Opas sijoitetun pääoman tuoton laskemiseen

Sisällysluettelo

Kuinka laskea ROI
Tulkinta ROI
Yksinkertainen sijoitetun pääoman esimerkki
Vaihtoehtoinen sijoitetun pääoman laskenta
Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI)
Sijoitukset ja vuotuinen sijoitetun pääoman tuotto
ROI vipuvaikutuksella
Epätasaiset kassavirrat
ROI: n edut
ROI: n rajoitukset
Pohjaviiva

Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on taloudellinen kannattavuusmittari, jota käytetään laajasti sijoituksen tuoton tai voiton mittaamiseen. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti on yksinkertainen suhde sijoituksen voitosta suhteessa sen kustannuksiin. Se on yhtä hyödyllinen arvioitaessa erillisen sijoituksen mahdollista tuottoa kuin vertailemalla useiden sijoitusten tuottoa.

Liiketoimintaanalyysissä sijoitetun pääoman tuottoprosentti on yksi tärkeimmistä mittareista - muiden rahavirtamittareiden, kuten sisäisen tuottoprosentin (IRR) ja nykyisen nettoarvon (NPV) - ohella, joiden avulla voidaan arvioida ja luokitella useiden eri sijoitusvaihtoehtojen houkuttelevuus. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti ilmaistaan yleensä prosentteina eikä suhteena.

Kuinka laskea ROI

ROI-laskelma on suoraviivainen, ja se voidaan laskea jommallakummalla seuraavista menetelmistä.

Ensimmäinen on tämä:

$R O minä = \frac{Sijoitetun pääoman tuotto}{Sijoituskustannukset} \times 100 % ROI = \ frac { text {Net \ Return \ on \ Investment}} { text {Cost \ of \ Investment}} kertaa 100 \%$ Sijoitetun pääoman tuottoprosentti = InvestmentNet-sijoitetun pääoman tuotto × 100%

Toinen on tämä:

$R O minä = \frac{Sijoituksen lopullinen arvo - Sijoituksen alkuperäinen arvo}{Sijoituskustannukset} \times 100 % ROI = \ frac { text {Sijoituksen lopullinen arvo} - \ \ text {Sijoituksen alkuperäinen arvo}} { text {Sijoituksen hinta}} kertaa100 \%$ ROI = Sijoituksen kustannuksetSijoituksen lopullinen arvo - Sijoituksen alkuperäinen arvo × 100%

Tulkinta ROI

ROI-laskelmissa on mielessä joitain asioita:

Kuten aiemmin todettiin, sijoitetun pääoman tuottoprosentti on intuitiivisesti helpompi ymmärtää, kun se ilmaistaan prosenttina suhteen sijaan. ROI-laskelmassa on "nettotuotto" kuin "nettotulos tai -voitto" osoittimessa. Tämä johtuu siitä, että sijoitustuotot voivat usein olla negatiivisia eikä positiivisia. Positiivinen sijoitetun pääoman tuotto tarkoittaa, että nettotuotot ovat mustia, koska kokonaistuotot ylittävät kokonaiskustannukset. Negatiivinen sijoitetun pääoman tuotto tarkoittaa, että nettotuotot ovat punaisia (toisin sanoen tämä sijoitus tuottaa tappiota), koska kokonaiskustannukset ylittävät kokonaistuoton. Jotta sijoitetun pääoman tuottoprosenttia voidaan laskea paremmin, kokonaistuotot ja kokonaiskustannukset olisi otettava huomioon. Omenoiden välisessä vertailussa kilpailevien investointien välillä on harkittava vuotuista sijoitetun pääoman tuottoprosenttia.

Yksinkertainen sijoitetun pääoman esimerkki

Oletetaan, että olet ostanut 1 000 osaketta hypoteettista Worldwide Wicket Co.: ta 10 dollarilla. Tarkkaan vuotta myöhemmin, myit osakkeet 12, 50 dollarilla. Ansaitsit osinkoja 500 dollaria yhden vuoden pitoajanjakson aikana. Vietit myös yhteensä 125 dollaria kaupankäyntipalkkioihin ostaessasi ja myyessäsi osakkeita. Mikä on sijoitetun pääoman tuotto?

Se voidaan laskea seuraavasti:

$R O minä = \frac{+ $ 500 - $ 125 \times 100 %}{$ 10.00 \times 1, 000} = 28.75 % ROI \ = \ \ frac { + \ \ 500 dollaria \ - \ \ 125 dollaria \ \ kertaa \ 100 \%} { 10, 00 dollaria \ \ kertaa \ 1, 000} = \ 28, 75 \%$ ROI = 10, 00 dollaria × 1 000 + 500 dollaria - 125 dollaria × 100% = 28, 75%

Dekonstruoidaan tämä laskelma, mikä johtaa 28, 75%: n sijoitetun pääoman tuottoon askel askeleelta.

