Mikä on kolmenkymmenen vuoden kassa
Kolmenkymmenen vuoden valtiovarainministeriö on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön velkasitoumus, joka erääntyy 30 vuoden kuluttua.
BREAKING DOWN Kolmenkymmenen vuoden valtiovarainministeriö
Kolmenkymmenen vuoden valtion joukkovelkakirjalainat ovat maailman eniten seurattavien korkovarojen joukossa. Kaikki valtion joukkovelkakirjalainat saavat Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön tuen ja sijoittavat ne turvallisimpiin ja suosituimpiin sijoittajiin ympäri maailmaa. Koska suurin osa velan liikkeeseenlaskuista tulee laitoksilta tai yksityishenkilöiltä, joilla on suurempi maksukyvyttömyysriski kuin Yhdysvaltojen hallituksella, valtion joukkovelkakirjalainojen korot eivät todennäköisesti ylitä muiden samanaikaisten joukkovelkakirjojen korkoja. Valtioiden joukkovelkakirjalainojen tuotot vaihtelevat kuitenkin markkinoiden kysynnän ja yleisen talouden näkymän perusteella.
Suurin osa valtion joukkovelkakirjalainoihin liittyvästä riskistä liittyy muutoksiin vallitsevissa korkoissa joukkovelkakirjalainan elinaikana. Jos korot nousevat joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana, joukkovelkakirjalainanomistaja jättää saamatta korkeamman tuoton kuin nykyisellä hallussapidolla ansaitut. Korvauksena tästä pidemmän maturiteetin joukkovelkakirjalainat tuottavat yleensä korkeamman tuoton kuin samanaikaisesti liikkeeseen lasketut lyhyemmät joukkovelkakirjalainat. Kolmenkymmenen vuoden valtionkassat ovat liittohallituksen pidentä joukkovelkakirjalainaa, ja siksi ne tuottavat korkeamman tuoton kuin nykyiset 10 vuoden tai kolmen kuukauden liikkeeseenlaskut.
Tuottokäyrät ja pitkäaikaiset joukkovelkakirjat
Pidemmän keston joukkovelkakirjoihin liittyvä suurempi kompensointi kuvaa tilannetta, jossa normaali tuottokäyrä on. Tietyissä taloudellisissa olosuhteissa tuottokäyrä voi muuttua tasaisemmaksi tai jopa kääntyä käänteiseksi, kun lyhyemmän maturiteetin joukkovelkakirjalainat maksavat parempia korkoja kuin pidemmän keston joukkovelkakirjat. Normaali tuottokäyrä merkitsee yleensä sitä, että sijoittajat ennustavat talouskasvun ja odotuksen, että pitkäaikaisten lainojen korot nousevat. Tämä siirtää kysynnän pois pitkäaikaisista joukkovelkakirjalainoista kohti lyhyemmän koron joukkovelkakirjalainoja, kun sijoittajat parkkivat rahastojaan odotettaessa paremmin tuottavia pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja tiellä. Mitä enemmän tämä kysynnän epätasapaino tapahtuu, sitä jyrkempi tuottokäyrä on, koska lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen korkea kysyntä alentaa tuottoja ja joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat nostavat pidemmän koron joukkovelkakirjojen tuottoja yrittääkseen houkutella lisää sijoittajia.
Kun sijoittajat epäilevät huonoa taloudellista tilannetta eteenpäin ja korkojen laskua, tilanne voi kääntyä kääntymään. Pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen korkea kysyntä kohtuullisilla nykyhetkillä ja vähäinen lyhytaikaisten velkojen kysyntä, jonka joukkovelkakirjalainanhaltijat odottavat sijoittavansa laskuun korkoympäristöön, voivat aiheuttaa lyhytaikaisten korkojen nousun ja pitkäaikaisten korkojen laskun. Kun näin tapahtuu, tuottokäyrä tulee matalammaksi, koska korkoero eroaa yhtä voimakkaasti eripituisten joukkovelkakirjalainojen välillä. Kun lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen tuotto nousee yli pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen tuoton, tuloksena on käänteinen tuottokäyrä.
