"Ammu silmäsi ulos!" Ajattele takaisin kun olit lapsi. Muistatko, että olet kuullut kaikki nämä varoitukset? Nyt taaksepäin katsottuna jotkut niistä näyttävät vain naurettavilta. Tiedät, kuten "lopeta sängylle hyppääminen" tai "liian lähellä TV: tä istuva pilaa silmäsi". Tai typerä, kuten "älä juosta liikenteeseen".
Totuus on, että varoitukset ovat ohjeita, jotka auttavat pitämään meitä tiellä, mutta niillä on usein perimmäisiä motiiveja. Esimerkiksi armeija pyysi kerran FDA: ta tekemään tutkimuksen huumeiden tehokkuudesta. FDA tutki satoja reseptilääkkeitä ja käsimyynnin ulkopuolisia lääkkeitä ja havaitsi, että yli 90% niistä oli edelleen tehokkaita ja turvallisia 15 vuotta viimeisen käyttöpäivän jälkeen. Se on totta: päivämäärät eivät todellakaan tarkoita sitä, onko lääke vähemmän tehokasta sen "vanhenemisen" jälkeen.
Selvä pohjavire on, että valmistajat myyvät enemmän lääkkeitä, jos sinut huijataan uskovan, että ne eivät ole enää turvallisia ja tehokkaita. Se tuo mieleen vaimoni ja minä jatkuvan väitteen ruoan voimassaolon päättymispäivästä. Joka tapauksessa - pidä ostokset mielellään viimeisenä käyttöpäivänä.
Tiedän, että kuulostaan rikki levyltä, kun sanon, että media on vakaasti toimittanut sinulle huonoja uutisia. Tosiasia on, että yksisarviset ja sateenkaarit eivät saa ihmisiä reagoimaan ja olemaan vuorovaikutuksessa - he pitävät pelkoa ja kauhistumista tehokkaampana.
Joten se vie minut siihen, mitä huomaan nyt. Olemme puhuneet siitä, kuinka markkinat ovat olleet liiaksi ostettu ensimmäisestä päivästä lähtien, kun suhdemme nousi yli 80% 6. helmikuuta päättyessä. Nyt on kulunut 21 kaupankäyntipäivää, kun MAP-IT-suhde on yli 80%. Tällöin epätavallisten institutionaalisten ostosignaalien lukumäärä jaettuna osta + myy -signaaleilla on yli 80% 25 päivän liukuva keskiarvo.
Suhde saavutti huippunsa 1. maaliskuuta ja oli 92, 6%. Tämä tarkoittaa, että melkein 93% kaikista viiden viikon jälkeisistä signaaleista oli ostoja! Kun suhde on laskenut, se ei kerro mitä todella tapahtuu päivittäin - osto on hidastunut, ja myynti on piristynyt. Katso tätä taulukkoa täältä:
www.mapsignals.com
Vihreä sarake edustaa päivittäisiä ostosignaaleja, kun taas punainen on päivittäisiä myyntimerkkejä. Oikein oikein oleva sarake on tämän päivittäisen mitan 25 päivän liukuva keskiarvo (25DMA). Kuten huomaat, se on pudonnut viime päivinä. Mutta kun tarkastellaan sen vasemmalla puolella olevaa saraketta - yhden päivän suhdetta -, näet kuinka nopeasti oston hidastuminen on ollut viimeisen neljän kaupankäyntipäivän aikana.
Tämän havaitseminen johti kysymykseen: kuinka tämä yliostettu ajanjakso verrattuna aikaisempiin jaksoihin 30-vuotisessa historiassamme? Aikaisemmin oli 28 kertaa, että markkinat pysyivät yliostuneina vähintään 19 kaupankäyntipäivää. (Esitimme tämän kysymyksen 19. kaupankäyntipäivän jälkeen, kun ylenmääräinen.) Ottaen huomioon ylimyydyn signaalien ajoituksen markkinatalouden voimakkuus, toivoimme löytävämme ylenmääräisen signaalin lupaavana markkinoiden yläosien tunnistamisessa. Se mitä löysimme, oli mielenkiintoista.