Nettotuottojen laskemiseksi on otettava huomioon kokonaistuotot ja kokonaiskustannukset. Osakkeen kokonaistuotot syntyvät myyntivoitoista ja osingoista. Kokonaiskustannukset sisältäisivät alkuperäisen ostohinnan sekä maksetut palkkiot. Yllä olevassa laskelmassa ensimmäinen termi osoittaa bruttomääräisen myyntivoiton (eli ennen palkkioita) tästä kaupasta. 500 dollarin määrä viittaa osinkoihin, jotka saadaan pitämällä osakekannasta, kun taas 125 dollaria on kokonaisuudessaan maksettu palkkio. Sijoitetun pääoman tuoton jakaminen osiin johtaisi seuraaviin:

$\begin{matrix} R O minä = Liikevoitto (23, 75%) + D Y (5.00 %) \\ missä: \end{matrix} \ Aloita {yhdenmukaistettu} & ROI \ = \ \ teksti {Pääomavoitot (23, 75 \%)} + \ DY (5, 00 \%) \ & \ textbf {missä:} \ & DY = \ text {Osinkotuotot} loppu {linjassa}$ ROI = myyntivoitot (23, 75%) + DY (5, 00%), missä:

Miksi tämä on tärkeää? Koska myyntivoittoja ja osinkoja verotetaan eri verokannoilla useimmissa lainkäyttöalueissa.

Vaihtoehtoinen sijoitetun pääoman laskenta

Tässä on toinen tapa laskea sijoitetun pääoman tuotto maailmanlaajuisesti Wicket Co. -investoinnillesi. Oletetaan seuraava palkkioiden kokonaismäärästä maksettujen 125 dollarin jako - 50 dollaria ostettaessa osakkeita ja 75 dollaria kun osakkeita myydään.

$\begin{matrix} minä V minä = $ 10, 000 + $ 50 = $ 10, 050 \\ F V minä = $ 12, 500 + $ 500 - $ 75 = $ 12, 925 \\ R O minä = \frac{$ 12, 925 - $ 10, 050}{$ 10, 050} \times 100 % = 28.60 % \\ missä: \\ minä V minä = Sijoituksen alkuperäinen arvo (ts. Investoinnin hinta) \end{matrix} \ aloita {kohdistettu} & IVI \ = \ 10 000 dollaria + \ 50 dollaria = = 10 050 dollaria \\ & FVI \ = \ 12 500 dollaria + \ 500 - \ 75 dollaria \ = \ 12 925 dollaria \\ & ROI \ = \ frakki { 12 925 dollaria - \ 10 050 dollaria} { 10 050 dollaria} kertaa100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ textbf {missä:} \ & IVI = \ teksti {Sijoituksen alkuperäinen arvo (ts. Investoinnin kustannukset)} \ & FVI = \ teksti {Sijoituksen lopullinen arvo} end {linjassa}$ IVI = 10 000 dollaria + 50 dollaria = 10 050FVI = 12 500 dollaria + 500 dollaria - 75 dollaria = 12 925ROI = 10 050 dollaria 12 925 dollaria - 10 050 × 100% = 28, 60%, missä: IVI = sijoituksen alkuperäinen arvo (ts. Sijoituksen kustannukset)

Pieni ero sijoitetun pääoman tuottoarvoissa (28, 75% vs. 28, 60%) tapahtuu, koska toisessa vaiheessa osakkeiden oston yhteydessä maksettu 50 dollarin palkkio sisällytettiin sijoituksen alkuperäisiin kustannuksiin. Joten vaikka laskuri molemmissa yhtälöissä oli sama (2 875 dollaria), toisessa vaiheessa hiukan korkeammalla nimittäjällä (10 050 dollaria vs. 10 000 dollaria) on vaikutusta, että laskettu sijoitetun pääoman tuottoprosentti on vähän.

Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI)

Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottolaskelma laskee yhden sijoitetun pääoman tuottoprosentin laskennan rajoituksista, toisin sanoen siinä, että siinä ei oteta huomioon sijoituksen hallussapitoajanjaksoa ("pitoaika"). Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti lasketaan seuraavasti:

$\begin{matrix} annualisoitu R O minä = \times 100 % \\ missä: \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {vuositasolla} ROI = \ kertaa100 \% \\ & \ textbf {missä:} \ & \ aloita {yhdenmukaistettu} n = \ & \ teksti {vuosien lukumäärä, jona sijoitus} \ & \ teksti {pidetään} loppu {yhdenmukaistettu} loppu {yhdenmukaistettu}$ Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti = × 100%, missä:

Oletetaan, että sinulla oli sijoitus, jonka tuotto oli 50% viiden vuoden aikana. Mikä oli vuotuinen sijoitetun pääoman tuotto?

Yksinkertainen vuotuinen keskimääräinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti (10%) (saatu jakamalla sijoitetun pääoman tuotto viiden vuoden pitoajalla) on vain karkea arvio vuosittaisesta sijoitetun pääoman tuottoprosentista, koska siinä jätetään huomioimatta yhdistämisen vaikutukset, mikä voi tehdä merkittävän muutoksen ajan myötä. Mitä pidempi ajanjakso, sitä suurempi on ero likimääräisen vuotuisen keskimääräisen sijoitetun pääoman tuottoprosentin (ROI / pitoajanjakso) ja vuotuisen tuottoprosentin välillä.

$\begin{matrix} Yllä olevan kaavan mukaan \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & \ teksti {Yllä olevasta kaavasta} \ & \ teksti {vuosittainen sijoitetun pääoman tuottoprosentti} = \ kertaa100 \% = 8, 45 \% \ loppu {yhdenmukaistettu}$ Yllä olevan kaavan mukaan

Tätä laskelmaa voidaan käyttää myös alle vuoden pitoaikoihin muuntamalla pitoajan murto-osaksi vuotta.

Oletetaan, että sinulla oli sijoitus, jonka tuotto oli 10% kuuden kuukauden aikana. Mikä oli vuotuinen sijoitetun pääoman tuotto?

$Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI) = \times 100 % = 21.00 % \ text {Annualized ROI} = \ kertaa100 \% = 21, 00 \%$ Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti = × 100% = 21, 00%

(Yllä olevassa matemaattisessa lausekkeessa kuusi kuukautta = 0, 5 vuotta).

Sijoitusten ja vuotuisen sijoitetun pääoman tuoton vertailu

Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti on erityisen hyödyllinen verrattaessa eri sijoitusten tuottoja tai arvioitaessa eri sijoituksia.

Oletetaan, että sijoituksesi osakekantaan X tuotti 50%: n sijoitetun pääoman tuoton viiden vuoden aikana, kun taas Y-osakkeen sijoitus tuotti 30% kolmen vuoden aikana. Mikä oli parempi sijoitus sijoitetun pääoman tuottoon?

$\begin{matrix} R O minä X = \times 100 % = 8.45 % \\ R O minä Y = \times 100 % = 9.14 % \\ missä: \\ R O minä X = Vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti X \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} & AROIX = \ kertaa100 \% = 8, 45 \% \\ & AROIY = \ kertaa100 \% = 9, 14 \% \\ & \ textbf {missä:} \ & AROIX = \ teksti {Varaston vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti} X \ \ & AROIY = \ text {Varaston vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti} Y \ loppu {yhdenmukaistettu}$ AROIX = × 100% = 8, 45% AROIY = × 100% = 9, 14% missä: AROIX = vuosittainen ROI sijoitukselle X

Osake Y: llä oli parempi sijoitetun pääoman tuottoprosentti verrattuna osakeosaan X.

ROI vipuvaikutuksella

Vipuvaikutus voi suurentaa sijoitetun pääoman tuottoa, jos sijoitus tuottaa voittoja, mutta samalla se voi vahvistaa tappioita, jos sijoitus osoittautuu huijaukseksi.

Aikaisemmassa esimerkissä olimme olettaneet, että ostit 1 000 Worldwide Wickets Co: n osaketta 10 dollarilla. Oletetaan lisäksi, että olet ostanut nämä osakkeet 50%: n marginaalilla, mikä tarkoittaa, että lasit 5000 dollaria omaa pääomaa ja lainasi 5 000 dollaria välityspalvelumarginaalina. Tarkkaan vuotta myöhemmin, myit osakkeet 12, 50 dollarilla. Ansaitsit osinkoja 500 dollaria yhden vuoden pitoajanjakson aikana. Vietit myös yhteensä 125 dollaria kaupankäyntipalkkioihin ostaessasi ja myyessäsi osakkeita. Lisäksi marginaalilainasi korko oli 9%. Mikä on sijoitetun pääoman tuotto?

