Tilinpäätöstä tutkiessaan sijoittajat keskittyvät usein tuloihin, nettotuloihin ja osakekohtaiseen tulokseen. Vaikka yrityksen tulojen ja voittojen tutkiminen on hyvä tapa saada kuva yrityksen kokonaistilanteesta, myyntisaamisten analysointi antaa sinun syventää analyysiäsi.
Myyntisaamiset: mikä se on ja miksi sillä on merkitystä?
Yksinkertaisesti sanottuna myyntisaamiset mittaavat rahaa, jonka asiakkaat ovat velkaa yritykselle jo toimitetuista tavaroista tai palveluista. Koska yritys odottaa rahaa tulevaisuudessa, kirjanpitäjät sisällyttävät saamiset myyntisaamisiksi yrityksen taseeseen. ( Lisätietoja taseen murtamisesta ). Suurin osa yrityksistä ei kuitenkaan odota keräävänsä 100 prosenttia myyntisaamisten rahaa.
Miksi yritys jatkaa tavaroiden ja palvelujen tarjoamista ilman maksun ennakkoa, koska tämä maksuvähennysriski on olemassa? Kun on tekemisissä säännöllisten ja luotettavien asiakkaiden kanssa, yritys voi hyötyä myymällä tuotteitaan ja palveluitaan luotolla. Se voi kyetä lisäämään myyntiä tällä tavalla ja vähentämään myös transaktiokustannuksia. Esimerkiksi yritys voi laskuttaa luotettavia asiakkaita määräajoin lukuisten pienten maksujen käsittelemisen sijaan.
Ongelmana on, kun myyntisaamiset heijastavat epäluotettavien asiakkaiden saamisia. Asiakkaat voivat laiminlyödä maksunsa pakottaen yrityksen hyväksymään tappion. Tämän riskin huomioon ottamiseksi yritykset perustavat taloudellisen raportoinnin olettamalla, että asiakkaat eivät maksa kaikkia saamisiaan. Tilintarkastajat viittaavat tähän osuuteen luottotappioista.
Nimellisarvosta on mahdotonta tietää, osoittavatko myyntisaamiset terveellisistä vai epäterveellisistä liiketoimintakäytännöistä. Sijoittajat voivat saada tämän tiedon vain huolellisen analyysin avulla.
Kuinka analysoida myyntisaamisia
Vuosien mittaan analyytikot ovat kehittäneet monia erilaisia menetelmiä paljastaakseen yrityksen myyntisaamisten laadun.
Yksi yksinkertaisimmista käytettävissä olevista menetelmistä on myyntisaamisten ja myyntisuhteiden käyttö. Tämä suhde, joka muodostuu liiketoiminnan myyntisaamisista jaettuna sen myynnillä, antaa sijoittajille mahdollisuuden selvittää, missä määrin asiakkaat eivät ole vielä maksaneet liiketoiminnan myynnistä tietyllä ajanjaksolla. Korkeampi luku viittaa siihen, että yrityksellä voi olla vaikeuksia kerätä maksuja asiakkailleen.
Toinen yksinkertainen menetelmä on tutkia tapaa, jolla yrityksen luottotappiovaraus on muuttunut ajan myötä. Tämä vähennys ilmoitetaan tyypillisesti tilinpäätöksen liitetiedoissa, vaikka se sisältyy joskus taseeseen. Jos luottotappiovaraus on kasvanut huomattavasti, yritys voi kärsiä rakenteellisista puutteista, jotka liittyvät sen kykyyn periä maksuja asiakkailtaan. Samaan aikaan luottotappiovarausten dramaattiset vähennykset voivat viitata siihen, että yrityksen johto on joutunut kirjaamaan pois osan osista myyntisaamisistaan.
Lue tilinpäätöksen liitetiedot
Muut analyysimenetelmät ovat vaativampia. Esimerkiksi tilinpäätöksen liitetiedoissa voidaan mainita tietyt asiakkaat, joilla on jäljellä olevia velkoja. Kerää nämä nimet ja selvitä kunkin velallisen asiakkaan luottokelpoisuus erikseen. Tämän jälkeen voit arvioida todennäköisyyden, että jokainen asiakas maksaa takaisin osan liiketoiminnan myyntisaamisista. Vaikka tämä analyysi voi tuottaa arvokasta tietoa, se voi myös olla aikaa vievää, koska luottokelpoisuuden arviointiprosessista voi tulla erittäin monimutkainen.
Käytettävissä oleva menetelmä yrityksen myyntisaamisten laadun arvioimiseksi koostuu analyysistä, missä määrin yrityksen velallisasiakkaat ovat monipuolistuneet toimialoittain. Yritykset, joiden myyntisaamiset ovat tietylle sektorille keskittyneiden asiakkaiden velkoja, voivat olla alttiita maksukyvyttömyydelle, jos alaan vaikuttaa talouden laskusuhdanne. Sitä vastoin yritys, jonka myyntisaamiset johtuvat erittäin monimuotoisesta asiakaskunnasta, voi olla vähemmän haavoittuvainen perustuen oletukseen, että jonkin tietyn sektorin talouden laskusuhdanne todennäköisesti ei vaikuta olennaisesti koko myyntisaamisten takaisinmaksuprosenttiin. (Lisätietoja kohdasta Monipuolistumisen merkitys ).
Tämän logiikan jatkeena sijoittajat voivat pitää yritystä suhteellisen turvallisena, jos jokainen velallisasiakkaansa on velkaa vain suhteellisen pienen osan saamisistaan. Tällaisissa olosuhteissa jonkin sen asiakkaan laiminlyönnillä ei todennäköisesti ole merkittävää vaikutusta yrityksen yleiseen taloudelliseen tilanteeseen.
Lopuksi, toinen yleinen analyysimenetelmä koostuu sen tutkimisesta, missä määrin kukin asiakas on viivästynyt maksuissaan. Tämä tekniikka, jota kutsutaan myyntisaamisten "ikääntymiseksi", voi auttaa vastaamaan kysymykseen siitä, onko tiettyjen asiakkaiden kanssa ollut ongelmia pitkällä aikavälillä. Kuten useimmissa menetelmissä, tämä analyysi tuottaa informatiivisempia tuloksia, jos sijoittajat suorittavat sen käyttämällä pidennetyn ajanjakson tietoja.
Pohjaviiva
Edellä kuvattujen tekniikoiden lisäksi on monia muita tapoja analysoida myyntisaamisia. Vaikka yksittäiset sijoittajat ovat erimielisiä parhaasta menetelmästä, harvat keskustelevat siitä, että myyntisaamisten analyysi on kriittinen osa sijoitusten due diligence -tarkastelua.
