Mikä on riskialttius (VaR)?
Riskiarvo (VaR) on tilasto, joka mittaa ja kvantifioi taloudellisen riskin tason yrityksessä, salkussa tai positiossa tietyllä aikavälillä. Sijoitus- ja liikepankit käyttävät tätä mittaria yleisimmin määrittäessään institutionaalisten salkkujen potentiaalisten tappioiden laajuuden ja esiintymissuhteen.
Riskienhallinnat käyttävät VaR: ää mitata ja hallita riskialtistuksen tasoa. VaR-laskelmia voidaan soveltaa tiettyihin positioihin tai kokonaisiin salkkuihin tai mitata koko yrityksen laajuista riskiä.
Arvo riskialttiilla (VaR)
Ymmärtäminen riskiarvolla (VaR)
VaR-mallinnus määrittelee arvioitavassa yhteisössä tappiopotentiaalin ja määritellyn tappion toteutumisen todennäköisyyden. Yksi mittaa VaR: ää arvioimalla potentiaalisen tappion määrän, tapahtuman todennäköisyyden vahingon määrän suhteen ja aikataulun.
Esimerkiksi rahoitusyritys voi määrittää omaisuuserän 3%: n yhden kuukauden VaR: n 2%, mikä tarkoittaa 3%: n todennäköisyyttä, että omaisuuden arvo laskee 2% yhden kuukauden aikana. Muuntamalla 3%: n todennäköisyys päivittäiseksi suhteeksi asetetaan 2%: n menetyksen kertoimet yhdelle päivälle kuukaudessa.
Sijoituspankit soveltavat yleisesti VaR-mallintamista koko yrityksen laajuiseen riskiin, koska riippumattomat kaupankäynnit saattavat altistaa yrityksen tahattomasti erittäin korreloiville varoille.
Yrityksenlaajuisen VaR-arvioinnin avulla voidaan määrittää kumulatiiviset riskit kokonaispositioista, jotka ovat laitoksen eri kauppapisteissä ja osastoissa. VaR-mallinnuksen tarjoamien tietojen avulla rahoituslaitokset voivat selvittää, onko niillä riittäviä pääomavarantoja tappioiden kattamiseen vai vaativatko hyväksyttävää suuremmat riskit niitä vähentämään keskittymiä.
Esimerkki riskiarvoon liittyvistä ongelmista (VaR)
Omaisuuserän, salkun tai yrityksen laajuisen riskin määrittämiseen käytetyille tilastoille ei ole vakioprotokollaa. Esimerkiksi tilastot, jotka on mielivaltaisesti poistettu alhaisen volatiliteetin ajanjaksolta, voivat aliarvioida riskitapahtumien mahdollisuuden ja näiden tapahtumien suuruuden. Riskiä voidaan aliarvioida entisestään käyttämällä normaalijakaumatodennäköisyyksiä, joissa harvoin otetaan huomioon äärimmäiset tai mustajoutsentapahtumat.
Mahdollisen menetyksen arviointi edustaa pienintä riskimäärää kaikilla tuloksilla. Esimerkiksi VaR-määritys 95% 20%: n omaisuusriskillä edustaa odotusta menettää vähintään 20% yksi jokaista 20 päivää kohden. Tässä laskelmassa 50 prosentin menetyksellä voidaan edelleen vahvistaa riskinarviointi.
Vuoden 2008 finanssikriisi, joka paljasti nämä ongelmat suhteellisen hyvänä VaR-laskelmana, aliarvioi subprime-asuntolainojen salkkujen mahdolliset riskitapahtumat. Myös riskien suuruutta aliarvioitiin, mikä johti erittäin korkeisiin velkaantumisasteisiin subprime-salkkuissa. Seurauksena on, että tapahtumien aliarvioinnit ja riskin suuruus eivät antaneet laitoksille kykyä kattaa miljardeja dollareita tappioita subprime-asuntolainojen arvojen romahtaessa.
Avainsanat
- Arvioitu arvo (VaR) on tilasto, joka mittaa ja kvantifioi taloudellisen riskin tason yrityksessä, salkussa tai positiossa tietyllä ajanjaksolla. Tätä mittaa käyttävät yleisimmin sijoitus- ja liikepankit sijoituspankkien laajuuden ja esiintymissuhteen määrittämiseksi. mahdolliset tappiot instituutiosalkkuissaan. Sijoituspankit soveltavat yleisesti VaR-mallintamista koko yrityksen laajuiseen riskiin, koska riippumattomat kaupankäynnit saattavat altistaa yrityksen tahattomasti erittäin korreloiville varoille.