Aikaisemmasta esimerkistä on kaksi keskeistä eroa:

Marginaalilainan korko (450 dollaria) olisi otettava huomioon kokonaiskustannuksissa. Alkuinvestointisi on nyt 5 000 dollaria käytetyn vipuvaikutuksen vuoksi ottamalla 5000 dollarin marginaalilaina.

* Tämä on 5000 dollarin laina

Näin ollen vaikka dollarin nettotuottoa alennettiin 450 dollarilla marginaalikoron vuoksi, sijoitetun pääoman tuottoprosentti on huomattavasti korkeampi 48, 50 prosentissa verrattuna 28, 75 prosenttiin, jos vipuvaikutusta ei käytetä.

Mutta sen sijaan, että nousisi 12, 50 dollariin, entä jos osakekurssi laski 8, 00 dollariin, eikä sinulla ollut muuta vaihtoehtoa vähentää tappioita ja myydä koko asema? ROI, tässä tapauksessa, olisi:

$\begin{matrix} ROI = & \frac{+ $ 500 - $ 125 - $ 450}{($ 10.00 \times 1, 000) - ($ 10.00 \times 500)} \end{matrix} \ aloita {yhdenmukaistettu} teksti {ROI} = & \ frac {+ \ 500 - \ 125 dollaria - \ 450 dollaria} {( 10, 00 dollaria \ kertaa1 000) - ( 10, 00 dollaria \ kertaa500)} \ & \ kertaa100 \% = - \ frac { $ 2 075} { $ 5 000} = -41, 50 \% \ loppu {kohdistettu}$ ROI = ($ 10, 00 x 1000) - ($ 10, 00 x 500) + $ 500- $ 125- $ 450

Tässä tapauksessa -41, 50%: n sijoitetun pääoman tuottoprosentti on paljon huonompi kuin -16, 25 prosentin sijoitetun pääoman tuottoprosentti, joka olisi seurauksena, jos vipuvaikutusta ei olisi käytetty.

Epätasaiset kassavirrat

Yritysehdotusta arvioitaessa joudutaan usein joutumaan eroihin kassavirroista. Tämä tarkoittaa, että sijoituksen tuotot vaihtelevat vuodesta toiseen.

Sijoitetun pääoman tuottoprosentin laskenta on tällaisissa tapauksissa monimutkaisempaa ja siihen sisältyy sisäisen tuotonopeuden (IRR) toiminnon käyttäminen laskentataulukossa tai laskimessa.

Oletetaan, että sinulla on yritystarjous arvioitavaksi, ja siihen sisältyy 100 000 dollarin alkuinvestointi (esitetty seuraavan taulukon "Rahavirta" -rivillä vuonna 0). Sijoitus tuottaa kassavirtoja seuraavan viiden vuoden aikana, kuten "Kassavirta" -rivillä näkyy. "Nettorahavirta" -rivi summataan kassavirrat ja kassavirrat kullekin vuodelle. Mikä on sijoitetun pääoman tuotto?

IRR-toimintoa käyttämällä laskettu ROI on 8, 64%.

Viimeisessä sarakkeessa esitetään viiden vuoden jakson kokonais rahavirrat. Nettorahavirta tällä viiden vuoden ajanjaksolla on 25 000 dollaria, kun alkuinvestointi on 100 000 dollaria. Entä jos tämä 25 000 dollaria jaettaisiin tasaisesti viiden vuoden aikana? Kassavirtataulu näyttää tältä:

Huomaa, että IRR on tässä tapauksessa nyt vain 5, 00%.

Näiden kahden skenaarion IRR: n huomattava ero - vaikka alkuperäiset investoinnit ja kokonaisnettokassavirrat ovat samat molemmissa tapauksissa - liittyvät rahavirtojen ajoitukseen. Ensimmäisessä tapauksessa huomattavasti suurempia kassavirtoja saadaan neljän ensimmäisen vuoden aikana. Rahan aika-arvon takia näillä aiempien vuosien suuremmilla tuloilla on positiivinen vaikutus IRR: ään.

ROI: n edut

ROI: n suurin etu on, että se on mutkaton mitta, helppo laskea ja intuitiivisesti helppo ymmärtää. Sijoitetun pääoman tuoton yksinkertaisuus tarkoittaa, että se on standardoitu, yleinen kannattavuuden mittari, jolla on sama merkitys kaikkialla maailmassa, eikä sitä siten voida ymmärtää väärin tai väärin tulkita. "Tämän sijoituksen sijoitetun pääoman tuottoprosentti on 20%" tarkoittaa samaa, kuuletko sen Argentiinassa tai Zimbabwessa.

