Useat tekijät voivat aiheuttaa sijoituksen negatiivisen tuoton. Yrityksen tai yritysten huono tulos, epävarmuus sektorissa tai koko taloudessa ja inflaatio voivat heikentää sijoitusarvoja.
Tuottoaste tarkoittaa määrää, jonka sijoitus saa tietyn ajanjakson aikana. Se ilmaistaan prosentteina sijoituksen alkuperäisestä arvosta. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa sijoitusrahaston 10 000 dollarilla. Vuoden lopussa rahaston arvo on noussut 11 000 dollariin. Sijoituksen tuotto vuodelle on siis 10%.
Sijoituksen tuotto on negatiivinen, kun se menettää arvon mitatun ajanjakson ajan. Jos seuraavan vuoden aikana edellä kuvatun sijoitusrahaston arvo laskee 11 000 dollarista takaisin 10 000 dollariin, sen tuotto kyseiselle vuodelle on suunnilleen negatiivinen 9%.
Tuottoprosentti voi olla negatiivinen, kun sijoittaja sijoittaa rahaa yritykseen, joka kamppailee sijoitusaikana huonon johdon tai sen ulkopuolella olevien tekijöiden vuoksi. Harkitse sijoittajaa, joka ostaa yhtiön osakkeita 100 dollaria osakkeelta. Seuraavan vuoden aikana yritys tekee sarjan harkitsemattomia yritysostoja, kasvattaa velkojaan voimakkaasti ja purkaa kassavirransa ilman, että vastaavat tulot kasvavat. Tunnistaa lähestyvä tuomio, osakkeenomistajat hyppäävät aluksen; myyntipaine nostaa osakekurssin alas 75 dollariin osakkeelta. Sijoittajan tuottoprosentti on siis negatiivinen 25% johtuen yhtiön huonosta tuloksesta.
Joskus negatiivinen ROR ei johdu ongelmista, jotka liittyvät yksittäiseen yritykseen tai yritysryhmään. Epäilykset laajalla sektorilla tai koko taloudessa voivat johtaa negatiivisiin tuottoasteisiin. Yksi esimerkki on sijoittaja, joka ostaa öljy-raskaalla pörssissä käydyn rahaston (ETF) heti ennen kuin tarjonnan aiheuttama öljyn hinta laskee.
Toinen on vuosien 2007–2009 suuri taantuma, jonka aikana laajemmat markkinat menettivät yli 50 prosenttia arvostaan. Sektorista riippumatta useimpien sijoitusten tuottoprosentti oli negatiivinen noina vuosina.
Inflaatio vaikuttaa myös tuottoasteisiin. Sijoituksen tuotto, josta vähennetään saman ajanjakson inflaatio, on sijoituksen todellinen tuotto. Osakkeen, jonka nousu on 10% vuoden aikana, kun inflaatio nostaa hintoja 8%, reaalituotto on 2%. Vaikka sijoittajalla on 10% enemmän rahaa, hänen ostovoimansa on vain 2% suurempi. Sijoituksella, jonka tuottoprosentti on positiivinen, voi olla negatiivinen reaalituotto, kun inflaatio ylittää sijoituksen voiton.
Esimerkiksi 1970-luvun lopulla inflaatio kiihtyi korkealle tasolle. Vaikka osakemarkkinat nousivat samana ajanjaksona (vaikkakin nopeaa), reaalituottoprosentit useimmilla aloilla olivat negatiivisia hyperinflaation vuoksi.
Advisor Insight
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Sijoituksen negatiivinen tuotto voi johtua myös laskentavirheistä, kuten unohdetaan sisällyttää osa kassavirrasta. Jos sijoitus on esimerkiksi jakanut osinkoja tai korkoja kaudella, jonka ajan mittaat tuottoprosenttia, sinun on sisällytettävä nämä kassavirrat tuottoprosenttia laskettaessa. Tai voit sekoittaa kaksi tuoton tyyppiä: aritmeettinen keskimääräinen tuotto (jota usein kutsutaan yksinkertaiseksi keskimääräiseksi tuottoksi) ja geometrinen tai yhdistetty tuotto ajan myötä.
Oletetaan esimerkiksi, että kahden vuoden sijoitus nousee 50% vuodessa ja laskee 50% toisella (tilauksella ei ole merkitystä). Yksinkertainen keskimääräinen tuotto on (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Yhdistelmätuotto on -25% kahden vuoden aikana, kun aloitat 100 dollarilla ja päättät 75 dollarilla.