Pitkä tarina - löysimme 25DMA-suhteen huiput kussakin tapauksessa ja etsimme sitten, kun suhde laski vähintään viiden päivän ajan sen jälkeen. Otamme jälkeenpäin keskimäärin yhden kahdeksan viikon tuotot. Teorian mukaan kun suhde alkoi laskea huippulukemasta, näemme eteenpäin alhaisemmat markkinahinnat. Näiden kriteerien mukaisia 28 tapausta 30 vuoden aikana näimme tosiasiassa olevan korkeammat hinnat eteenpäin. Tämä on yhteenveto keskimääräisestä yhden - kahdeksan viikon tuottoprosentista suhteessa, joka laskee huipustaan (viiden päivän kuluttua):
www.mapsignals.com
Nyt nämä tuotot ovat kaikkien näiden 28 tapauksen keskimääräiset tuotot. Mutta mitä näemme nyt, ovat alhaisemmat hinnat. Katso markkinoiden ja toimialojen kehitystä, koska suhde oli huipussaan 1. maaliskuuta:
FactSet
Nyt se on vetäytyminen - ei kysymys. Sektorikohtaisesti olemme nähneet siirtymisen useammasta kasvusektorista puolustavaksi. Apuohjelmat ja kiinteistöt nousivat korkeammalla tasolla (tästä kirjoituksesta alkaen), kun taas jäljellä olevat yhdeksän sektoria olivat viikkoon mennessä alhaalla. Suurimman iskun sai terveydenhuolto, lähes 4%. Energia, talous, harkinnanvarainen ja informaatiotekniikka olivat huonoimmat esiintyjät. Tämä on ensimmäinen viikko, jolla hinnat ovat laskeneet useimmilla aloilla vuoden 2018 lopun jälkeen.
Kuten alla näet, ostaminen hidastui huomattavasti, kun taas epätavallisen institutionaalisen myynnin signaalit piristyivät hieman.
www.mapsignals.com
Takaisinosto on terve asia, ja nyt työmatkalaiset, jotka raivostuneet menemään liian nopeasti liian nopeasti, voivat alkaa huolehtia laskeutumisesta. Tällainen on ikuisesti negatiivisen ajattelijan kirous. Kauppasota pelot ovat palanneet otsikoihin. Muiden kuin viljelijöiden palkkalistojen lukumäärä osoitti melko huonon määrän perjantaina, ja poliittiset otsikot ovat hankalia. Asia on, että uutissykli on siirtänyt negatiivista voittoa, ja näemme algoritmimyynnin alkavan reagoida siihen, joten odotan jonkin verran kuoppia eteenpäin.
Ottaen kuitenkin huomioon taaksepäin, jonka teimme kaikilla aikaisemmilla liikaa ostaneilla ajanjaksoilla, odotusten on oltava maltillisia odottamaan vähemmän korkeita hintoja. Toisin sanoen härkämarkkinat ovat edelleen elossa. Myynti- ja ansaintajakso on melkein valmis. 96% yrityksistä ilmoittaa tuloja: 70% ylitti tuloarviot ja 60% ylitti myyntiodotukset. Nämä numerot eivät ole heikentäviä - ei vähiten. Joten kun poistumme tästä ansaintajaksosta ja päästämme vähemmän markkinaintensiivisten uutisten taskuun, odotamme markkinoiden lyhyen aikavälin räjähdystä, jota seuraa nousevan toiminnan jatkuminen.
Varoitusten asia on, että ne ovat vain sellaisia: varoitukset. Ole varovainen pessimististen ajattelijoiden varoituksissa. Tiedot ovat vahvoja, mutta horisontissa on aina myrskypilviä. Norman Cousins sanoi: "Historia on laaja varhaisvaroitusjärjestelmä."
Pohjaviiva
Me (Mapsignals) olemme edelleen nousevia Yhdysvaltojen osakkeista pitkällä tähtäimellä, mutta näemme riskin saada lyhytaikainen takaisinosto, jos instituutioiden myynti kasvaa. Myynti on alkanut piristyä lievästi verrattuna aiempiin viikkoihin toistaiseksi tänä vuonna. Mikä tahansa vetäytyminen on ostomahdollisuus.
