkaille, liikevaihto kasvoi 2% ja oli 4, 4 miljardia dollari.
Tämä asettaa Morgan Stanleyn varainhoidon tuotot noin 43%: iin kokonaistuloista, mikä tarkoittaa, että varainhoitoliiketoiminta on edennyt kaukana vuodesta 2006, jolloin divisioonan tuotot olivat vain 16, 5% kokonaistuloista. Mutta se heijastaa muutoksia, jotka pankki on ryhtynyt monipuolistaakseen vähemmän riskialttiita liiketoiminta-alueita vuosien 2007-2008 finanssikriisin jälkeen.
Katse eteenpäin
Huolimatta kasvavista merkkejä taantumasta, joka alentaa omaisuuserien hintoja ja vahingoittaa pankin kasvavaa varainhoitoliiketoimintaa, Gorman on optimistinen, että operatiiviset parannukset, kuten siirtyminen palkkiotilille, voivat lisätä tuloja Barronin mukaan.
