Vesperin Yhdysvaltain lyhytaikainen lyhytaikainen kääntämisstrategia (ETTR) käyttää omistusoikeuden mukaista menetelmää tasapainotetun, viikoittain tasapainotettavan salkun luomiseen, joka sisältää S&P 500 -indeksin 25 osaketta, jotka kärsivät voimakkaasta laskusta edellisellä viikolla, mutta joilla on potentiaalisia isoja palautumisia seuraavalla viikolla. UTRN: n taustalla olevalla teorialla on joitain laajoja yhtäläisyyksiä Dow-koirien ja osto-ohje -kaupan järjestelmien kanssa, jotka myös perustuvat odotuksiin, että lyötyjen varastojen elpyminen.
UTRN: n ETF on noussut 29, 7% ajankohdasta 25 päivään marraskuuhun verrattuna S&P 500: n 25, 0%: iin. Syyskuussa 2018 aloitettu indeksi perustuu indeksiin, joka on jälkikäteen testattu vuoteen 2006, voittaen S&P 500: n 11: ssä 11: ssä. Viimeisen 13 vuoden aikana keskimäärin yli kaksinkertainen S&P 500: n tuotto, CNN raportoi.
Avainsanat
- UTRN ETF valitsee varastot, jotka todennäköisesti palautuvat lyhytaikaisista pudotuksista. S&P 500: sta peräisin olevan osakekannan tasapainotus tapahtuu viikoittain.SIT-algoritmi kaksinkertaisti S&P 500: n tuoton karkeasti vuodesta 2006 lähtien.
Merkitys sijoittajille
"Negatiiviset uutiset ovat tarttuvia, monet myyntitapahtumat ovat ylityöllisiä, kokonaiset sektorit voivat olla ylimyytyjä", per UTRN: n sponsori Vesper Capital Management. He huomauttavat, että käsite "lyhytaikainen kääntyminen" tämän ETF: n takana perustuu tutkimukseen vuodesta 1965, etenkin 25 vuoden "testaamiseen, simulaatioihin ja kvantitatiiviseen tutkimukseen", jonka on tehnyt professori Victor Chow John Chambersin kauppa- ja taloustieteellisestä korkeakoulusta Länsi-Virginiassa. Yliopisto.
Omistettu algoritmi, Chow-suhde, ohjaa UTRN: n käyttämää osakevalintaprosessia. S&P 500: sta 25 viikkoa viikossa Chow -suhteella valitut varastot muodostavat myös Vesper USA: n lyhytaikaisen kääntöindeksin (UTRNX), joka lasketaan S&P Dow Jones -indeksillä.
"Lyhytaikaiset osakehinnat heijastavat usein sijoittajien käyttäytymiseen liittyviä vääristymiä, kuten tiedon ylireagointia, tappioiden välttämistä ja muita kognitiivisia virheitä sekä tunnepoikkeamia", professori Chow kirjoittaa. Menetelmäänsä kehittäessään hän lisää: "Sen sijaan, että käytettäisiin perinteistä perustavanlaatuista analyysiä tai omaisuuden hinnoittelumallintamistapaa… mitataan samanaikaisesti tuoton vakautta (terveyttä) ja potentiaalista tuoton palautumista".
"Tappiohaluttomuuteen liittyy inhimillistä puolueellisuutta. Ihmiset reagoivat negatiiviseen tietoon ja myyvät osakkeita liian nopeasti negatiivisten uutisten seurauksena. Ylireagointi aiheuttaa hintojen laskun liikaa ja asettaa potentiaalin lyhyen aikavälin palautumiseen", Chow kertoi CNN: lle.
UTRN: n kustannussuhde on 0, 75%, mikä on paljon korkeampi kuin passiivisesti hoidettujen ETF: ien, mutta tämä on suurin piirtein monien aktiivisesti hoidettujen rahastojen mukainen. Hallinnoitavat varat (AUM) ovat 35, 2 miljoonaa dollaria.
Vaikka Dogs of Dow -järjestelmään, kuten yleensä sovelletaan, sisältyy vuosittainen salkun tasapainotus, UTRN ETF -salkku nollataan viikoittain, kuten edellä todettiin. Professori Chow toteaa, että transaktiokustannusten merkittävä lasku teki viime aikoina hänen lähestymistapansa taloudelliseksi, ja hän rajoitti algoritminsa S&P 500: n suuryritykseen, koska nämä ovat yleensä likvideimpiä osakkeita.
Katse eteenpäin
Kuten aina, sijoitusstrategian aiempi kehitys ei takaa sen tuottoa tulevaisuudessa. Lisäksi, vaikka UTRN-menetelmät testattiin uudelleen vuoteen 2006, ja niihin sisältyy siis viimeinen karhumarkkinat, suurin osa kyseisestä ajanjaksosta oli pitkien härmämarkkinoiden aikana. Onko UTRN jatkossakin parempi kuin seuraavilla karhumarkkinoilla, on avoin kysymys.
