Mikä on termiinivakuudellinen arvopaperilaina (TALF)?
Term Asset-Backed Securities Loan Facility, eli TALF, oli Yhdysvaltain keskuspankin marraskuussa 2008 perustama ohjelma, jolla lisätään kuluttajien menoja talouden pikakäynnistyksen helpottamiseksi. Tämä toteutettiin liikkeeseen laskemalla omaisuusvakuudellisia arvopapereita. Näiden arvopapereiden vakuudet koostuivat autolainoista, opiskelijalainoista, luottokorttilainoista, laitelainoista, pohjapiirroksen lainoista, vakuutusmaksurahoituslainoista, Small Business Administrationin takaamista lainoista, asuntolainojen huoltoa koskevista ennakkoista tai kaupallisista asuntolainoista. Näiden lainojen vakuudet tulivat New Yorkin keskuspankin myöntämistä varoista.
Kuinka TALF toimi?
TALF oli rahoitusjärjestely, joka auttoi markkinaosapuolia tyydyttämään kotitalouksien ja pienyritysten luottotarpeet tukemalla omaisuusvakuudellisten arvopapereiden (ABS) liikkeeseen laskemista, jotka on vakuutettu erityyppisillä lainoilla kaikenkokoisille kuluttajille ja yrityksille, Yhdysvaltain keskuspankin mukaan.
Vuoden 2008 finanssikriisin aikana TALF oli yksi hallitusohjelmista, jotka auttoivat vapauttamaan luottoja ja vakauttamaan taloutta.
TALF: n puitteissa New Yorkin keskuspankki (FRBNY) lainasi enintään 200 miljardia dollaria takautumattomana tiettyjen AAA-luokiteltujen ABS-lainojen haltijoille, joita tukevat vasta ja hiljattain peräisin olevat kulutus- ja pienyrityslainat. FRBNY pidensi lainoja määränä, joka oli yhtä suuri kuin ABS: n markkina-arvo vähennettynä aliarvostuksella kutsutulla pidätetyllä prosentilla, ja ABS vakuutti nämä lainat aina.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, joka osallistui vuoden 2008 hätätilanteen vakautta koskevasta laista hätäapuohjelmaan (TARP), antoi 20 miljardin dollarin luottosuojan FRBNY: lle TALF: n yhteydessä. TALF aloitti toimintansa maaliskuussa 2009, ja se suljettiin uusille lainan jatkamisille 30. kesäkuuta 2010. Lopullinen TALF-laina maksettiin kokonaisuudessaan takaisin lokakuussa 2014.
TALF: n menestys
Ohjelman voimassaoloaikana kaikki TALF-lainat maksettiin takaisin kokonaisuudessaan vastaavana eräpäivänä tai ennen sitä. Fedin mukaan New York Fedille ei aiheutunut tappiota mistään TALF-lainasta. Koska kaikki TALF-lainat maksettiin takaisin kokonaan, TALF-vakuuksia ei luovutettu New York Fedille, eikä TALF LLC hankkinut sellaisia omaisuuseriä olemassaolonsa aikana.
Valtiovarainministeriö sai 90% kuukausittaisista voittovaroista ja New York Fed 10%. TALF LLC maksoi yhteensä 745, 7 miljoonaa dollaria tällaisina jakoina valtiovarainministeriölle ja New York Fedille, The Fed raportoi.
TALF oli yksi monista hallituksen ohjelmista, joilla autettiin vakauttamaan taloutta ja jäädyttämään luotot rahoituskriisin aikana. Taloustieteilijät ovat yleensä yhtä mieltä siitä, että toteutetut toimenpiteet saavuttivat suunnitellun tavoitteensa aiheuttamatta suuria tappioita valtiovarainministeriölle.
