Johdannainen on eräänlainen arvopaperi, jossa arvopaperin hinta on riippuvainen kohde-etuuksista. Johdannaisella voi olla termiinisitoumus, joka on sopimus ostaa tai myydä omaisuuserä tulevaisuuden päivänä ennalta määrätyllä hinnalla. Termiinisopimuksilla on kolme päätyyppiä johdannaisia: termiinisopimukset, futuurisopimukset ja vaihtosopimukset.
Välityssopimukset
Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen sopimus, joka määrää, kuka osapuoli ostaa tai myy kohde-etuuden ennalta määrätyllä hinnalla tulevaisuudessa. Termiinisopimus voidaan räätälöidä mihin tahansa omaisuuserään ja toimituspäivään. Sitä pidetään johdannaisena, koska sen hinta riippuu kohde-etuuden hinnasta.
Oletetaan esimerkiksi, että pankki A haluaa ostaa yhden tonnin kultaa yhden vuoden kuluttua tänään. Toisaalta pankki B omistaa tällä hetkellä yhden tonnin kultaa, jonka se haluaa myydä yhden vuoden kuluttua tänään. Molemmat pankit voisivat tehdä termiinisopimuksen ja sopia kaupan hinnasta ja päivämäärästä.
Futuurisopimukset
Futuurisopimus on sopimus osapuolten välillä, jotka sopivat ostavansa tai myyvänsä tietyn kohde-etuuden ennalta määrätyllä hinnalla tulevaisuudessa. Futuurisopimus on standardisoitu ja käydään kauppaa futuuripörssissä. Futuurisopimuksen hinta johdetaan kohde-etuuden hinnasta, ja sillä on myös termiinisitoumus; kohde-etuuden hankinta tai myynti tapahtuu tulevina päivinä.
vaihtosopimukset
Vaihto on toinen johdannainen, jolla on termiinisitoumus. Vaihto on kahden osapuolen välinen sopimus vaihtaa joukko tulevia kassavirtoja, ja se on räätälöity vastaamaan molempien osapuolten tarpeita. Vaihtosopimukset ovat riippuvaisia taustalla olevasta rahoitusinstrumentista, kuten valuutoista ja hyödykkeistä, ja kohde-etuuden vaihto tapahtuu tulevaisuudessa.
