Mikä on systeeminen riski?
Järjestelmäriski on mahdollisuus, että yritystason tapahtuma voi aiheuttaa vakavan epävakauden tai romahtaa koko toimialan tai talouden. Järjestelmällisellä riskillä oli merkittävä vaikutus vuoden 2008 finanssikriisiin. Yrityksiä, joita pidetään systeemiriskinä, kutsutaan "liian suuriksi epäonnistumiseksi".
Nämä instituutiot ovat suuria suhteessa toimialaansa tai muodostavat merkittävän osan koko taloudesta. Yhtiö, joka on tiiviisti sidoksissa toisiinsa, on myös systeemiriskin lähde. Järjestelmällistä riskiä ei pidä sekoittaa systemaattiseen riskiin; systemaattinen riski liittyy koko rahoitusjärjestelmään.
Järjestelmällisen riskin ymmärtäminen
Liittovaltion hallitus käyttää systeemiriskiä perusteena - usein oikein - puuttuakseen talouteen. Tämän intervention perustana on usko siihen, että hallitus voi vähentää tai minimoida yritystason tapahtumien aaltoilumahdollisuuksia kohdennettujen säädösten ja toimien avulla.
Vaikka joidenkin yritysten katsotaan olevan "liian suuria epäonnistumiseksi", ne toimivat, jos hallitus ei puutu asiaan myrskyisinä taloudellisina aikoina.
Toisinaan hallitus päättää kuitenkin olla puuttumatta pelkästään siksi, että tuolloin talous oli kokenut merkittävän nousun ja yleiset markkinat tarvitsevat tuulen. Tämä on useammin poikkeus kuin sääntö, koska se voi horjuttaa taloutta ennakoitua enemmän kuluttajien suhtautumisen vuoksi.
Esimerkkejä systeemisestä riskistä
Vuoden 2010 Dodd-Frank-lailla, joka tunnetaan kokonaan nimellä Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki, otettiin käyttöön valtava joukko uusia lakeja, joiden on tarkoitus estää uutta suurta taantumaa tapahtumasta tiukasti sääntelemällä keskeisiä finanssilaitoksia systeemiriskin rajoittamiseksi. On käyty paljon keskustelua siitä, onko uudistuksiin tehtävä muutoksia pienyritysten kasvun helpottamiseksi.
Lehman Brothersin koko ja integroituminen Yhdysvaltain talouteen tekivät siitä systeemisen riskin lähteen. Yrityksen romahtaessa se aiheutti ongelmia koko finanssijärjestelmässä ja taloudessa. Pääomamarkkinat jäätyivät, kun taas yritykset ja kuluttajat eivät voineet saada lainoja tai voivat saada lainoja vain, jos ne olivat erittäin luottokelpoisia ja aiheuttivat minimaalisen riskin lainanantajalle.
Samanaikaisesti AIG kärsi myös vakavista taloudellisista ongelmista. Kuten Lehman, myös AIG: n yhteydet muihin finanssilaitoksiin tekivät siitä systeemiriskin lähteen finanssikriisin aikana. AIG: n subprime-asuntolainoihin sidottu omaisuuskanta ja sen osallistuminen asuntolainalainojen (RMBS) markkinoihin arvopaperilainaohjelmansa kautta johti vakuuspyyntöihin, likviditeetin menettämiseen ja AIG: n luottoluokituksen alenemiseen, kun näiden arvo arvopaperit putosivat.
Vaikka Yhdysvaltojen hallitus ei pelastanut Lehmania, se päätti pelastaa AIG: n lainoilla yli 180 miljardia dollaria estäen yritystä konkurssiin. Analyytikot ja sääntelijät uskoivat, että AIG: n konkurssi olisi myös aiheuttanut monien muiden rahoituslaitosten romahtamisen.
