Kun talous romahti vuosina 2008/2009, keskuspankki teki kaiken voitavansa kasvun hallitsemiseksi. Tähän sisältyy lyhyiden korkojen lähettäminen kellariin viiden viimeisen vuoden ajan. Saadakseen minkäänlaista todellista tuottoa nykyisessä matalassa korkoympäristössä sijoittajia on pakotettu menemään maturiteettiportaalla pidempiin päivättyihin joukkovelkakirjarahastoihin, kuten iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).
Se on tavallaan iso ongelma.
Kun keskuspankki kaventaa nyt määrällisiä keventämisohjelmiaan ja uusi Fedin puheenjohtajanainen Janet Yellen vihjasi, että lyhyen koron korotuksen nousu voisi olla lähellä, pidemmän päivämäärän joukkovelkakirjalainanhaltijat ovat vahingollisessa maailmassa. Onneksi on olemassa tapoja lyhentää kestoasi ja estää joitain mahdollisia tappioita korkojen noustessa.
Lyhyyys on avain
Janet Yellen antoi ensimmäisen todistuksensa Fedin päällikkönä sijoittajille hiukan yllätyksenä - korkeammat korot saattoivat olla nurkan takana ja paljon aikaisemmin kuin monet analyytikot olivat ennakoineet. Kaiken kaikkiaan Yellen ennustaa, että keskuspankki voisi nostaa korkoaan jo keväällä 2015 talouden parantuessa. Useat muut Fed-johtokunnan jäsenet toistivat lausunnon. Monet sijoittajat olivat vakuuttaneet, että koronnousu tapahtuu aikaisintaan vuonna 2016.
Vaikka nousu lyhytaikaisiin korkoihin on oikeastaan hyvä asia - tarkoittaen, että talous lopulta liikkuu oikeaan suuntaan -, ne voivat aiheuttaa epämiellyttäviä sivuvaikutuksia korkotason hakejille. Joukkovelkakirjojen hinnat korreloivat käänteisesti korkojen suunnan kanssa. Tämä tarkoittaa pääasiassa korkojen noustessa, joukkovelkakirjojen hinnat laskevat.
Ja niille sijoittajille, jotka katsovat pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja, lasku tulee tuntemaan entistä vaikeampaa.
Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan kesto on avaintekijä määritettäessä sen voitot ja tappiot. Kesto on tapa mitata joukkovelkakirjalainan hintaherkkyys korkotason muutoksille. Mitä pidempi kesto, sitä huonompi pudotus. Esimerkiksi, jos korot nousisivat 1 prosentilla, joukkovelkakirjalainarahasto, kuten ylenmääräinen Vanguardin joukkovelkakirjamarkkina ETF (BND), ja sen keskimääräinen kesto 10 vuotta, näkisi sen hinnan laskevan noin 10 prosenttia. Samaan aikaan samanlainen sijoitus, joka kestää yhden vuoden, voi laskea vain 1%.
Ja ottaen huomioon, että keskuspankki aikoo nostaa korkojaan pian, sijoittajat, joilla on pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja, tulevat tappamaan. Pelkkä ajatus korkojen noususta lähetti Barclayn 10–30-vuotisen Treasury-indeksin, jonka kesto on noin 16 vuotta, ja se laski noin 13% viime vuonna.
Lyhentäminen-Up
Sijoittajien, joilla on positioita ydinlainarahastoissa, kuten iShares Core Total USA: n joukkovelkakirjamarkkinoiden ETF: ssä (ARCA: AGG), tulisi miettiä keventää kestonsa riskiä lisäämällä lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen joukko. On paljon tapoja tehdä juuri ETF-puomin kohteliaisuus.
Niille, jotka etsivät valtion joukkovelkakirjalainojen turvallisuutta ja korkeaa luottokelpoisuutta, Schwabin lyhytaikainen Yhdysvaltain valtiovarainministeriö (Nasdaq: SCHO) voisi olla ensisijainen aloituspaikka. ETF seuraa 49 valtion joukkovelkakirjalainaa, ja sen kohde-indeksi on matala, vain 1, 9 vuotta. Se auttaa sitä selviytymään korkojen noustessa. Rahastoa auttaa myös sen alhainen kustannussuhde, vain 0, 08%. Tämä auttaa SCHO: ta tarjoamaan vähän ylimääräistä tuottoa verrattuna kilpaileviin rahastoihin, kuten PIMCO 1-3 Year US Treasury Index ETF (NYSE: TUZ). Sato on kuitenkin edelleen melko heikko.
Sijoittajille, jotka edelleen etsivät lisää tuloja, lyhytaikaiset yrityslainat voisivat olla vastaus. Schwabin ja Vanguardin sitoutuminen edullisiin rahastoihin tekee heistä parhaimmat ostokset omilla aloillaan. Vanguard Lyhytaikainen yrityslaina ETF (Nasdaq: VCSH) omistaa yli 1 600 yrityslainaa, mukaan lukien New Yorkiin sijoittautuneet yritykset, kuten telekommunikaatio-jättiläinen Verizon (NYSE: VZ) ja sijoituspankki Citigroup (NYSE: C). Tämä omistusten leveys ja pieni kestoaika 2, 8 tekevät siitä ensisijaisen joukkovelkakirjalainan. Samoin SPDR BarCap ST: n korkea tuottovelkakirjalaina (Nasdaq: SJNK) voidaan käyttää panostamaan yrityslainan liikkeeseenlaskijoille, joiden luottoluokitukset ovat alle tähtiä.
Niille sijoittajille, jotka haluavat piiloutua käteisellä korkojen noustessa, aktiivisesti hoidettu ETF-duo iShares Lyhyt maturiteetti joukkovelkakirjalaina (Nasdaq: NEAR) ja PIMCO Enhanced Lyhyt maturiteetti ETF (Nasdaq: MINT) tekevät ihanteellisia soittoja. Molemmilla on sekoitus kehittyvien ja kehittyneiden markkinoiden hallitusten, yritysten ja asuntolainoihin liittyvien lyhytaikaisten sijoitusluokkien lainoihin. Molempien rahastojen pitäisi pystyä havaitsemaan nouseva korko nopeammin, koska niiden kestoaika on alle vuosi.
Pohjaviiva
Nousevien korkojen aave on kummitellut markkinoita jo vuosia, näyttää siltä, että pelko on vihdoin toteutumassa. Äskettäinen Fedin kapeneva esityslista sekä keskeisten keskuspankkien virkamiesten kommentit osoittavat, että korot voivat olla korkeammassa aikaisemmin kuin myöhemmin. Kun otetaan huomioon tämä skenaario, joukkovelkakirjalainan sijoittajien on aika lyhentyä. Edelliset valinnat yhdessä Guggenheim-tehostetun lyhytaikaisen ETF: n (NYSE: GSY) kaltaisten rahastojen kanssa tekevät ihanteelliset valinnat lyhentämään niiden keston altistumista.
Vastuuvapauslauseke - Kirjoittajalla ei ollut kirjoittamishetkellä minkään mainitun yrityksen osakkeita.
