Vaihtelukerroin (COV) voi määrittää sijoituksen volatiliteetin. COV on suhde tietojoukon keskihajonnan ja odotetun keskiarvon välillä. Osakemarkkinoilla käytettynä se auttaa määrittämään volatiliteetin verrattuna investoinnin odotettuun tuottoprosentiin. COA määritetään jakamalla volatiliteetti tai riski sijoituksen odotetun tuoton absoluuttisella arvolla.
Oletetaan, että riskittömästi toimiva sijoittaja vertaa kolmen sijoituserän yhteistä arvoa ja haluaa selvittää, mikä tarjoaa parhaan riski / tuotto-suhteen. Kolme erilaista potentiaalista sijoituserää ovat osake XYZ, laaja markkina-indeksi DEF ja joukkovelkakirjalaina ABC.
Oletetaan, että osake XYZ: n volatiliteetti tai keskihajonta on 15% ja odotettavissa olevan tuoton 19%. COV on 0, 79 (15% - 19%). Oletetaan, että laajamarkkina-indeksin DEF vakiopoikkeama on 8% ja odotettavissa olevan tuoton 19%. Vaihtelukerroin on 0, 42 (8% ÷ 19%). Kolmannen sijoituksen, joukkovelkakirjalainan, ABC, volatiliteetti on 5% ja tuoton odotetaan olevan 8%. Sidoksen ABC variaatiokerroin on 0, 63 (5% ÷ 8%).
Riskiä välttävä sijoittaja päättäisi sijoittaa laajaan markkintaindeksiin DEF, koska se tarjoaa parhaan riski / tuotto-suhteen ja alhaisimman volatiliteettiprosentin tuottoyksikköä kohti. Sijoittaja ei haluaisi sijoittaa osakepääomaan XYZ, koska se on epävakaampi kuin indeksi; molemmilla on kuitenkin sama odotettu tuotto. Bond ABC: llä on vähiten riski, mutta odotettu tuotto ei ole suotuisa.