Yksinkertaisuudestaan huolimatta sijoitetun pääoman tuottoprosentti on riittävän monipuolinen, jotta sitä voidaan käyttää yksittäisen erillisen sijoituksen tehokkuuden arviointiin tai eri sijoitusten tuottojen vertailuun.

ROI: n rajoitukset

Sijoitetun pääoman tuottoprosentti ei ota huomioon sijoituksen hallussapitoaikaa, mikä voi olla ongelma sijoitusvaihtoehtojen vertailussa. Oletetaan esimerkiksi, että sijoitus X tuottaa sijoitetun pääoman tuottoprosentin 25%, kun taas sijoituksen Y tuotto on 15 prosenttia. Ei voida olettaa, että X on parempi sijoitus, ellei myöskään tiedä sijoituksen aikataulua. Entä jos X: n 25%: n sijoitetun pääoman tuotto syntyy viiden vuoden aikana, mutta Y: n 15 prosentin sijoitetun pääoman tuotto vie vain yhden vuoden? Laskemalla vuotuinen sijoitetun pääoman tuottoprosentti voi voittaa tämän esteen vertaamalla sijoitusvaihtoehtoja.

Sijoitetun pääoman tuottoprosentti ei sopeudu riskiin. On yleisesti tiedossa, että sijoitustuotolla on suora yhteys riskiin - mitä korkeampi potentiaalinen tuotto, sitä suurempi mahdollinen riski. Tämä voidaan todeta ensi kädessä sijoitusmaailmassa, jossa pienten yhtiöiden tuotot ovat yleensä korkeampia kuin esimerkiksi suurten osakkeiden tuotot, mutta niihin liittyy huomattavasti suurempi riski. Sijoittajan, joka kohdistuu esimerkiksi 12%: n salkun tuottoon, olisi otettava huomattavasti korkeampi riski kuin sijoittajan, joka haluaa 4%: n tuoton. Jos keskitytään vain sijoitetun pääoman tuottoprosenttiin arvioimatta samanaikaista riskiä, sijoituspäätöksen lopputulos voi olla hyvin erilainen kuin odotettu tulos.

Sijoitetun pääoman tuottoarvot voivat olla liioiteltuja, jos kaikki odotetut kustannukset eivät sisälly laskelmaan tarkoituksella tai vahingossa. Esimerkiksi arvioitaessa kiinteistöjen sijoitetun pääoman tuottoprosenttia, niihin liittyvät kulut, kuten asuntolainan korot, kiinteistöverot, vakuutus- ja ylläpitokustannukset, on otettava huomioon, koska ne voivat viedä mojovan osan paikkansa sijoitetun pääoman tuottoprosentista. Jos kaikkia näitä kuluja ei sisällytetä sijoitetun pääoman tuottolaskelmaan, tuloksena voi olla huomattavasti suurempi tuotto.

Monien kannattavuusmittarien tavoin sijoitetun pääoman tuotto korostaa vain taloudellista hyötyä eikä ota huomioon liitännäisiä etuja, kuten sosiaalisia tai ympäristöllisiä etuja. Suhteellisen uusi sijoitetun pääoman tuotto, joka tunnetaan nimellä "Sijoitetun pääoman tuotto" (SROI), auttaa määrittämään joitain näistä eduista.

Kuinka laskea ROI Excelissä

Pohjaviiva

Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) on yksinkertainen ja intuitiivinen kannattavuusmittari, jota käytetään sijoituksen tuoton tai voiton mittaamiseen. Yksinkertaisuudestaan huolimatta se on riittävän monipuolinen, jotta sitä voidaan käyttää yksittäisen erillisen sijoituksen tehokkuuden arviointiin tai vertailla eri sijoitusten tuottoa. Sijoitetun pääoman tuottorajoituksia on, että se ei ota huomioon sijoituksen hallussapitoaikaa (joka voidaan oikaista käyttämällä vuosittaista sijoitetun pääoman tuottolaskelmaa) eikä sitä ole oikaistu riskien suhteen. Näistä rajoituksista huolimatta sijoitetun pääoman tuottoprosentti on laaja-alainen sovellus, ja se on yksi keskeisistä mittareista - yhdessä muiden kassavirtamittareiden, kuten IRR: n ja NPV: n kanssa - kanssa, joita käytetään liiketoiminta-analyysissä arvioida ja sijoittaa sijoitusvaihtoehtojen kilpailijoiden tuotot. (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen kohdasta "Vuokra-omaisuuden tuottoprosentin laskeminen")

Sisällysluettelo: