Mikä on optio?
Optio-oikeudet ovat johdannaisia, jotka antavat oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä arvopaperi - useimmiten oma pääoma - tietyllä hinnalla ennen voimassaolon päättymistä. Hintaan, jolla kohde-etuuden arvopaperi voidaan ostaa tai myydä, viitataan merkintähintaan tai merkintähintaan. Amerikkalainen optio-oikeus voidaan käyttää milloin tahansa voimassaolopäivänä tai ennen sitä, kun taas eurooppalaisia optio-oikeuksia voidaan käyttää vain voimassaolopäivänä. Optio-oikeudet, jotka antavat oikeuden ostaa arvopaperi, kutsutaan myyntioptioiksi; ne, jotka antavat oikeuden myydä arvopaperi, tunnetaan myyntioptioina.
Warrantit
Kuinka optio toimii
Optio-oikeudet ovat monin tavoin samanlaisia kuin optiot, mutta muutamat keskeiset erot erottavat ne. Optio-oikeudet antaa yleensä yritys itse, ei kolmas osapuoli, ja ne käydään kauppaa pörssissä useammin kuin pörssissä. Sijoittajat eivät voi kirjoittaa optio-oikeuksia niin kuin he voivat optioita.
Avainsanat
- Alasti optio-oikeudet annetaan yksin, ilman niihin liittyviä joukkovelkakirjalainoja tai ensisijaisia osakkeita. On olemassa erilaisia optioita, kuten perinteisiä, alastomia, kiilattuja ja peitettäviä.Sijoittajat saattavat pitää kauppaoptioita monimutkaisena pyrkimyksenä.
Toisin kuin optiot, optiotodistukset ovat laimentavia. Kun sijoittaja käyttää optio-oikeuttaan, he saavat vasta liikkeeseen lasketun osakekannan eikä jo jäljellä olevien osakkeiden. Optio-oikeuksilla on yleensä huomattavasti pidempi jakso liikkeeseenlaskun ja voimassaolon päättymisen välillä kuin optioilla, vuosina eikä kuukausina.
Optio-oikeuksilla ei makseta osinkoa tai niillä on äänioikeus. Sijoittajia houkutellaan optio-oikeuksilla hyödyntämään arvopapereiden asemaansa, suojautumaan heikentymiseen (esimerkiksi yhdistämällä myyntioptio ja pitkä sijoitus taustalla olevassa osakekannassa) tai hyödyntämällä arbitraasimahdollisuuksia.
Optio-oikeudet eivät ole enää yleisiä Yhdysvalloissa, mutta niiden kauppaa käydään voimakkaasti Hongkongissa, Saksassa ja muissa maissa.
Optio-oikeuksien tyypit
Perinteiset optiotodistukset annetaan yhdessä joukkovelkakirjalainojen kanssa, joita puolestaan kutsutaan optio-oikeuksiksi sidotuiksi joukkovelkakirjoiksi, makeutusaineena, joka antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden tarjota alhaisempi kuponkikorko. Nämä optiotodistukset ovat usein irrotettavissa, mikä tarkoittaa, että ne voidaan erottaa joukkolainasta ja myydä jälkimarkkinoilla ennen niiden voimassaolon päättymistä. Irrotettava optio-oikeus voidaan antaa myös edullisen varaston yhteydessä.
Hää- tai häätodistukset eivät ole irrotettavissa, ja sijoittajan on luovuttava joukkovelkakirjalaina tai ensisijainen osake, johon optio on "kiilattu" käyttääkseen sitä.
Katettuja optio-oikeuksia myöntävät finanssilaitokset eikä yritykset, joten uusia osakkeita ei anneta, kun vakuutettuja optioita käytetään. Optio-oikeudet pikemminkin "katetaan" siten, että liikkeeseenlaskijalaitos omistaa jo perustana olevat osakkeet tai voi jotenkin hankkia ne. Määräiset arvopaperit eivät rajoitu omaan pääomaan, kuten muun tyyppisiin optio-oikeuksiin, vaan ne voivat olla valuuttoja, hyödykkeitä tai mitä tahansa määrää muita rahoitusinstrumentteja.
Erityiset näkökohdat
Optio-oikeuksien kauppa ja löytäminen voi olla vaikeaa ja aikaa vievää, koska useimpia optio-oikeuksia ei ole listattu suurissa pörsseissä eikä optio-oikeuksia koskevia tietoja ole helposti saatavilla ilmaiseksi. Kun optio-oikeus on listattu pörssissä, sen tikkasymboli on usein yhtiön osakekannan symboli, jonka loppuun on merkitty W. Esimerkiksi Abeona Therapeutics Inc: n (ABEO) optiotodistukset on listattu Nasdaqissa tunnuksella ABEOW. Muissa tapauksissa lisätään Z tai kirjain, joka osoittaa erityisen aiheen (A, B, C…).
Optio-oikeuksilla käydään kauppaa yleensä palkkiona, joka on ajan myötä rappeutunut, kun viimeinen voimassaolopäivä lähenee. Optio-oikeuksien tavoin optio-oikeudet voidaan hinnoitella käyttämällä Black Scholes -mallia.
