Mustajoutsentapahtumat ovat tilanteita, joissa yritys kohtaa arvaamattomia kokemuksia, kuten yrityksen johto menettää tuloraporttien väärentämisen tai yrityksen kilpailua hävittävän luonnonkatastrofin. Kun musta joutsentapahtuma tapahtuu, sijoittajat tajuavat aikaisemmat odotuksensa olevan taannehtivasti kaukana pohjasta, ja tyypillisesti tapahtuu massiivinen markkinakorjaus. Mustajoutsentapahtumat voivat joko hyödyttää tai haitata yritystä.
Musta joutsen voittaja: Volkswagen
Yhdessä kaikkien aikojen suurimmista lyhyistä puristuksista automaateista Volkswagen tuli "maailman arvokkain yritys" yhden kaupankäyntipäivän aikana. Juuri ennen tätä massiivista piikkiä Volkswagenin uskottiin laajasti olevan itsenäisesti omistama kokonaisuus. Markkinat pitivät näkymät ylivoimaisesti laskevina ja osakekurssi joutui epätavallisen suuren määrän lyhytaikaisten myyjien pariin. Sitten, 28. lokakuuta 2008, autonvalmistaja Porsche ilmoitti yhtäkkiä omistavansa 74 prosenttia Volkswagenin osakkeesta, jonka se oli hiljattain hankkinut johdannaiskaupan kautta. Porsche otti äkillisesti vastaan Volkswagenin toiminnan, ja pian sen jälkeen sekä institutionaaliset sijoittajat että yksityiset sijoittajat ryöstäivät lykätä lyhyitä positioitaan. Tämän seurauksena jotkut osakkeet myytiin yli 1 000 eurolla, mikä teki Volkswagenista hetkeksi maailman suurimman yrityksen, joka perustuu puhtaaseen markkina-arvoon. Yhtiön osakkeen kurssi nousi yli 93%: n korkeimpaan kohtaan päivän aikana.
Sijoitusrahastot, kuten Elliot Associates, Elliot International, Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International ja York Capital Management Europe (UK) Advisors siirtyivät nopeasti Porschea vastaan nostettuihin syytöksiin, väittäen, että se tarkoituksella piilotti sijoituksensa. toimintaa.
Avainsanat
- Black Swan -tapahtumat voivat auttaa tai vahingoittaa yritystä.Volkswagen oli suurin yhden päivän voittaja, kun Porsche yhtäkkiä ilmoitti omistavansa osake-enemmistön yrityksestä. Videopelien valmistaja Zynga laski 3, 03 dollaria tuntikaupalla, lähinnä sen vuoksi, että se oli yhteydessä Facebookiin., jonka osakekurssi nostettiin kolme kuukautta oman listautumisannin jälkeen.
Volkswagen-osakkeen kasvu
Black Swan -voittaja: Gateway Industries
Gateway Industries oli kaikilta osin merkityksetön verkkosivustojen suunnitteluyritys. Kauppaa vain penniäkään osakkeelta, sen ainoana työntekijänä, toimitusjohtaja Jack Howardina, ei katsottu olevan erityisen lahjakas. Sitten, 11. helmikuuta 2011, tapahtui musta joutsentapahtuma, kun kuuluisa mediayrittäjä Robert FX Sillerman ilmoitti ostavansa Gatewayn. Pelkästään Sillermanin maineen perusteella Gatewayn osake nousi heti yli 20 000% ja oli 2, 97 dollaria osakkeelta. Sitten Sillerman yhdisti Gateway Industriesin kouralliseen muihin yrityksiin perustaakseen aloitusyrityksensä Viggle Inc.
Ja häviäjät: Zynga
Vuoden 2012 toisella neljänneksellä verkkopelejä kehittävä teknologiayritys Zynga ilmoitti, että se oli radikaalisti menettänyt ennustetut tulonsa, ja laski myöhemmin yli 40% kyseisen päivän jälkeisen kaupan aikana. Useat keskeiset tekijät johtivat tähän jättiläismäiseen pudotukseen. Ensinnäkin Zynga toimii läheisessä yhteistyössä Facebookin kanssa, ja molemmilla yrityksillä oli alkuperäiset julkiset tarjoukset saman vuoden aikana. Facebookin listautumisanti oli pahasti katastrofaalinen, ja 38 dollarin listautumisanti laski vain kolme kuukautta myöhemmin 17, 55 dollariin. Tämä heijasti huonosti Zyngaa, jonka omat numerot olivat myös pettymys.
Analyytikot arvioivat, että Zynga tuotti osakekohtaisen tuloksen (EPS) kuudeksi sentiksi ja tulot 344, 12 miljoonaa dollaria. Yhtiö kuitenkin ilmoitti, että osakekohtainen tulos oli vain yksi sentti vuosineljännekseltä ja tulot 332 miljoonaa dollaria. Vielä huolestuttavampaa oli yhtiön tarkistettu koko vuoden tulosennuste, joka oli 4 senttiä EPS, kun Wall Street odotti tulosta 27.
Seurauksena oli, että Zyngan osake laski 3, 03 dollaria tuntien jälkeisessä kaupassa. Kun yritys kaipaa tuloja yhtä paljon kuin Zynga, markkinat korjaavat itsensä nopeasti ja hinnoittavat uutta tietoa. Kun tekniikan paahtoleipä, Zynga huomasi pelaavansa selviytymispeliä.
Pohjaviiva
Kun osakemarkkinoiden heikkouksia havaitaan, seurauksena oleva lyhytaikainen volatiliteetti on käytännössä arvaamaton, koska uusi tieto on hinnoiteltu markkinoille. Mustajoutsentapahtumat ovat ennakoimattomampia kaikista uusista tiedoista. Vaikka emme voi tietää missä muodossa he tulevat olemaan, tiedämme, että niitä tapahtuu väistämättä. Sijoitussalkun asianmukainen hajauttaminen ja tasapainotus voi siten auttaa vähentämään mustien joutsenten altistumista ja epäsystemaattisia riskejä.
