MÄÄRITELMÄ Williams-laista
Williams Act on vuonna 1968 annettu liittovaltion laki, joka määrittelee yrityskauppojen ja ostotarjousten säännöt. Se tuli vastauksena yritysten raidereiden vihamielisiin haltuunottoyrityksiin, jotka tekivät käteisostotarjouksia omistamilleen osakkeille. Käteisrahatarjoukset uhkasivat tuhota arvoa pakottamalla osakkeenomistajat tarjoamaan osakkeita lyhennetyllä aikataululla.
Sijoittajien suojelemiseksi New Jerseyn senaattori Harrison A. Williams ehdotti uutta lakia, joka edellytti julkisten ostotarjouksia koskevien tietojen pakollista julkistamista. Se vaatii tarjoajia sisällyttämään kaikki tarjoustiedot yksityiskohtai- sesti arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC) ja kohdeyritykselle. Hakemuksen on sisällettävä tarjousehdot, käteislähde ja tarjouksen tekijän suunnitelmat yhtiölle oston jälkeen.
Ostotarjous
HARJOITTAMINEN Williams Act
Williams-laki sisältää myös aikarajoitukset, joissa määritetään vähimmäisaika, jonka kuluessa tarjous voi olla avoinna ja kuinka monta päivää osakkeenomistajat voivat tehdä päätöksen. Laki annettiin vastauksena 1960-luvulla tapahtuneelle ilmoittamatta jättämiselle. Tämä uhkasi johtajia ja osakkeenomistajia, jotka pakotettiin tekemään kriittisiä päätöksiä kohtuuttoman ajanpaineen alaisena. Lainsäätäjät hyväksyivät Williams-lain ja muuttivat vuoden 1934 arvopaperikauppaa koskevaa lakia suojaamaan asianomaisia osapuolia käynnissä olevilta yritysostoilta.
Kun ostotarjous tehdään, tarjouksen tekevän yrityksen on annettava täydellinen ja oikeudenmukainen ilmoitus osakkeenomistajille ja finanssiregulaattoreille. Jokaisen yrityksen, joka tekee käteisellä ostotarjouksen yritykselle, on esitettävä haltuunottovarojen lähde, tarjouksen tekemisen tarkoitus ja hankitun yrityksen näkymät. Tällä tavoin osakkeenomistajilla on parempi avoimuus hankinnan mahdollisista tuloksista.
Lain tarkoituksena oli löytää huolellinen tasapaino hallintotavan markkinoilla tarjoamalla osakkeenomistajille oikea-aikaista tietoa tarjoustarjousten arvioimiseksi harkiten ja antamalla johtajille mahdollisuus voittaa osakkeenomistajat. Kongressin tavoitteena oli antaa lainsäädäntöä suojelemalla osakkeenomistajia tekemättä yritysostoista liian vaikeaa. He tunnustavat, että yritysostoista voi olla hyötyä osakkeenomistajille ja johtajille, kun yritys on epäonnistunut tai tarvitsee uutta johtoa.
Aika päivittää Williams-laki?
Jotkut asiantuntijat uskovat yrityksen hallintotavan jatkuvan kehityksen edellyttävän Williamsin lain kattavaa tarkistamista . Yhtäältä liittovaltion ja osavaltioiden lakisääteisten yrityskauppojen vastaisten lakien antaminen tekee pakkotarjouksista Williamsin lain, jonka tavoitteena on puuttua. Lisäksi julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeenomistajien väestökehitys on muuttunut dramaattisesti viimeisen 50 vuoden aikana.
Nykyään enemmistöosakkaat ovat asiantuntevia, heillä on pääsy tietoihin ja he voivat tehdä päätöksiä hetken varoitusajalla. Muita huomioitavia tekijöitä on sellaisten aktiivisten osakkeenomistajien esiintyminen, jotka tekevät sijoituksia eri tavalla kuin aikaisemmat yritysrekisterit.
